有人來問我怎么看蘇寧后勢,。
我說,，黃光裕坐牢十年原地不動，贏過了激進十年的張近東,。很多牛逼的公司在尋找第二增長曲線的路上垮掉了,！
十年河東十年河西。

1,、蘇寧的資金鏈問題，最終還是由江蘇國資出面來解決,，深圳國資放棄入股,，張近東避免了質押股爆倉的最壞情況，觀察目前的這份自救方案,，蘇寧可解近渴,，股價暫時有機會企穩(wěn)，但是長期來看想要走出泥潭,，困難依然非常大,。

2、此前傳的神乎其神的阿里巴巴入股蘇寧,，說明至少煙霧彈,，或者叫某些蘇寧股東的一廂情愿，從商業(yè)邏輯,、監(jiān)管大環(huán)境,、業(yè)務協(xié)同性,、企業(yè)文化等各方面，阿里都不可能接盤蘇寧,，事實也證明了這種判斷,。

3、接盤的江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期中,，華泰證券,、阿里、小米,、海爾,、美的、TCL等產業(yè)投資人參與,，看上去更像是屬于“債轉股”性質,，而非戰(zhàn)略投資，當然,，相比當年阿里的入股價,，現(xiàn)在5.59元的價格幾乎是打了三折，而且應該是設定了一定的退出條款,，真正拿出真金白銀的還是江蘇省國資委,。

4、從去年夏天蘇寧開始爆出資金鏈的問題,，作為江蘇最為知名的民營企業(yè),，江蘇省國資委來解困,，本來就是應有之意,，只是蘇寧管理層卻舍近求遠，先找了深圳國資委來做接盤方,，這本來就極不合理,，最終蘇寧還得靠江蘇國資。

5,、只是,，從設立的兩個幫蘇寧輸血的新零售基金來看，目的不像是接盤蘇寧的股權,，倒是借錢給蘇寧的可能性更大一些,，讓其恢復正常的現(xiàn)金流，地方國資并不希望來兜底,，這從某種意義來說,，其實也印證了蘇寧的資產質量確實是堪憂。

6,、目前這個解困方案,，還只是草案,，要真正落實還得一定時間，包括阿里小米這些產業(yè)投資人,，恐怕還得過董事會來批準,，時間應該不會太短，其中還有很多不可確定性,，這從股價開盤一度從漲停板跳水就能看出來,。

7、當然,，蘇寧倒閉,、破產的可能性也不大，更多的還是讓張近東變賣資產,，自己的孩子自己救,，蘇寧的結構性問題，包括鋪大餅式的零售邏輯,，以及效率低下的線上及線下運營,，還有消費者的購買習慣，都不可能在短時期之內改觀,，蘇寧要真正涅槃,，恐怕在國資輸血之后，還是需要從管理層先動手,，一幫跟隨張近東多年的老臣,，恐怕得很快退出蘇寧的舞臺。

8,、至于目前蘇寧6塊錢左右的股價,，是不是一個抄底的機會，仁者見仁,、智者見智,，就像今天開盤后的那波跳水一樣，有人瘋狂抄底,，有人瘋狂逃命,，相互對視了一眼，說了一句：祝你好運,！

6 月 5 日晚間,，蘇寧易購連著發(fā)了 4 條公告，消息有好有壞,。

先說好消息,，也是傳播最廣的那條：蘇寧從去年年中爆發(fā)的流動性危機，終于得到了緩解,，張近東及其一致行動人出售 16.96% 的股份,，換回 88.3 億元資金,，接盤方是江蘇國資牽頭的聯(lián)合“財團”。

從聯(lián)合體的構成來看,，發(fā)生了一些有趣的變化,，除華泰證券和阿里外，其它參與方都是做家電手機的企業(yè)：海爾,、美的,、TCL、小米,，以前是搞實業(yè)的爭搶著入局電商,，現(xiàn)在返回來，是電商公司需要搞實業(yè)的來拯救,。

第二條公告,，是原本計劃入股蘇寧的深圳國資公司，宣布終止入股,。蘇寧在今年 2 月便和深圳國資旗下企業(yè)簽下了框架協(xié)議：以 148 億元出售23%股份,。此番宣布終止入股，很可能意味著深國資盡調發(fā)現(xiàn)了問題,，蘇寧的窟窿遠比想象的要大,。

第三條和第四條，都是壞消息：蘇寧易購股東蘇寧電器集團持有的股份再次被司法凍結,；蘇寧易購預計上半年虧損 25 億元—32 億元,。

有數據顯示，蘇寧整體債務超過2900億元,，2021年到期債券160多億元,，另外還有銀行貸款，未向外界披露的私募債等等,。

昨晚的公告4連發(fā)所包含的信息是：持續(xù)虧損的蘇寧易購,，張近東股權再被司法凍結，深圳國際退出“游戲”,，江蘇國資背景的新新零售創(chuàng)新基金繼續(xù)加碼。未來蘇寧能否走出債務泥淖,，還是未知數,。

持續(xù)關注

今年張近東說得最多的話可能是：領導，蘇寧還能搶救一下,！
深圳國資：ICU也救不回來了,，去別家醫(yī)院看看吧
江蘇國資：敗家子兒，不救能咋的,？阿里,、小米,、海爾，快來救救我們家蘇寧吧,。蘇寧在,，江蘇才安寧呀！