整體來(lái)看,，這些貨幣政策的定調(diào)與此前沒(méi)有太大的轉(zhuǎn)彎。目前雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù),，一些指標(biāo)甚至超過(guò)了疫情之前,，但整體還需要維持目前相對(duì)寬松的貨幣政策，以及維持對(duì)中小企業(yè)和個(gè)體工商戶的救助和支持政策，讓經(jīng)濟(jì)得到更加全面的恢復(fù),。

目前國(guó)際的疫情仍然比較嚴(yán)峻,，因此全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇可能會(huì)晚于此前的樂(lè)觀預(yù)期。由于中國(guó)疫情控制的相對(duì)較好,，沒(méi)有像美國(guó)那樣采取了極為寬松的貨幣政策來(lái)大力刺激經(jīng)濟(jì),，因此目前的貨幣政策進(jìn)一步收縮的可能性不大，尤其是在目前豬價(jià)下跌,，CPI沒(méi)有壓力的情況下,，貨幣政策寬松的空間仍然存在。

但要警惕的是輸入性通貨膨脹的持續(xù)時(shí)間,，目前大宗商品都在高位,，而中國(guó)又是大宗商品進(jìn)口大國(guó)，這也會(huì)影響到貨幣政策的調(diào)整,。

維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局平穩(wěn),，支持經(jīng)濟(jì)韌性發(fā)展，說(shuō)明了央行對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體判斷,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱平衡,，需要更強(qiáng)的能力面對(duì)各種下行的挑戰(zhàn)，體現(xiàn)監(jiān)管的韌性,。為此主要要預(yù)防兩個(gè)方面挑戰(zhàn),，對(duì)外要防范經(jīng)濟(jì)危機(jī)的傳遞和惡意的打劫，對(duì)內(nèi)主要依靠控制存款利率上限,，尤其是調(diào)整成加點(diǎn)的模式,，控制社會(huì)資金的成本下降，防范資金套利,，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)真正有機(jī)會(huì)獲得低成本的資金,。

央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)的表述主要有兩點(diǎn)值得關(guān)注,。一是本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好的情況下,，刪除了“保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度”，以此來(lái)看后續(xù)貨幣政策很難再出現(xiàn)明顯寬松,。二是本次會(huì)議沒(méi)有再提外部環(huán)境好轉(zhuǎn),，而是增加了“防范外部沖擊”的表述，表明外部環(huán)境的變化或?qū)⒊蔀槲磥?lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。
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具體而言,，目前需關(guān)注兩方面的外部沖擊，一是美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的沖擊,，從美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度來(lái)看,，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟Taper大概率只是時(shí)間問(wèn)題,，中國(guó)的貨幣政策要提前有所準(zhǔn)備；二是周邊國(guó)家疫情進(jìn)一步惡化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊,，盡管當(dāng)前廣東疫情已得到控制,，但仍存在出現(xiàn)輸入性疫情的可能，不可不防,。