????如果留在歐元區(qū)里,，外圍國(guó)家必須通過(guò)緊縮來(lái)解決競(jìng)爭(zhēng)力問(wèn)題——讓高失業(yè)率壓低工資,，提高稅收，大幅削減政府開(kāi)支,。布特爾說(shuō)：“這一過(guò)程可能需要10年時(shí)間,。”更糟糕的是,，在稅收下降的同時(shí),，它們的債務(wù)和利息仍以歐元計(jì)算，并且在不斷上漲,。這些國(guó)家?guī)缀醪豢赡茉趥鶆?wù)違約的同時(shí)還留在歐元區(qū),。倫敦商學(xué)院的查爾斯·古德哈特（Charles Goodhart）說(shuō)：“歐洲央行一直在支持脆弱國(guó)家的銀行。它們主要以主權(quán)債券作擔(dān)保,。一旦違約,，所有對(duì)銀行的援助都將終止，這些銀行將崩潰,?！?/p>

????馬上退出可以一舉兩得地解決債務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)力兩大難題。布特爾認(rèn)為,，外圍國(guó)家有可能一個(gè)接一個(gè)地退出歐元區(qū),。他的研究報(bào)告的結(jié)論是：盡管退出的合法性可能存疑，但可以根據(jù)國(guó)際法將它判定為維系國(guó)家生存之必要措施,。此外,，退出前也無(wú)需獲得國(guó)會(huì)的批準(zhǔn)。這很重要,，因?yàn)橛斜匾Ｃ堋?/p>

????以下是可能的退出機(jī)制,。舉例來(lái)說(shuō)，西班牙將退出,。政府打算在首相和內(nèi)閣達(dá)成一致意見(jiàn)后不久的星期五宣布這個(gè)決定,。宣布時(shí)間是當(dāng)天上午12點(diǎn)01分。到了周一,，所有工資,、銀行存款、退休金和物價(jià)都將按照西班牙貨幣比塞塔與歐元1:1的比例重新設(shè)定,。在周末期間,，所有自動(dòng)柜員機(jī)和銀行網(wǎng)點(diǎn)都將關(guān)閉，電匯也被禁止,，以防公民在貨幣轉(zhuǎn)變之前將錢轉(zhuǎn)移瑞士等國(guó)家,。布特爾建議,，退出國(guó)在宣布決定后馬上開(kāi)始印鈔和鑄幣。所有交易暫時(shí)通過(guò)信用卡或預(yù)付卡進(jìn)行,。在一定的時(shí)期內(nèi)還可以接受歐元,，用于現(xiàn)金目的。從周一早上開(kāi)始,，歐洲將首次以外國(guó)貨幣的面目出現(xiàn),，其相對(duì)于新比塞塔的價(jià)值將急劇上升。因此過(guò)不了幾天,，原先定價(jià)2比塞塔的打出租車的價(jià)格就可能變成1歐元,。

????債務(wù)問(wèn)題怎么辦？布特爾建議,，將全部外債改由本國(guó)貨幣計(jì)價(jià),。由于外國(guó)債權(quán)人將蒙受重大損失，改變計(jì)價(jià)貨幣實(shí)際上就是賴債,。布特爾主張要更進(jìn)一步,。他想讓退出國(guó)立即停止支付利息，要求它們進(jìn)行減計(jì),，將債務(wù)降低到占GDP 60%的可控水平,。經(jīng)過(guò)貶值與減計(jì)，外國(guó)債權(quán)人將損失70%的債券面值,。布特爾的觀點(diǎn)是,，反正這些債券原本的價(jià)值完全都是虛的，這種數(shù)量級(jí)的違約無(wú)法避免,。

????至于私營(yíng)部門，布特爾建議,，以當(dāng)?shù)刎泿艑?duì)受到重創(chuàng)的銀行的貸款進(jìn)行重新計(jì)價(jià),。不這樣的話，它們的資本及在國(guó)內(nèi)的放貸都將蒸發(fā),。對(duì)公司來(lái)說(shuō),，貸款仍將以歐元計(jì)算。公司的營(yíng)業(yè)收入以本國(guó)貨幣計(jì)算后,，將大大低于原先以歐元計(jì)算的價(jià)值,，使得大批公司將無(wú)法維持其債務(wù)水平。這也是退出歐元的過(guò)程中最艱難的部分,。公司破產(chǎn)將迅速蔓延,，放貸機(jī)構(gòu)將開(kāi)始重組債務(wù)的談判。

????布特爾預(yù)測(cè),，核心國(guó)家不會(huì)退出歐元,。事實(shí)上,，他預(yù)計(jì)德國(guó)、荷蘭,、奧地利和其他北歐國(guó)家將以歐元來(lái)維持它們自己的單一貨幣區(qū),，這可能導(dǎo)致歐元對(duì)美元和英鎊逐漸走強(qiáng)。

????由于進(jìn)口成本上漲,，剛退出歐元區(qū)的國(guó)家將出現(xiàn)飛速的通脹,。工資也會(huì)因此上漲，但由于失業(yè)者數(shù)目龐大,，工資漲幅將不及物價(jià)漲幅,。因此，根據(jù)布特爾計(jì)算,，有必要將新貨幣對(duì)歐元大幅度貶值：希臘的貨幣需要貶值55%,，西班牙和意大利為40%，新的愛(ài)爾蘭鎊為25%,。

????退出國(guó)家將承受持續(xù)數(shù)月的增長(zhǎng)下滑與失業(yè)上升,。全球股市將暴跌。但就像10年前貨幣貶值的阿根廷一樣,，不出一年,，它們的經(jīng)濟(jì)在出口的推動(dòng)下又重新開(kāi)始增長(zhǎng)。德國(guó)將忍受幣值的大幅上漲對(duì)出口造成的傷害,。但它將因進(jìn)口價(jià)格下滑,、南方鄰國(guó)的增長(zhǎng)（而不是下降）而獲益。

????對(duì)布特爾來(lái)說(shuō),，最終結(jié)果如何,，要由基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理決定。布特爾說(shuō)：“我被人看成是個(gè)討厭鬼,，敗興者,。但真相是，政客們完全搞錯(cuò)了,。他們夸夸其談,，從公共部門里拿錢來(lái)買時(shí)間，但是,，市場(chǎng)最終會(huì)贏,。”對(duì)歐洲來(lái)說(shuō),，拋棄單一貨幣不再是不可考慮的選擇,，而是正確的選擇。

????譯者：古正