????在投資技術(shù)領(lǐng)域的私人股權(quán)投資基金介紹手冊(cè)中,，幾乎沒(méi)有比“漸進(jìn)式”投資（roll-up）更符合投資人的直覺(jué)了：借一些錢(qián)，買(mǎi)下某個(gè)細(xì)分行業(yè)中的小企業(yè),，然后削減成本,，找到協(xié)同效益，設(shè)法提高利潤(rùn),，拉升股價(jià),，償還貸款，最后賣(mài)掉,，賺上一筆,。基金經(jīng)理們?cè)趶U棄物管理,、殯儀館和廣告業(yè)方面采用這種做法的結(jié)果都不錯(cuò),。眼下，貝恩資本管理公司[Bain Capital,，沒(méi)錯(cuò),，就是生活嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓埠忘h總統(tǒng)候選人米特·羅姆尼（Mitt Romney）過(guò)去掌管的那家公司]正在設(shè)法整合一個(gè)幾乎不能稱(chēng)其為行業(yè)的行業(yè)：毒癮治療中心。

????2006年2月,，貝恩資本斥資7.23億美元買(mǎi)下了一家名叫CRC保健集團(tuán)（CRC Health Group）的連鎖企業(yè),，并由此開(kāi)始了一場(chǎng)轟轟烈烈的收購(gòu)行動(dòng)，在隨后的兩年里買(mǎi)下了將近20家新成立的戒毒所,。金融危機(jī)期間,，該公司短暫地停頓了一陣，但在2011年卷土重來(lái),，又接連買(mǎi)下了幾家規(guī)模較小的戒毒中心,。

????原來(lái)，戒毒是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的生意,。CRC集團(tuán)的旗艦戒毒中心——亞利桑那州的謝拉⌒圖森分部（Sierra Tucson）對(duì)前來(lái)接受戒毒治療30天的人最高收取3萬(wàn)美元,。鑒于好萊塢和體育界似乎在沒(méi)完沒(méi)了地提供顧客[謝拉⌒圖森中心治療過(guò)的名流中有影星邁克爾·道格拉斯（Michael Douglas）、歌星林格·斯塔爾（Ringo Starr）和高爾夫球星老虎伍茲（Tiger Woods）],，其增長(zhǎng)潛力也不小,。但是，治療毒癮的行業(yè)是否同樣能靠規(guī)?；瘉?lái)盈利,？對(duì)戒毒中心是否也可以進(jìn)行漸進(jìn)式投資？

????從最基本的常識(shí)上看,，答案是肯定的,。CRC集團(tuán)每天在其140家下屬機(jī)構(gòu)里治療著大約3萬(wàn)名患者，它有能力通過(guò)共用計(jì)算機(jī)軟件等設(shè)備和批量采購(gòu)藥品來(lái)節(jié)省成本——這就是典型的整合式經(jīng)營(yíng),。該集團(tuán)去年的總營(yíng)業(yè)額超過(guò)了4.5億美元,，2006年只有2.71億；它在2010年實(shí)現(xiàn)的25%的利潤(rùn)率,，則是規(guī)模較小,、非營(yíng)利對(duì)手的好幾倍。[該行業(yè)中既有營(yíng)利性機(jī)構(gòu),，也有非營(yíng)利性中心,，例如，紐約的菲尼克斯戒毒所（Phoenix House）,。]

????不過(guò),，CRC集團(tuán)又稱(chēng)，整合使它在治療病人方面更具創(chuàng)新能力,。它能夠收集和分析小型戒毒機(jī)構(gòu)無(wú)法獲得或數(shù)量不具備統(tǒng)計(jì)學(xué)意義的數(shù)據(jù),。集團(tuán)臨床總監(jiān)菲爾·赫舍曼醫(yī)生（Phil Herschmann）領(lǐng)導(dǎo)著一個(gè)由20名臨床醫(yī)生組成的團(tuán)隊(duì)，這些醫(yī)生不承擔(dān)任何第一線職責(zé),，只負(fù)責(zé)走訪集團(tuán)分布在25個(gè)州的140家下屬機(jī)構(gòu),，盡可能地尋找最佳實(shí)施措施，以便在全集團(tuán)內(nèi)推廣,。其中自然會(huì)有一些措施事關(guān)降低成本,，但其他措施均涉及治療、招聘員工及咨詢管理等方面,。

