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1,、從2月初上市時的眾星捧月,，到8月初的慘遭破發(fā)，半年時間,，快手從“瘋狂的老鐵”變成了“最慘次新股”,，連投行都轉(zhuǎn)向，這個鍋到底是由誰來背,？快手的管理層,，投資人，股東,，亦或是說：這就是老二的宿命,？

2、就像知道喬戈里峰的人可能不到知道珠穆朗峰峰的百分之一,，放在中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),，從估值上來說，“老二的魔咒”一直都在發(fā)生,，快手的資本市場半年游,，只是再驗證了一遍而已。雖然頭上有“短視頻第一股”的光環(huán),，但是第一股并不代表市場第一,，這是市場的現(xiàn)實，或者說是鐵律,。

3、快手的發(fā)行價是115港元,，當時恰逢中國科技股2020年瘋漲行情的最后階段,，香港市場的打新者就像瘋了一樣,，人人申購快手，上市時快手的股價也不負眾望,，一路飆漲到最高417.8港元,，較發(fā)行價115港元飆升263%，堪稱2021年的最強新股之一,，中簽的投資人也是大賺特賺,。

4、現(xiàn)在回頭看一月底二月初的行情,，400多港元的快手,，700多港元的騰訊，真的很魔幻,，很難說是這波科技股最后的晚餐成就了快手,，還是快手的瘋狂加快了泡沫的破滅，就像2000年和2008年發(fā)生過的那樣,，泡泡從2月下旬開始就慢慢開始破了,，在3月24日快手發(fā)第一份財報時，快手的股價已經(jīng)跌到了260港元,，現(xiàn)在看來,，還是在山頂，然后就是投資人且戰(zhàn)且退,，快手又一路跌破200港元,、115港元、100港元,，上周五（8月6日）跌到了78.6港元,。

5、經(jīng)歷過股市泡沫的投資人,，應(yīng)該都知道快手這個跌法叫“小李飛刀”,，只要在下跌途中，接飛刀的非死即傷,，尤其是最后這一波,，你覺得115港元很便宜了，結(jié)果一路打到80港元之下,，真的是地窖下面還有18層,，當然，對于騰訊這個大股東,，以及快手的基石投資人,，人家也不差錢，就當長期投資了,，真正慘的是見好不收的小散戶和曾經(jīng)看過417.8港元的快手員工,，如果你是員工,，手上的期權(quán)半年縮水了70%，奧迪變奧拓,，電動汽車變電動單車,，那種心情，可以說是刻骨銘心吧,。

6,、快手的老板宿華以及管理層，還是很大氣的,，上市后就一直給員工分股票,，真的算是中國好老板，但是恐怕也就是這種大氣,，回到運營層面,，不一定是好事，比如快手寄予厚望的第二增長極電商業(yè)務(wù),，IPO的時候就有分析認為,，電商業(yè)務(wù)的收入增長看上去很厲害，但是1%的貨幣轉(zhuǎn)換率實在是太低,，要知道頭部企業(yè)的貨幣轉(zhuǎn)換率接近5%,，說的直白點電商就是虧錢賺吆喝。這個雷在一季報的時候已經(jīng)發(fā)酵了,，考慮到二季報很快就要發(fā)了,，從現(xiàn)在的股價來看，也就是提前反應(yīng),。

7,、快手風風火火搞電商，又風風火火搞體育,，花了大價錢買了東京奧運的版權(quán),，在海外市場跟Tik Tok在巴西打價格戰(zhàn)，但是結(jié)果呢,？股市的投資人都是短視的,，作為上市公司，除非投資你的都是騰訊這樣不差錢的金主爸爸,，否則不可能讓你三五年之后再看到成果,，說句實話，快手上半年被IPO的瘋狂搞得有點飄了,，明明是老二,，花錢比老大還厲害，這樣的老二，理性的投資人肯定會非常擔心,，那就只能用腳投票了,。

8,、老二的宿命也好,，風口的泡沫也好，快手這半年,，對于投資人而言,，就當花錢買個教訓吧，要買就買老大,，何況這些第一的公司跌得也都夠慘,，400多港元的騰訊、188港元的阿里放在那兒,，誰還管不到100港元的快手呢,。

9、對于紙上富貴過的快手同學,，苦不苦,，看看螞蟻，看看滴滴,，再看看傳統(tǒng)的旅游,、KTV行業(yè)的從業(yè)者，心情應(yīng)該就平緩不少了,，至少快手還有個大方的老板,。人生大部分痛苦，就來源于跟自己較勁,，看看外面的世界,，或許就沒那么苦了。

快手赴港上市給了投資人一個很高的預(yù)期,，畢竟各大頭部投行都為快手上市投出了支持票,；但現(xiàn)在投行瑞銀大幅下調(diào)了快手在港股的目標價，這支“短視頻第一股”的股價經(jīng)歷了如過山車一般的急劇變化,，反映了直播收入的大幅縮減和用戶趨勢在短期內(nèi)的壓力,。

加上現(xiàn)在國內(nèi)對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)監(jiān)管逐漸收緊，從事后逐漸過渡向事前,，未來短視頻可能會面臨怎樣的監(jiān)管態(tài)勢以及發(fā)展戰(zhàn)略會作何調(diào)整尚不明朗,，相信這也是瑞銀下調(diào)其“買入”評級和目標價的原因所在。