整體來看,，這些貨幣政策的定調(diào)與此前沒有太大的轉(zhuǎn)彎,。目前雖然中國經(jīng)濟全面恢復，一些指標甚至超過了疫情之前,，但整體還需要維持目前相對寬松的貨幣政策,，以及維持對中小企業(yè)和個體工商戶的救助和支持政策，讓經(jīng)濟得到更加全面的恢復,。

目前國際的疫情仍然比較嚴峻,，因此全球經(jīng)濟的復蘇可能會晚于此前的樂觀預期。由于中國疫情控制的相對較好,，沒有像美國那樣采取了極為寬松的貨幣政策來大力刺激經(jīng)濟,，因此目前的貨幣政策進一步收縮的可能性不大，尤其是在目前豬價下跌,，CPI沒有壓力的情況下,，貨幣政策寬松的空間仍然存在。

但要警惕的是輸入性通貨膨脹的持續(xù)時間,，目前大宗商品都在高位,，而中國又是大宗商品進口大國，這也會影響到貨幣政策的調(diào)整,。

維護經(jīng)濟大局平穩(wěn),，支持經(jīng)濟韌性發(fā)展，說明了央行對中國經(jīng)濟的總體判斷,，經(jīng)濟復蘇弱平衡,，需要更強的能力面對各種下行的挑戰(zhàn)，體現(xiàn)監(jiān)管的韌性,。為此主要要預防兩個方面挑戰(zhàn),，對外要防范經(jīng)濟危機的傳遞和惡意的打劫，對內(nèi)主要依靠控制存款利率上限,，尤其是調(diào)整成加點的模式,，控制社會資金的成本下降，防范資金套利,，讓實體經(jīng)濟真正有機會獲得低成本的資金,。

央行貨幣政策委員會二季度例會的表述主要有兩點值得關注,。一是本次會議強調(diào)在經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好的情況下,，刪除了“保持對經(jīng)濟恢復的必要支持力度”,，以此來看后續(xù)貨幣政策很難再出現(xiàn)明顯寬松,。二是本次會議沒有再提外部環(huán)境好轉(zhuǎn),，而是增加了“防范外部沖擊”的表述，表明外部環(huán)境的變化或?qū)⒊蔀槲磥斫?jīng)濟增長的主要風險點,。
?
具體而言,，目前需關注兩方面的外部沖擊，一是美聯(lián)儲收緊貨幣政策的沖擊,，從美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲的態(tài)度來看,，美聯(lián)儲開啟Taper大概率只是時間問題，中國的貨幣政策要提前有所準備,；二是周邊國家疫情進一步惡化對我國經(jīng)濟的沖擊,，盡管當前廣東疫情已得到控制，但仍存在出現(xiàn)輸入性疫情的可能,，不可不防,。