有經(jīng)驗的股民大多知道，每逢節(jié)假日前后,，股市經(jīng)常會出現(xiàn)一些有規(guī)律的上漲或下跌,，這被稱為“假日效應(yīng)”。假日效應(yīng),，分為節(jié)前效應(yīng)和節(jié)后效應(yīng),。假期越長，假日效應(yīng)就越明顯,。這種現(xiàn)象在有假期的節(jié)日尤為明顯,，沒有假期的習(xí)慣節(jié)日，或者外來節(jié)日雖然對股民的心理也有影響,，但較為微弱,。一般來說，假期越長,，社會影響越大,，對股市的影響也就越大。

這種現(xiàn)象的初心其實比較好理解,。從消費(fèi)類企業(yè)方面來說,，長假是消費(fèi)旺季，假期越長,，消費(fèi)規(guī)模越大,，是很多行業(yè)業(yè)績大增的機(jī)遇，相應(yīng)的也就是每逢節(jié)假日,，這些行業(yè)的相關(guān)上市公司業(yè)績增長預(yù)期會就大大加強(qiáng),，從而帶動相關(guān)股票上漲。

而另一方面,，從股民這邊來說,，就比較復(fù)雜了,。在最大的假期春節(jié)前，不論企業(yè)還是機(jī)關(guān)事業(yè)單位都會發(fā)放各種獎金,、津貼和補(bǔ)助,，再加上如果市場預(yù)期樂觀，就會讓大量資金涌入股市,。出現(xiàn)較為明顯的節(jié)前效應(yīng),。

而五一、十一這樣的假期人們更多的是出外旅游,，很多股民在節(jié)前大量賣出股票,，一方面希望旅游期間手頭寬裕，另一方面無倉一身輕,，可以完全放松,。但就像大多數(shù)長假后的情況一樣，很多股民在度完假后會重新入市,，而且他們往往會由于在長假中認(rèn)真分析了市場,，下注會比較重。

根據(jù)我們對歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn),，假日效應(yīng),，春節(jié)最明顯，五一前后有所震蕩,，但并不明顯,；元旦節(jié)后兩天上漲概率高，五一前一天和后一天上漲概率高,，清明節(jié)前一天和后一天上漲概率高,，中秋節(jié)前第二個交易日和節(jié)后第二個交易日下跌概率高,。

而我們正在度過的“十一”長假有什么樣的假日效應(yīng)呢,？

從1992年開始統(tǒng)計，28年來（含2019年）十一前一周下跌13次上漲15次,，沒有明顯上漲或下跌,；27年來（不含2019年）國慶后一周下跌11次上漲16次，上漲概率略高于節(jié)前,。不過從近十年來,，節(jié)后一周的上漲概率較高，只有2012年和2018年兩次下跌,，不過樣本太小,，指導(dǎo)意義不強(qiáng)。近十年來國慶長假后兩周的上漲概率也較高,，僅有2011,、2014,、2018年三次下跌。

從具體指數(shù)來說,，上證商業(yè)指數(shù)和上證公用事業(yè)指數(shù)具有較強(qiáng)的假日效應(yīng),，上證50和滬深300指數(shù)國慶長假后收反彈幅度較大，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指較小,。從行業(yè)來看,，交通運(yùn)輸、非銀行金融,、鋼鐵,、建筑、電力及公共事業(yè)等行業(yè)在國慶節(jié)后上漲幅度更高,，食品飲料,、通信和醫(yī)藥行業(yè)在國慶期間表現(xiàn)相對較差。國慶節(jié)后大金融和周期板塊的收益率上漲幅度更高,。

雖然國慶長假后上漲概率較高,，但大環(huán)境并不樂觀。結(jié)合國際市場的震蕩,、本周中美談判,、美聯(lián)儲高官講話和上個月會議紀(jì)要披露。大資金會比較謹(jǐn)慎,，我們認(rèn)為本周會繼續(xù)震蕩行情,，不主張重倉。（財富中文網(wǎng)）

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