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為什么很多人賺少虧多,?

為什么很多人賺少虧多?

王翔 2015年02月10日
主觀上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的先天厭惡造成了客觀上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的必然追求,。

????《財(cái)富》(中文版)-- 2014年12月的行情讓人創(chuàng)造出了一個(gè)新詞:滿倉踏空,,滿倉跌停。很多人把炒股比作賭博,,因?yàn)樘潛p的人實(shí)在太多了,。近十幾年來諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主中有很多是研究金融行為學(xué)的,包括前年的獲獎(jiǎng)?wù)吡_伯特·席勒等人,。金融行為學(xué)研究的是人的行為如何在金融市場(chǎng)中產(chǎn)生反應(yīng),。從人性角度研究會(huì)發(fā)現(xiàn)個(gè)人炒股,虧損是個(gè)大概率事件,,而盈利是個(gè)小概率事件,。

????一、風(fēng)險(xiǎn)最小化

????在投資上,,有一點(diǎn)是所有人的共同追求—收益最大,,風(fēng)險(xiǎn)最小。

????大家都想在風(fēng)險(xiǎn)最小的時(shí)候買,。但什么是風(fēng)險(xiǎn)最小的時(shí)候呢?對(duì)于多數(shù)人而言,,風(fēng)險(xiǎn)小的時(shí)候一定是下跌概率最小的時(shí)候,,只有天天不跌,一買就漲才是風(fēng)險(xiǎn)小的時(shí)候,。就算有人覺得價(jià)格有點(diǎn)高,,但市場(chǎng)越漲給你的信號(hào)就越強(qiáng)—現(xiàn)在買風(fēng)險(xiǎn)小,,不會(huì)跌,因?yàn)橐恢睕]有跌,。

????同理,,對(duì)于多數(shù)人來說,風(fēng)險(xiǎn)大的時(shí)候一定是下跌概率最大的時(shí)候,。什么時(shí)候讓人覺得下跌概率最大呢,?持續(xù)很長一段時(shí)間的下跌。當(dāng)多數(shù)人最后絕望離場(chǎng)時(shí),,會(huì)有最后一輪暴跌,,市場(chǎng)見底了。這也是很多人覺得自己總是碰巧賣在最低點(diǎn)的原因,。

????所以凱恩斯說:多數(shù)市場(chǎng)瘋狂的周期比人能忍受的極限長,。

????越是追求安全的人,越需要反復(fù)證明風(fēng)險(xiǎn)小,、收益大,,也就越有可能在高價(jià)買、低價(jià)賣,。所以股市“高風(fēng)險(xiǎn)高收益”應(yīng)該這樣理解,,在你覺得高風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候(往往是下跌時(shí))買才有高收益。

????“天價(jià)有天量,,地價(jià)有地量”就是這個(gè)道理,,絕大多數(shù)人都愿意在價(jià)格雖然高,但市場(chǎng)持續(xù)上漲時(shí)買入,,因?yàn)榇蠹叶加X得安全,,所以交易活躍。而幾乎沒有人愿意在價(jià)格雖然低,,但持續(xù)下跌后買入,,因?yàn)榇蠹叶加X得不安全,所以沒有交易,。人就是這樣,,主觀上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的先天厭惡造成了客觀上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的必然追求。

????如果你總是低賣高買,,恭喜你,,說明你是個(gè)正常人。

????二,、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

????很多次講座時(shí)把聽眾分成兩組人做實(shí)驗(yàn),,每組給予兩個(gè)選擇:

????第一組的兩個(gè)選擇是:

????A、今天確定(即100%)得到10,000元,;

????B,、明天可能得到一筆錢,,但有80%的概率得到12,000元,還有20%的概率得不到1分錢,。

????第二組的兩個(gè)選擇是:

????A,、今天確定(即100%)虧損10,000元;

????B,、明天可能虧損一筆錢,,有80%的概率虧損12,000元,還有20%的概率1分錢也不虧,。

????你選什么呢,?第一組的聽眾們幾乎都選A,而第二組的聽眾們幾乎都選B,。這是原來在國外被用于戰(zhàn)斗機(jī)飛行員測(cè)試的問題,,后來被美國人用于金融。結(jié)果發(fā)現(xiàn)幾乎所有人在第一組選擇項(xiàng)都會(huì)選A,,在第二組選擇項(xiàng)都會(huì)選B,。

????這說明人在涉及收益時(shí)是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的,但在涉及虧損時(shí)是追求風(fēng)險(xiǎn)的,。這就是為什么很多股民都曾經(jīng)買到過翻倍甚至翻幾倍的股票,,但是很少有人捂到翻倍。多數(shù)人往往在股票漲了20%~30%的時(shí)候就拋了,,因?yàn)榕略儆龅斤L(fēng)險(xiǎn),,希望落袋為安,甚至還有很多人是在這些股票上虧了手續(xù)費(fèi)賣的,。很多人在自己的股票漲停板時(shí)比跌停板時(shí)更加緊張,。我就有個(gè)朋友,平時(shí)股票虧了很少和我聯(lián)系,,難得漲停板的時(shí)候反而一天打三個(gè)電話問我對(duì)后市的看法,。

????同理,一旦在某只股票上發(fā)生虧損,,很多人會(huì)顯得“忠貞不渝”,,因?yàn)榭偸窍M魈炷芊磸椊馓祝詴?huì)對(duì)自己說,,再等等,。即使真的運(yùn)氣好,反彈并解套了,,貪欲又會(huì)告訴自己:既然解套了,,那就再賺10%再拋吧。所以不管下跌中的反彈是高還是低,真正敢于止損離場(chǎng)的股民少之又少,。

????理論上說,只有在涉及收益時(shí)追求風(fēng)險(xiǎn),,在涉及虧損時(shí)厭惡風(fēng)險(xiǎn)才能賺錢,。但現(xiàn)實(shí)卻是,如果一只股票,,上漲時(shí)你只能享受漲幅的一小部分,,而下跌時(shí)你卻享受全部過程,這個(gè)游戲好玩嗎,?(財(cái)富中文網(wǎng))

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