1,、騰訊二季報(bào)公布,，業(yè)績(jī)是一方面，但是信心和預(yù)期是另外一方面,，430港元的騰訊當(dāng)然不貴,，問(wèn)題在于，為啥騰訊在財(cái)報(bào)出來(lái)之后不漲反跌呢,，錢(qián)是不會(huì)騙人的,，在靴子落地之前，騰訊想要走出V字逆轉(zhuǎn)的走勢(shì),，并不現(xiàn)實(shí),。

2、那么騰訊未來(lái)的靴子落地是什么,，反壟斷還是游戲政策,，都有可能吧，至少是其中之一,，或者是兩個(gè)都一起來(lái),，如果你熟悉騰訊在2018年的那一輪下跌，那么今年這一波肯定是有過(guò)之而無(wú)不及,，如果你是投資人,，做最壞的打算，手上有糧,、心中不慌,。
3、回到騰訊業(yè)績(jī)本身,，中規(guī)中矩這個(gè)評(píng)價(jià)最為恰當(dāng),，收入與市場(chǎng)預(yù)期一致，凈利潤(rùn)略高于市場(chǎng)預(yù)期,，只是400多億凈利潤(rùn),，很明顯是財(cái)報(bào)調(diào)劑出來(lái)的，這跟騰訊一貫隱藏投資收益有很大關(guān)系,，整體的收入結(jié)構(gòu)依然沒(méi)有發(fā)生多大變化,，游戲和社交是壓艙石，投資收益是最核心的預(yù)期,。

4,、騰訊超過(guò)1萬(wàn)億人民幣的投資收益，是最大的變量,，考慮到過(guò)去兩個(gè)月因?yàn)榈蔚蜪PO引發(fā)的中概股大跌,，騰訊的投資收益縮水是必然的，從短期來(lái)說(shuō),，中概股沒(méi)有見(jiàn)底的跡象,，作為中概股最大投資人的騰訊,，其股價(jià)就不會(huì)反轉(zhuǎn)，這是必然的,。

5,、中概股這一波有多慘：阿里從319.32美元跌至昨晚上的159.51美元，已經(jīng)被腰斬,！唯品會(huì)更慘,，從46美元到昨晚上的13.03美元、拼多多從212.597美元到昨晚上的74.12美元,、京東從108.29美元到昨晚上的61.76美元,、滴滴從18.01美元跌至昨晚上的7.18美元、好未來(lái)從90.96美元跌至昨晚上的5.04美元,。這里面除了阿里之外,，絕大部分都是騰訊投資的公司，包括京東,、拼多多,、滴滴、B站,。

6,、當(dāng)然，騰訊作為港股的股王,，瘦死的駱駝比馬大,，何況從財(cái)報(bào)來(lái)說(shuō)，這還沒(méi)有開(kāi)始瘦呢,，在基本面上,，騰訊并沒(méi)有發(fā)生質(zhì)的變化，還是那些業(yè)務(wù),，賺的還是那些錢(qián)，只是資本市場(chǎng)投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好變了,，對(duì)騰訊的預(yù)期也變化了,，今年的騰訊還是那個(gè)牛逼的騰訊，只是今年的市場(chǎng)不是去年那個(gè)市場(chǎng)了,，整個(gè)市場(chǎng)情緒發(fā)生了扭轉(zhuǎn),。

7、投500億也好,，投1000億也好,，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)和投資能力是最大的依靠,，硬科技上的缺失也是最大的短板,，臺(tái)積電市值超越騰訊,，對(duì)于騰訊管理層來(lái)說(shuō)，與其關(guān)注股價(jià),，不如關(guān)注臺(tái)積電做對(duì)了什么,，騰訊過(guò)去一貫的投資邏輯，是不給該因時(shí)而變,。

8,、比如騰訊財(cái)報(bào)中增長(zhǎng)最好的金融科技和云業(yè)務(wù)，除了平臺(tái)紅利之外,，背后的硬科技含量到底有多少,，到底能不能像芯片那樣成為“護(hù)國(guó)神器”，這是未來(lái)5到10年騰訊的關(guān)鍵,，做產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)知易行難,，畢竟誰(shuí)都喜歡躺著賺錢(qián)。

國(guó)家監(jiān)管之于騰訊而言,，是達(dá)摩克里斯之劍,。雖然劍柄高懸其上，但騰訊也是絲毫不慌,，盡管股價(jià)縮水但是財(cái)報(bào)喜人,。筆者認(rèn)為：騰訊極具洞察力，能夠在秉持長(zhǎng)期主義的同時(shí),，不斷調(diào)整自己的戰(zhàn)略布局,。
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也許騰訊也深諳國(guó)家監(jiān)管之道。如同《左傳》中論述的“末大必折,，尾大不掉,，君所知也?！边@是君主統(tǒng)治國(guó)家時(shí),，防止屬下功高蓋主，對(duì)其造成威脅,。企業(yè)也是如此,，擁有了社會(huì)上的絕大數(shù)資源，卻用于為自己謀福利,。確實(shí)是國(guó)家應(yīng)該警惕的事情,。騰訊在之前的種種舉措，也證實(shí)了其對(duì)于國(guó)家反壟斷監(jiān)管政策的忌憚,，比如為共同富裕捐500億以及限制未成年人打游戲充值等等,。
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但在投資上，騰訊依然是一位相當(dāng)堅(jiān)定的長(zhǎng)期主義者，無(wú)論市場(chǎng)好壞,，都很少看到騰訊減持所持有的公司,。在二季度，騰訊處置投資的規(guī)模僅為236億元,，還不到投資額的一半,。從這個(gè)角度看，雖然騰訊投資的領(lǐng)域非常龐雜,，互聯(lián)網(wǎng),、消費(fèi)、文娛,、半導(dǎo)體等等幾乎無(wú)所不包,，但騰訊投資的戰(zhàn)略色彩依然濃厚。按騰訊執(zhí)行董事劉熾平的說(shuō)法,，通過(guò)投資,，騰訊跟一個(gè)龐大的生態(tài)建立了關(guān)聯(lián)，這個(gè)生態(tài)中包含了各行各業(yè),。股價(jià)縮水可能只是短時(shí)的危險(xiǎn)信號(hào),，可能對(duì)于投資家騰訊來(lái)說(shuō)，不一定是壞事,。
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