1,、今年的二季報(bào)，對(duì)于大部分上市公司,，因?yàn)?020年基數(shù)低的原因,，同比的參考價(jià)值不大，主要應(yīng)該看環(huán)比,，但是順豐例外,，順豐是少數(shù)去年同期基數(shù)也很高的公司，反應(yīng)到股價(jià)上,，這份財(cái)報(bào)發(fā)布之后,，順豐的股價(jià)應(yīng)聲落地。

2,、從快遞市場(chǎng)份額來(lái)看,，順豐依然是頭部公司，今年上半年順豐實(shí)現(xiàn)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量51.3億票,，同比增長(zhǎng)40.4%,，在高基數(shù)下兩年平均增長(zhǎng)59.5%，高于行業(yè)的兩年平均33.4%的增速,。今年前7個(gè)月,，順豐的收入就超過(guò)了1000億，比去年提前了兩個(gè)月,，收入不是問(wèn)題,，問(wèn)題是利潤(rùn)和快遞員的待遇，有沒(méi)有水漲船高,。

3,、這就是問(wèn)題所在，順豐的收入和快遞單數(shù)都跑贏了行業(yè)平均水平,，但是增收不增利,，凈利潤(rùn)同比下跌了八成，作為一家頭部公司,，投資人對(duì)順豐的要求自然更高,，在一季報(bào)報(bào)虧之后，二季度雖然扭虧,，但是凈利潤(rùn)的大幅下滑,，卻讓投資人用腳投票了,。試圖通過(guò)嘉里物流的并表來(lái)解決利潤(rùn)的問(wèn)題，恐怕短期也不現(xiàn)實(shí),。

4,、拿一句用爛了的詞，順豐現(xiàn)在受制于行業(yè)的嚴(yán)重內(nèi)卷,，因?yàn)闃O兔拼多多式的低價(jià)策略,，為了市場(chǎng)份額完全不考慮利潤(rùn)，導(dǎo)致中國(guó)整個(gè)快遞行業(yè)的都進(jìn)入到一個(gè)增收不增利的誤區(qū),，反觀前幾年的白酒行業(yè),，大家一起漲價(jià)，股價(jià)也漲上天,，快遞行業(yè)這兩年確是大家打價(jià)格戰(zhàn)，打的血流成河,，逼的快遞員都去跑外賣(mài)了,，順豐作為頭部的公司，也沒(méi)法擺脫這個(gè)問(wèn)題,。

5,、從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，順豐上半年?duì)I業(yè)成本794.2億,，同比增長(zhǎng)37.3%,，高于營(yíng)業(yè)收入24.2%的增速，導(dǎo)致毛利率下降8.6%,。期間費(fèi)用率為10.7%,，較去年下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。而在快遞員本來(lái)就不好招的情況下,，順豐想要壓低成本,，估計(jì)也不容易，只能寄望于行業(yè)整體擺脫現(xiàn)在價(jià)格戰(zhàn)的格局,，而這必須有一個(gè)標(biāo)志性事件的發(fā)生,。

6、觀察中國(guó)快速行業(yè),，其實(shí)真正的市場(chǎng)大玩家就三家,，順豐、阿里的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò),、京東物流,，這三大巨頭決定了中國(guó)快遞業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，要擺脫內(nèi)卷,，就得這三大巨頭先停戰(zhàn),，而從博弈的角度來(lái)說(shuō),，除非某一個(gè)出局，或者有強(qiáng)勢(shì)的行政力量介入,，否則很難停戰(zhàn),，這就類(lèi)似于一站的西線戰(zhàn)場(chǎng)，大家都在搞絞肉機(jī),，都希望對(duì)手率先出局,，慘的自然就是投資者了，不光是順豐的股價(jià)被腰斬,，今年才在香港IPO的京東物流,，掛牌后股價(jià)也跌了接近一半，大家都在比慘,。

7,、這三巨頭里面最有意思的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)，菜鳥(niǎo)不是站在前臺(tái),，而是在四通一達(dá)的后面,，可以說(shuō)是這幾大快遞公司真正的大老板，四通一達(dá)血虧之后,，菜鳥(niǎo)的收入?yún)s水漲船高,，單季收入超過(guò)了百億，訂單量同比增長(zhǎng)63%,，未來(lái)分拆上市也只是時(shí)間問(wèn)題,，一旦菜鳥(niǎo)去香港上市之后，三巨頭要不要停戰(zhàn),，就是擺在明面的問(wèn)題了,。

8、順豐和京東,，快遞員的收入都是行業(yè)的標(biāo)桿,，包括福利方面在行業(yè)里也是最合規(guī)的，但是這種價(jià)格絞殺戰(zhàn)一直持續(xù)下去的話(huà),，過(guò)去20年間北京出租車(chē)司機(jī)經(jīng)歷的收入陷阱,，會(huì)不會(huì)在快遞員身上上演，值得警惕,，而快遞員的收入和福利不漲反跌,，公司的股價(jià)和市值想要漲回去，恐怕也是非常困難的,。

9,、簡(jiǎn)而言之，今年順豐遭遇的問(wèn)題,，解決之道不在于自身,，而是取決于整個(gè)行業(yè)的內(nèi)卷問(wèn)題,，能否早日破局，這需要真正的大智慧,。

順豐今年上半年凈利潤(rùn)同比減少80%,，是與去年上半年疫情嚴(yán)重時(shí)期的業(yè)績(jī)相比?？爝f行業(yè)近幾年非常突出地成為一個(gè)很差的賽道,，苦力且不討好。行業(yè)內(nèi)卷,、低價(jià)快遞 ,，不賺錢(qián)不說(shuō)，事情還出奇的多,，夾在甲方乙方中間,，忙成365天*24小時(shí)。順豐近幾年借快遞拓展其他業(yè)務(wù),，均以失敗告終,。

發(fā)票、合同的電子化,、無(wú)紙化,，是順豐盈利業(yè)務(wù)減少的原因之一,，當(dāng)初在香港以公司小件業(yè)務(wù)起家的王衛(wèi),，可能真沒(méi)想到，時(shí)代拋棄你的時(shí)候,，連句再見(jiàn)也不會(huì)說(shuō),。