????首席執(zhí)行官安德魯·?？颂兀ˋndrew Eckert）認(rèn)為,，CRC集團(tuán)的規(guī)模也可能有助于更多癮君子獲得所需要的治療。他指出,，即便是最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——如黑茲爾頓公司（Hazelden）或者自然行為保健公司[Elements Behavioral Health,，它是承諾戒毒中心（Promises）的業(yè)主]——也許只有10到20名專(zhuān)門(mén)的銷(xiāo)售代表，而CRC集團(tuán)卻有150多名員工負(fù)責(zé)向臨床醫(yī)生,、企業(yè)人力資源部門(mén),、法院甚至普通人家推銷(xiāo)其服務(wù)項(xiàng)目，后者則可能向需要戒毒的人推薦CRC集團(tuán),。

????但是,，批評(píng)該集團(tuán)的人認(rèn)為，這家醫(yī)療公司近來(lái)一直在追逐利潤(rùn),，卻放松了醫(yī)療,。（羅姆尼競(jìng)選總統(tǒng)一事把貝恩資本一下子推向了一場(chǎng)爭(zhēng)論的中心，爭(zhēng)論的主題是,，私人股權(quán)投資基金是在幫助建立強(qiáng)大的公司,，還是在將手里的公司賣(mài)掉之前榨干它的每一滴血。）有一位71歲的患者,，名叫肯尼思·利特瓦克（Kenneth Litwack）博士,，去年8月在謝拉⌒圖森戒毒中心的病房里失蹤了，兩周后被發(fā)現(xiàn)死在該中心的馬廄里,。他的家人提起了控告CRC集團(tuán)和謝拉⌒圖森中心醫(yī)療過(guò)失致死的訴訟,。利特瓦克家人的代理律師德夫·塞蒂（Dev Sethi）說(shuō)：“擁有精湛醫(yī)術(shù)、恪盡職守的醫(yī)護(hù)人員的知名醫(yī)院受到了新來(lái)的CRC集團(tuán)控股方的排擠,，后者關(guān)心的是營(yíng)業(yè)收入,，而非治病救人?！?/p>

????另外,，還有一些因治療不當(dāng)或?qū)颊哒疹櫜恢軐?dǎo)致死亡（一名患者死于從戒毒所開(kāi)往醫(yī)院的急救車(chē)上，另一名死在謝拉⌒圖森中心的游泳池里）的指控,、訴訟以及制裁,、罰款和州級(jí)法庭責(zé)令暫時(shí)停業(yè)的裁決。即便排除偶然死亡事件,，依然有人認(rèn)為,，增長(zhǎng)與利潤(rùn)的結(jié)合決不是開(kāi)展戒毒工作的最佳途徑。

????“CRC集團(tuán)用的是千篇一律的方法,?！痹诤萌R塢注冊(cè)開(kāi)業(yè)的戒毒專(zhuān)家霍華德·塞繆爾斯（Howard C. Samuels）醫(yī)生說(shuō)?！八且粭l康復(fù)治療的組裝生產(chǎn)線,?！比姞査箘?chuàng)辦了承諾戒毒所（Promises）的馬利布分部，目前在經(jīng)營(yíng)他自己的擁有14個(gè)床位的戒毒所——希爾斯戒毒中心（Hills Treatment Center）,。他說(shuō),，他本人曾經(jīng)向病人推薦過(guò)CRC集團(tuán)，但自從他覺(jué)得該集團(tuán)官僚作風(fēng)盛行,、利潤(rùn)至上而非對(duì)癥治療后，便不再推薦了,。

????CRC集團(tuán)的高管們拼命爭(zhēng)辯說(shuō),，對(duì)于一個(gè)與酒鬼、吸毒者和問(wèn)題青少年等高風(fēng)險(xiǎn)顧客打交道的行業(yè)來(lái)說(shuō),，區(qū)區(qū)幾起不幸事件實(shí)屬正?，F(xiàn)象。他們還堅(jiān)決否認(rèn)公司實(shí)行利潤(rùn)重于患者的做法,?！霸谖襾?lái)這家公司工作的15個(gè)月里，從未有人說(shuō)過(guò)貝恩資本對(duì)利潤(rùn)達(dá)到某一水平時(shí)‘感到興奮’的話,?！卑？颂卣f(shuō),?！柏惗髻Y本擁有我們集團(tuán)已有6年，這在私人股權(quán)投資基金當(dāng)中算是超常規(guī)了,。而且我們都贊成我們的目標(biāo)是建設(shè)好本公司,，而不是用它來(lái)榨取利潤(rùn)?！被颊呒捌浼覍僮匀幌Ｍ绱?；貪婪也是一種難治之癮呀！

????譯者：于少蔚