????過去兩三年，中國的環(huán)境污染問題受到了前所未有的關(guān)注,。然而,，如果要指望這能順理成章地刺激更多的私募股權(quán)投資基金進(jìn)入到環(huán)保領(lǐng)域的話，其結(jié)果則是令人失望,。

????就在一個月前,，我一位朋友打算為公司引入A輪投資人。他在廣東佛山創(chuàng)建的這個公司,，是做工業(yè)廢氣回收的,，簡單地說就是利用技術(shù)和設(shè)備，防止工業(yè)生產(chǎn)中添加的溶劑排放到大氣中。4年的研發(fā),，加上似乎形式一片大好的宏觀政策導(dǎo)向,，他樂觀地認(rèn)為這次2000萬人民幣的融資應(yīng)該是件并不困難的事情。

????這幾年頻發(fā)的全國性霧霾,，已經(jīng)使中國的大氣污染成為國際性的關(guān)注話題,。甚至有外媒認(rèn)為，糟糕的天氣拖累了外商在中國的商業(yè)投資,，同時也使得航空業(yè),、旅游觀光業(yè)甚至房地產(chǎn)業(yè)都受到拖累。

????中國監(jiān)管當(dāng)局為此持續(xù)推出了諸多政策,，似乎都在預(yù)示著環(huán)保投資黃金時代的來臨,。根據(jù)公開報道，在今年兩會期間,，環(huán)保部副部長吳曉青估算,，國家環(huán)保投入力度在未來將維持在每年2000億元以上，整個“十二五”期間的總投資預(yù)計將超過5萬億元,。此外今年5月,，被稱為是史上最嚴(yán)厲的新《環(huán)保法》出臺；同時污染治理也被納入對地方政府的政績考核之中,。

????正反兩面,，似乎都預(yù)示著“綠企業(yè)”將受益，就像口罩和空氣凈化器的廣受歡迎一樣,。然而一旦接觸現(xiàn)實,，卻完全不是那么一回事。

????青睞環(huán)保領(lǐng)域的VC/PE資金,，過去5年實際上呈現(xiàn)的是一個不升反降的趨勢,。根據(jù)投中研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2013年我國環(huán)保節(jié)能行業(yè)共披露投融資案例29起,，融資金額僅為3.42億美元,，投融案例和投資總額分別同比下降了29.3%和37.8%，創(chuàng)下新低,。投向環(huán)保領(lǐng)域的投資總額,，2010年、2011年,、2012年分別為40.4億美元,、39.1億美元以及19.6億美元。

????進(jìn)入2014年,，情況也并沒有太大變化。根據(jù)清科集團(tuán)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年第一季度總共有10家環(huán)保公司獲得了股權(quán)融資,；去年同期的不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù),，約有14家企業(yè)獲得投資。與互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司僅憑一個idea不同,，能獲得VC/PE這種金融資本青睞的環(huán)保企業(yè),，大多處于擴(kuò)張期。今年一季度獲得投資的10家環(huán)保企業(yè)中,，僅有兩家處于初創(chuàng)期,；去年同期獲得初創(chuàng)期投資的也僅有2家企業(yè)。

????沉默的統(tǒng)計數(shù)據(jù)背后,，是殘酷的事實,。上述這位環(huán)保創(chuàng)業(yè)者在融資一開始就遭遇了卡殼：看A輪投資的機(jī)構(gòu)，認(rèn)為這種幾乎還沒有營收的企業(yè),，融資還是早了些,、融資金額也大了些；而過往有過環(huán)保企業(yè)投資經(jīng)驗的機(jī)構(gòu),，又更愿意投資規(guī)模更大,、階段更成熟的企業(yè)，他們的單筆投資規(guī)模動輒都是億元人民幣左右,。

????“馬太效應(yīng)”在環(huán)保投資領(lǐng)域,，尤為典型。即有營收,、業(yè)務(wù)情況越好的公司,，越容易受到投資人青睞；而像上述公司這種,，即使完成了技術(shù)積累,、樣機(jī)已經(jīng)有所測試但還沒有規(guī)模化收入的企業(yè),，則相對來講并不那么受歡迎,。

????在經(jīng)歷了一個月的輾轉(zhuǎn)之后，上述這位環(huán)保創(chuàng)業(yè)者得到的反饋是：建議先找些個人投資人,，把公司規(guī)模,、營收先做上去，然后再考慮引入機(jī)構(gòu)投資人,。這讓他頗為意外：環(huán)保領(lǐng)域不是一個國家政策鼓勵的行業(yè)么,？環(huán)保不是說未來經(jīng)濟(jì)的支柱型產(chǎn)業(yè)么？為什么放著充滿前景的市場,，投資機(jī)構(gòu)對此的熱情卻不如對互聯(lián)網(wǎng)高,？

????此前的報道,，將環(huán)保投資這種表面喧囂下的沉積，僅僅歸因于“退出渠道的不暢”,。從去年開始,，中國A股經(jīng)歷了一年多的新股發(fā)行停擺。然而港股市場一直對中國公司是開放的,，去年第四季度甚至迎來了又一輪大陸公司的上市熱潮,。此外美國股市的窗口期也已經(jīng)打開，這從一大波中國公司赴美上市級可見一斑,。

????環(huán)保領(lǐng)域投資的冷清,，一方面跟這個領(lǐng)域的投資回收周期長有關(guān)系。而更重要的原因,，或許是“每個地方都有地頭蛇,，每個區(qū)域都要搞得定政府”，上述創(chuàng)業(yè)者說,。要環(huán)保投資不在表面的喧囂之后,，歸于事實的沉寂，或許要等到這個領(lǐng)域至少要像互聯(lián)網(wǎng)那樣“開放”,。（財富中文網(wǎng)）