有經驗的股民大多知道,，每逢節(jié)假日前后，股市經常會出現一些有規(guī)律的上漲或下跌,，這被稱為“假日效應”,。假日效應，分為節(jié)前效應和節(jié)后效應,。假期越長,，假日效應就越明顯。這種現象在有假期的節(jié)日尤為明顯,，沒有假期的習慣節(jié)日,，或者外來節(jié)日雖然對股民的心理也有影響，但較為微弱,。一般來說,，假期越長，社會影響越大,，對股市的影響也就越大。

這種現象的初心其實比較好理解,。從消費類企業(yè)方面來說,，長假是消費旺季，假期越長,，消費規(guī)模越大,，是很多行業(yè)業(yè)績大增的機遇，相應的也就是每逢節(jié)假日,，這些行業(yè)的相關上市公司業(yè)績增長預期會就大大加強,，從而帶動相關股票上漲。

而另一方面,，從股民這邊來說,，就比較復雜了。在最大的假期春節(jié)前，不論企業(yè)還是機關事業(yè)單位都會發(fā)放各種獎金,、津貼和補助,，再加上如果市場預期樂觀，就會讓大量資金涌入股市,。出現較為明顯的節(jié)前效應,。

而五一、十一這樣的假期人們更多的是出外旅游,，很多股民在節(jié)前大量賣出股票,，一方面希望旅游期間手頭寬裕，另一方面無倉一身輕,，可以完全放松,。但就像大多數長假后的情況一樣，很多股民在度完假后會重新入市,，而且他們往往會由于在長假中認真分析了市場,，下注會比較重。

根據我們對歷史數據的統(tǒng)計分析發(fā)現,，假日效應,，春節(jié)最明顯，五一前后有所震蕩,，但并不明顯,；元旦節(jié)后兩天上漲概率高，五一前一天和后一天上漲概率高,，清明節(jié)前一天和后一天上漲概率高,，中秋節(jié)前第二個交易日和節(jié)后第二個交易日下跌概率高。

而我們正在度過的“十一”長假有什么樣的假日效應呢,？

從1992年開始統(tǒng)計,，28年來（含2019年）十一前一周下跌13次上漲15次，沒有明顯上漲或下跌,；27年來（不含2019年）國慶后一周下跌11次上漲16次,，上漲概率略高于節(jié)前。不過從近十年來,，節(jié)后一周的上漲概率較高,，只有2012年和2018年兩次下跌，不過樣本太小,，指導意義不強,。近十年來國慶長假后兩周的上漲概率也較高，僅有2011,、2014,、2018年三次下跌,。

從具體指數來說，上證商業(yè)指數和上證公用事業(yè)指數具有較強的假日效應,，上證50和滬深300指數國慶長假后收反彈幅度較大,，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指較小。從行業(yè)來看,，交通運輸,、非銀行金融、鋼鐵,、建筑,、電力及公共事業(yè)等行業(yè)在國慶節(jié)后上漲幅度更高，食品飲料,、通信和醫(yī)藥行業(yè)在國慶期間表現相對較差,。國慶節(jié)后大金融和周期板塊的收益率上漲幅度更高。

雖然國慶長假后上漲概率較高,，但大環(huán)境并不樂觀,。結合國際市場的震蕩、本周中美談判,、美聯儲高官講話和上個月會議紀要披露,。大資金會比較謹慎，我們認為本周會繼續(xù)震蕩行情,，不主張重倉,。（財富中文網）

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