????布魯斯·格林沃爾德說,，他想退休。問題是,，沒人讓他退,。他是價(jià)值投資專家，居所在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院（Columbia Business School）的海爾布倫格雷厄姆和多德投資中心（Heilbrunn Center for Graham & Dodd Investing）,。身為資金規(guī)模達(dá)980億美元的投資管理公司First Eagle Investment Management的高級顧問,，他仍然在管理著一個(gè)私人投資組合,。哥倫比亞大學(xué)已經(jīng)說服他工作到73歲，不過,，在他停止工作之前,，他就將在70歲開始領(lǐng)退休金了。格林沃爾德并不需要錢,，據(jù)他所說,，他的退休資產(chǎn)已經(jīng)“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我或我的獨(dú)生孩子的未來所需”。但是他仍然喜歡迎接挑戰(zhàn),。

????格林沃爾德是堅(jiān)定的價(jià)值投資者,，不愿詳細(xì)討論自己的策略，稱普通的退休投資者效仿他的策略風(fēng)險(xiǎn)太大,。但是如果追問他,，他不介意說出一只他愿意押上一切的股票：雀巢?；蛟S在美國,，雀巢最出名的是它的巧克力，但它是當(dāng)前世界上業(yè)務(wù)最為多元化的一家企業(yè),。產(chǎn)品銷售遍及100多個(gè)國家,，每個(gè)地區(qū)的銷售額占比都不足30%。它擁有全明星品牌組合,，從嘉寶（Gerber）嬰兒食品到Lean Cuisine瘦身特餐系列再到普瑞納（Purina Puppy Chow）狗糧,。

????格林沃爾德又說，這家瑞士的公司還成功度過了開始于2003年的大宗商品繁榮和2008年的金融危機(jī),，利潤并未受到太大的影響,。格林沃爾德說，以當(dāng)前價(jià)格,，投資者仍然能賺取9%至11%的年收入,。他考慮的因素有：超過3%的分紅收益，未來股票回購以及預(yù)計(jì)在5%至7%的長期收益,?！案鶕?jù)歷史情況看，這些收益似乎不受通脹和衰退的影響,?！?/p>

????說到退休，蘇珊·肯普勒把寶押在她本人的選股能力上,。她說,，她把自有資金當(dāng)中的100萬美元投到美國教師退休基金會43億美元的增長和收益基金（Growth and Income Fund）里。這只基金由她本人管理，投資于成功的大市值企業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）當(dāng)中的分紅型公司,。她說：“我主要依靠自有資金,。”根據(jù)晨星公司的數(shù)據(jù),，在過去10年,，她的基金—她于2005年接管—打敗了90%的投資于大市值和高增長企業(yè)的基金，平均年收益率達(dá)到了10%,。

????她的策略是提供一個(gè)真正多元化的退休投資組合,，滿足有意退休者的需求—不持有任何固定收益的產(chǎn)品?？掀绽照f：“債券就像一些大市值防守型股票，相比之下,，我更愿意持有一只我認(rèn)為收益上和債券相當(dāng)?shù)墓善?，再配上一只增長型股票?！彼齼H將退休賬戶很小的一部分投在了高收益?zhèn)?。這樣安排是為了滿足她退休的需要，但是她把余下的儲蓄都投到了她的基金不能碰的領(lǐng)域,，比如小型生物技術(shù)公司和網(wǎng)絡(luò)企業(yè),，這些公司不為人知，她甚至不愿意說出它們的名字,。她說：“很小,，流動(dòng)性很差，要么大賺,，要么白扔錢,。”

????如果她必須挑選一只可以押上身家的股票,，那將是她的個(gè)人賬戶和管理的基金上持股最多的企業(yè),，一只長線持有的股票?？掀绽照f：“我會買進(jìn)和持有強(qiáng)生,，我可以永遠(yuǎn)不賣它?！彼春眠@家公司會在未來數(shù)年內(nèi)從新藥物上獲得潛在的利潤增長,，以及它一直在不斷增長的分紅。目前收益率已達(dá)2.7%,。（如果她想給她假設(shè)的單一股票組合配點(diǎn)增長性更強(qiáng)的調(diào)料,，她會選擇Illumina公司，一家不確定性很強(qiáng)的基因測序公司。）她說：“我不會很快退休,，我需要我的投資組合獲得增長,。”

????鮑伯·羅博蒂一半以上的生涯都在管理對沖基金,。眼下,，60歲的他管理著7.15億美元資金，這些錢分屬于他的成立已達(dá)30年的機(jī)構(gòu)羅博蒂公司和只做多的雷文斯伍德基金（Ravenswood Fund）,。后者的成立在他的公司之前,，但是他從20世紀(jì)80年代就開始管理該只基金。退休現(xiàn)在根本不入他的法眼：他計(jì)劃再活半個(gè)世紀(jì),，就像他的朋友,、著名的百歲投資者歐文·卡恩（Irving Kahn）那樣。羅博蒂說：“他在108歲時(shí)還在管理他的企業(yè),，所以,，那就是我的目標(biāo)?！?/p>

????羅博蒂的小市值基金在過去20年內(nèi)輕松跑贏大市,，扣除費(fèi)用后的年收益大約在13%，相比之下,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只有大概9%,。這使他擁有了一些緩沖資金，他將其全部回投到了股票上,。他的退休賬戶上的一些公司是他持有多年的股票,，比如Pulse Seismic，加拿大的一家地質(zhì)數(shù)據(jù)公司,，營業(yè)收入為2億美元,。羅博蒂目前擔(dān)任Pulse Seismic公司的董事長。他還喜歡總部位于倫敦的石油服務(wù)企業(yè)Subsea 7,，該公司營業(yè)收入達(dá)71億美元,，并在挪威的奧斯陸股票交易所上市。

????有一只股票他始終持有—并且是他賴以退休的首選股票—是沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的伯克希爾－哈撒韋,。他承認(rèn),，這一選擇的諷刺意味是“任何談?wù)撏诵葙~戶的人都不應(yīng)該脫離一個(gè)事實(shí)：伯克希爾－哈撒韋公司將失去沃倫·巴菲特。他遲早會不在的,?！钡橇_博蒂相信83歲的巴菲特已經(jīng)為公司規(guī)劃出了道路，應(yīng)該能確保它保持高度多元化,，在他走后的20,、30或40年里創(chuàng)造強(qiáng)勁的回報(bào),。羅博蒂希望他的自有資金也能做到這一點(diǎn)，但是他完全知道市場的嚴(yán)重回調(diào)會對一個(gè)全股票投資組合意味著什么,。他聳聳肩說：“如果股價(jià)下滑50%,，我的資產(chǎn)就減少50%。這完全沒什么,。股票肯定會慢慢漲回來的,。”和奧伯維斯一樣,，他認(rèn)為股權(quán)投資是為遙遠(yuǎn)的退休生活提供資金的最佳方式,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

????譯者：穆淑

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薩姆·斯圖爾特（Sam Stewart）

年齡：71

瓦薩奇顧問公司（Wasatch Advisors）

首選股票：谷歌（Google）

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布魯斯·格林沃爾德（Bruce Greenwald）

年齡：67

私人投資者

首選股票：雀巢（Nestlé）

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蘇珊·肯普勒（Susan Kempler）

年齡：54

美國教師退休基金會（TIAA-CREF)

首選股票：強(qiáng)生（Johnson & Johnson）

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鮑伯·羅博蒂（Bob Robotti）

年齡：60

羅博蒂公司（Robotti & Co.）

首選股票：伯克希爾－哈撒韋（Berkshire Hathaway）