資本市場對于教培行業(yè)監(jiān)管的反應(yīng),，再次體現(xiàn)了人性容易過度樂觀和過度悲觀的一面。K12行業(yè)加強監(jiān)管在3月份就已經(jīng)開始政策吹風(fēng),，在線性思維下,，當時主流觀點認為這次的監(jiān)管也只是2018年的升級版,，無需過慮。中間隨著政策目標逐漸清晰,，在正式落地前依然有人心存僥幸,，罔顧行業(yè)過度資本化導(dǎo)致的競爭格局惡化以及國家人口結(jié)構(gòu)和政策的根本性改變而火中取栗。直到這幾天,，此前紛紛表示看好港股大舉建倉的內(nèi)資機構(gòu)又轉(zhuǎn)而成為做空港股的排頭兵,，同樣是線性思維認為監(jiān)管還會在更多行業(yè)施以重拳，讓人有種很多公司的商業(yè)模式已經(jīng)坍塌的錯覺,。

在此背景下來看新華社的這一評論文章也是為了正本清源,，避免市場過度反應(yīng)。投資者還應(yīng)該認識到,，不同階段的極致風(fēng)格和分化正是市場具有一定局限性的外在表現(xiàn),。如果只做上漲之后錦上添花和下跌之后落井下石的投資，長期不可能取得持續(xù)的超額收益,。只有保持獨立思考的能力,，才有可能戰(zhàn)勝市場。

教育部這個雙減政策威力之大,，出臺之后,，不僅教育類的港股和中概股股價不停下跌，其影響甚至蔓延到了A股,。這跟外資因為監(jiān)管政策的不確定性撤走和調(diào)倉有很大關(guān)系,。經(jīng)過這一出之后，政策的不確定性,，會讓在美得很多機構(gòu)以后可能都要調(diào)整對中概股的評級,，今后很長一段時間中概股的表現(xiàn)可能都不會很樂觀。但是國內(nèi)經(jīng)濟狀況基本面沒有變,，在這個基礎(chǔ)上,，A股在波動之后應(yīng)該還是會趨于正常。