國(guó)際貨幣基金組織（IMF）已正式?jīng)Q定將中國(guó)的人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）。這一消息讓許多中國(guó)官員歡欣鼓舞,。至少在過(guò)去五年中,，中國(guó)政府一直在努力游說(shuō)IMF，推動(dòng)并非強(qiáng)勢(shì)貨幣的人民幣在中國(guó)境外自由使用,。

但這個(gè)消息并沒(méi)有讓大多數(shù)人激動(dòng)萬(wàn)分,。相反，他們要么對(duì)此不感興趣,，要么感到困惑,。

這種反應(yīng)無(wú)可厚非。SDR不是國(guó)際貨幣,，而是一個(gè)由IMF創(chuàng)立的貨幣籃子,，作為國(guó)家中央銀行儲(chǔ)備資產(chǎn)的補(bǔ)充。在中國(guó)的人民幣加入后，SDR如今包括美元（41.7%）,、歐元（30.9%）、日元（8.3%）,、英鎊（8.1%）和人民幣（10.9%）,。

目前已有2041億SDR（價(jià)值相當(dāng)于2850億美元）被“創(chuàng)造”出來(lái)，并分配給了IMF成員國(guó),，不過(guò)它們不能用于支付國(guó)際貿(mào)易,，只用于讓中央銀行計(jì)算外匯儲(chǔ)備的價(jià)值。

除去加入這個(gè)精英貨幣俱樂(lè)部帶來(lái)的國(guó)際聲譽(yù)之外,，中國(guó)“入籃”的唯一現(xiàn)實(shí)利益在于國(guó)外的中央銀行將持有人民幣（更可能是人民幣債券）,，作為外匯儲(chǔ)備的一部分。然而,，由于人民幣只占SDR份額的10.9%,，所以中國(guó)得到的直接經(jīng)濟(jì)回報(bào)將是國(guó)外中央銀行購(gòu)買(mǎi)的價(jià)值約310億美元人民幣。

在短期內(nèi),，這樣的買(mǎi)入舉措將帶動(dòng)人民幣升值,。

但中國(guó)甚至都無(wú)法獲得這一點(diǎn)利好。貨幣貿(mào)易者預(yù)計(jì),，IMF的舉動(dòng)會(huì)推動(dòng)人民幣升值,，但中國(guó)人民銀行在IMF做出決定之前就已經(jīng)開(kāi)始推動(dòng)人民幣升值了。此舉可以理解,，畢竟中國(guó)政府不想因?yàn)槿嗣駧刨H值讓IMF或是自身陷于尷尬境地,。如今，中國(guó)已經(jīng)順利加入SDR俱樂(lè)部,，人民幣很可能重新面臨下行壓力,。

針對(duì)人民幣“入籃”的評(píng)論有許多，但大多都著眼于此舉的現(xiàn)實(shí)意義（并不大）,，對(duì)中國(guó)政府動(dòng)機(jī)的思考卻很少,。如果真的像許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)，中國(guó)加入這個(gè)俱樂(lè)部更多在于象征意義,，中國(guó)政府為什么要投入這么多來(lái)“入籃”呢,？

在尋求加入SDR這個(gè)問(wèn)題上，中國(guó)政府有三大目的,。

最簡(jiǎn)單的目的就是國(guó)際聲譽(yù),。領(lǐng)導(dǎo)層迫切希望展現(xiàn)：中國(guó)獲得了之前難以想象的國(guó)際地位和認(rèn)可度。而讓人民幣與強(qiáng)大的美元平起平坐,，就是證明這一點(diǎn)的方式,。

那些從地緣政治角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)政府還有第二個(gè)目的：與美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)全球儲(chǔ)備貨幣這一地位。長(zhǎng)久以來(lái),，美國(guó)利用美元在全球經(jīng)濟(jì)中的統(tǒng)治地位贏得了許多戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì),。

鑄幣利益，即發(fā)行一種讓外國(guó)人不需繳納利息就可使用國(guó)際貨幣的權(quán)利,，是中國(guó)政府想要擁有的另一大利好,。SDR只是第一步。在IMF的鼓舞之下,，中國(guó)可能還會(huì)采取進(jìn)一步的行動(dòng),，讓人民幣作為一種國(guó)際貨幣得到更廣泛的使用。

最后一重目標(biāo),，則是借助這一契機(jī),，進(jìn)一步加快銀行系統(tǒng)和資本市場(chǎng)的改革步伐。從而徹底實(shí)現(xiàn)加入SDR的潛在利好,，讓人民幣成為真正可用的國(guó)際貨幣,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

本文作者裴敏欣是克萊蒙特?麥肯納學(xué)院Tom and Margot Pritzker72’教席教授，美國(guó)德國(guó)馬歇爾基金會(huì)（German Marshall Fund of the United States）非常駐高級(jí)研究員,。

譯者：嚴(yán)匡正

審校：任文科