《財(cái)富》中文版——在大多數(shù)美國(guó)家庭的家用電器中,，洗衣機(jī)始終不太顯眼,。消費(fèi)者也許希望自家的洗衣機(jī)節(jié)能、節(jié)水,，甚至“智能化”,，但他們從不在乎它的外表。中國(guó)的情況卻截然相反,，在這里,，洗衣機(jī)是你在經(jīng)濟(jì)上是否達(dá)到一定水平的標(biāo)志，尤其是具有時(shí)尚外形的洗衣機(jī),。這也在一定程度上解釋了無(wú)錫小天鵝洗衣機(jī)的審美觀,。這家家電公司推出的一款金色洗衣機(jī)被戲稱(chēng)為“無(wú)敵王”，它的外表像一臺(tái)復(fù)古的機(jī)器人,。此外,，公司還推出了為初為父母的家長(zhǎng)準(zhǔn)備的米老鼠（Mickey Mouse）迷你洗衣機(jī)。憑借著適合在公寓內(nèi)擺放裝飾的設(shè)計(jì),，小天鵝成為了中國(guó)第二大洗衣機(jī)品牌,，2016年的銷(xiāo)售額約為24億美元。

不久以后,，更多的美國(guó)投資者將有機(jī)會(huì)從小天鵝這樣的公司身上獲利,。今年夏天，全球最著名的投資指數(shù)創(chuàng)始公司之一,，摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）把A股—即只在中國(guó)國(guó)內(nèi)交易所交易的股票—加入了它的新興市場(chǎng)指數(shù),。此舉等于承認(rèn)越來(lái)越多的中國(guó)公司在會(huì)計(jì)透明和流動(dòng)性方面達(dá)到了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。它也意味著,，從明年5月起,，諸如小天鵝這樣的222只A股將首次通過(guò)其新興市場(chǎng)指數(shù)，以及交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）加入投資者的投資組合,。

這是一個(gè)極具吸引力的變化,。當(dāng)前，美國(guó)投資者持有的大部分中國(guó)股票都是在美國(guó)證交所或香港交易,。中國(guó)最主要的國(guó)內(nèi)交易所在上海和深圳,，其交易量約占全球股市交易量的10%,。但是在2016年，美國(guó)股民持有的在中國(guó)交易的股票的市值僅為1,036億美元,，這在其持有總量中的占比微不足道,。不過(guò)在MSCI宣布其決定之后，這個(gè)數(shù)字有望大幅飆升,。還有一些投資者正在大舉買(mǎi)入A股,，他們認(rèn)為隨著指數(shù)基金的投資大量涌入，他們的股價(jià)將大幅攀升,。

你是否應(yīng)該步其后塵,？持有懷疑態(tài)度的人指出，現(xiàn)在不是購(gòu)買(mǎi)中國(guó)股票的理想時(shí)機(jī),。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫以及日漸攀升的債務(wù)（2016年年底,，債務(wù)與GDP之比達(dá)到260%）讓人們憂(yōu)心忡忡，認(rèn)為暴跌即將到來(lái),。此外,，中國(guó)股市的波動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)，原因之一是中國(guó)股市為散戶(hù)把持,，而美國(guó)股市的主導(dǎo)力量是銀行,、基金及其他機(jī)構(gòu)。不過(guò),，經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者還是從A股和其他股票,，以及準(zhǔn)備克服任何短期困難的中國(guó)公司身上看到了機(jī)遇。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從工業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型,，這個(gè)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生了大量機(jī)遇,。大多數(shù)富裕的消費(fèi)者將聚集在擁擠的城市中心，有鑒于此,，前述的無(wú)錫小天鵝公司根據(jù)尺寸定制產(chǎn)品,，并且生產(chǎn)出多功能洗滌、烘干一體機(jī),，完全滿(mǎn)足小型公寓的需求,。共同基金公司Matthews Asia的中方團(tuán)隊(duì)投資組合經(jīng)理蒂芙妮·肖（Tiffany Hsiao）解釋說(shuō)，同樣吸引投資者的是小天鵝公司按需定制的商業(yè)模式,，此舉減少了它的貸款需求,。

Jennison Associates公司的新興市場(chǎng)投資組合經(jīng)理艾伯特·郭（Albert Kwok）期望中國(guó)的醫(yī)保開(kāi)支能夠隨著國(guó)家的富強(qiáng)而水漲船高。2014年,，醫(yī)保開(kāi)支占美國(guó)GDP的17.1%—這是世界銀行（World Bank）可以獲得的最新數(shù)據(jù)—在中國(guó),，該比例僅為5.5%。郭還認(rèn)為，中國(guó)將在醫(yī)保創(chuàng)新方面取得成功,?！八麄円呀?jīng)（看到）我們?cè)诿绹?guó)造成的麻煩?！惫f(shuō),。“他們不想重蹈覆轍,?！边@些趨勢(shì)將讓金融控股公司平安保險(xiǎn)從中受益。平安公司憑借多元的服務(wù),，收集了8億多人口的金融和健康數(shù)據(jù),，這應(yīng)該有助于平安公司更加準(zhǔn)確地為其醫(yī)療保障定價(jià)。Driehaus Capital Investments公司的里奇·蒂斯（Rich Thies）指出,，在其創(chuàng)新中,，有一個(gè)廣泛應(yīng)用的app可以讓用戶(hù)與診所實(shí)現(xiàn)連接，并且在網(wǎng)上支付藥費(fèi),。

并不是所有A股都只服務(wù)于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。蒂斯還看中了杭州的?？低?，這家監(jiān)控?cái)z像頭生產(chǎn)商的市值為410億美元。中國(guó)較低的生產(chǎn)成本讓該公司在國(guó)際市場(chǎng)上獲得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，其海外市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)額在2012年至2016年間增加了7倍,，達(dá)到14億美元。不僅如此,，?？低暤难邪l(fā)投入在營(yíng)業(yè)額中的占比達(dá)到了驚人的8%。

投資者還通過(guò)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全球交易的股票在中國(guó)消費(fèi)者身上下注,?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴和騰訊是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)的主宰，它們?yōu)橘?gòu)物,、游戲和電子支付推出了多種多樣的app,。騰訊擁有近9億活躍用戶(hù)，阿里巴巴控制了中國(guó)70%的電子商務(wù)市場(chǎng),。但是位于香港的T. Rowe Price公司的股票投資組合專(zhuān)家尼克·比克羅夫特（Nick Beecroft）說(shuō),，每家公司都可以采取更多措施，通過(guò)廣告把自己的影響力轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益,。換言之,，每家公司都有挖掘新增營(yíng)業(yè)額的巨大潛力。

Jennison公司的郭認(rèn)為，中國(guó)的技術(shù)巨頭必將實(shí)現(xiàn)這種誘人的跨越式發(fā)展,。他指出,，中國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)領(lǐng)先于技術(shù)曲線(xiàn)的發(fā)展，因?yàn)榫驮谒麄儷@得消費(fèi)權(quán)時(shí),，中國(guó)躍向了數(shù)字時(shí)代,。“如今,，中國(guó)以非?？斓乃俣冉蛹{了電子商務(wù)、電子支付等新事物,?！彼f(shuō)?？焖俚慕蛹{意味著這些新事物的研發(fā)公司將實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

譯者：錢(qián)志清