有人來問我怎么看蘇寧后勢,。
我說，黃光裕坐牢十年原地不動,，贏過了激進十年的張近東,。很多牛逼的公司在尋找第二增長曲線的路上垮掉了！
十年河?xùn)|十年河西,。

1、蘇寧的資金鏈問題,，最終還是由江蘇國資出面來解決,，深圳國資放棄入股，張近東避免了質(zhì)押股爆倉的最壞情況,，觀察目前的這份自救方案,，蘇寧可解近渴，股價暫時有機會企穩(wěn),，但是長期來看想要走出泥潭,，困難依然非常大。

2,、此前傳的神乎其神的阿里巴巴入股蘇寧,，說明至少煙霧彈，或者叫某些蘇寧股東的一廂情愿,，從商業(yè)邏輯,、監(jiān)管大環(huán)境、業(yè)務(wù)協(xié)同性,、企業(yè)文化等各方面,，阿里都不可能接盤蘇寧，事實也證明了這種判斷,。

3,、接盤的江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期中，華泰證券,、阿里,、小米、海爾,、美的,、TCL等產(chǎn)業(yè)投資人參與，看上去更像是屬于“債轉(zhuǎn)股”性質(zhì),，而非戰(zhàn)略投資,，當(dāng)然,，相比當(dāng)年阿里的入股價，現(xiàn)在5.59元的價格幾乎是打了三折,，而且應(yīng)該是設(shè)定了一定的退出條款,，真正拿出真金白銀的還是江蘇省國資委。

4,、從去年夏天蘇寧開始爆出資金鏈的問題,，作為江蘇最為知名的民營企業(yè)，江蘇省國資委來解困,，本來就是應(yīng)有之意,，只是蘇寧管理層卻舍近求遠(yuǎn)，先找了深圳國資委來做接盤方,，這本來就極不合理,，最終蘇寧還得靠江蘇國資。

5,、只是,，從設(shè)立的兩個幫蘇寧輸血的新零售基金來看,，目的不像是接盤蘇寧的股權(quán),，倒是借錢給蘇寧的可能性更大一些，讓其恢復(fù)正常的現(xiàn)金流,，地方國資并不希望來兜底,，這從某種意義來說，其實也印證了蘇寧的資產(chǎn)質(zhì)量確實是堪憂,。

6,、目前這個解困方案，還只是草案,，要真正落實還得一定時間,，包括阿里小米這些產(chǎn)業(yè)投資人，恐怕還得過董事會來批準(zhǔn),，時間應(yīng)該不會太短,，其中還有很多不可確定性，這從股價開盤一度從漲停板跳水就能看出來,。

7,、當(dāng)然，蘇寧倒閉,、破產(chǎn)的可能性也不大,，更多的還是讓張近東變賣資產(chǎn)，自己的孩子自己救,，蘇寧的結(jié)構(gòu)性問題,，包括鋪大餅式的零售邏輯,，以及效率低下的線上及線下運營，還有消費者的購買習(xí)慣,，都不可能在短時期之內(nèi)改觀,，蘇寧要真正涅槃，恐怕在國資輸血之后,，還是需要從管理層先動手,，一幫跟隨張近東多年的老臣，恐怕得很快退出蘇寧的舞臺,。

8,、至于目前蘇寧6塊錢左右的股價，是不是一個抄底的機會,，仁者見仁,、智者見智，就像今天開盤后的那波跳水一樣,，有人瘋狂抄底,，有人瘋狂逃命，相互對視了一眼,，說了一句：祝你好運,！

6 月 5 日晚間，蘇寧易購連著發(fā)了 4 條公告,，消息有好有壞,。

先說好消息，也是傳播最廣的那條：蘇寧從去年年中爆發(fā)的流動性危機,，終于得到了緩解,，張近東及其一致行動人出售 16.96% 的股份，換回 88.3 億元資金,，接盤方是江蘇國資牽頭的聯(lián)合“財團”,。

從聯(lián)合體的構(gòu)成來看，發(fā)生了一些有趣的變化,，除華泰證券和阿里外,，其它參與方都是做家電手機的企業(yè)：海爾、美的,、TCL,、小米，以前是搞實業(yè)的爭搶著入局電商,，現(xiàn)在返回來,，是電商公司需要搞實業(yè)的來拯救。

第二條公告,，是原本計劃入股蘇寧的深圳國資公司,，宣布終止入股,。蘇寧在今年 2 月便和深圳國資旗下企業(yè)簽下了框架協(xié)議：以 148 億元出售23%股份。此番宣布終止入股,，很可能意味著深國資盡調(diào)發(fā)現(xiàn)了問題,，蘇寧的窟窿遠(yuǎn)比想象的要大。

第三條和第四條,，都是壞消息：蘇寧易購股東蘇寧電器集團持有的股份再次被司法凍結(jié),；蘇寧易購預(yù)計上半年虧損 25 億元—32 億元。

有數(shù)據(jù)顯示,，蘇寧整體債務(wù)超過2900億元,，2021年到期債券160多億元，另外還有銀行貸款,，未向外界披露的私募債等等,。

昨晚的公告4連發(fā)所包含的信息是：持續(xù)虧損的蘇寧易購，張近東股權(quán)再被司法凍結(jié),，深圳國際退出“游戲”,，江蘇國資背景的新新零售創(chuàng)新基金繼續(xù)加碼。未來蘇寧能否走出債務(wù)泥淖,，還是未知數(shù),。

持續(xù)關(guān)注

今年張近東說得最多的話可能是：領(lǐng)導(dǎo)，蘇寧還能搶救一下,！
深圳國資：ICU也救不回來了,，去別家醫(yī)院看看吧
江蘇國資：敗家子兒,，不救能咋的,？阿里、小米,、海爾,，快來救救我們家蘇寧吧。蘇寧在,，江蘇才安寧呀,！