昨日半夜時(shí)分,，中國(guó)恒大發(fā)布2021年上半年報(bào),，扣非凈利潤(rùn)虧損約90億元，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)虧損約人民幣40億元,、新能源汽車虧損約48億元,。恒大合并報(bào)表的盈利完全依賴于出售恒騰網(wǎng)絡(luò)部分股份及持有其剩余股份按市價(jià)估值盈利合計(jì)約185億元，這樣才實(shí)現(xiàn)了預(yù)計(jì)90-105億元的預(yù)期凈利潤(rùn),。怪不得恒大半年報(bào)的露面如此羞答答,，只能在午夜時(shí)分“隨風(fēng)潛入夜”了。

從恒大自身表述來(lái)看,，拋開(kāi)恒大汽車持續(xù)投入而未形成產(chǎn)能所帶來(lái)的較大虧損而言,，恒大地產(chǎn)2021上半年利潤(rùn)下降主要由于同期的房地產(chǎn)銷售價(jià)格下降和費(fèi)用上升所導(dǎo)致。

其實(shí)這一點(diǎn)還是有些出人預(yù)料,。

之前按照我的估計(jì),，恒大雖然目前流動(dòng)性壓力沉重，甚至出現(xiàn)了部分商票違約問(wèn)題,，而且為了優(yōu)化現(xiàn)金流恒大在今年上半年基本停止拿地的情況下加大促銷力度,，肯定會(huì)壓縮利潤(rùn)空間，但我主觀認(rèn)為恒大還不至于形成賬面虧損?，F(xiàn)在看來(lái),，我的確是高估了許教授的家底,，恒大的困難已經(jīng)是實(shí)實(shí)在在的了。

恒大確實(shí)為了改善現(xiàn)金流,，為了搶救脆弱的流動(dòng)性而竭盡全力了,。除了停止拿地以降低資本性開(kāi)支之外，的確是在“打骨折”促銷要求加快回款,。目前,，恒大的評(píng)級(jí)已經(jīng)被陸續(xù)調(diào)低，雖然還未出現(xiàn)公開(kāi)市場(chǎng)違約問(wèn)題,，但是商票與銀行貸款,、信托融資違約問(wèn)題依然此起彼伏，地方政府追討地價(jià)款與售樓款監(jiān)管問(wèn)題的報(bào)道也不時(shí)傳出,。涉及恒大的債務(wù)糾紛被廣州中院集中管轄?zhēng)?lái)的訴訟壓力有所緩和,，但也只是為恒大實(shí)現(xiàn)以時(shí)間換空間創(chuàng)造了必要條件而已。

恒大流動(dòng)性的實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn),，目前看來(lái)依靠恒大汽車業(yè)務(wù)回款是遠(yuǎn)水不解近渴了,，而依靠恒大地產(chǎn)再行加大銷售去化力度來(lái)加強(qiáng)回款也不太現(xiàn)實(shí)，因?yàn)榧哟蟠黉N只能帶來(lái)更多的虧損,，而虧損對(duì)于可售貨值與岌岌可危的現(xiàn)金流而言更是雪上加霜的事情,。所以，綜合目前的情況快來(lái)看,，恒大要真正擺脫流動(dòng)性困境,，除了恒大地產(chǎn)要維持較好的促銷力度和銷售回款以外，確實(shí)要寄希望于恒大汽車與恒大物業(yè)的引入戰(zhàn)投,，乃至出讓股份來(lái)“賣身救主”了,。

不過(guò),，以轉(zhuǎn)讓恒大汽車與恒大物業(yè)來(lái)優(yōu)化恒大集團(tuán)整體流動(dòng)性狀況的舉措顯然還是有些晚了,，因?yàn)榇藭r(shí)恒大汽車和恒大物業(yè)受恒大集團(tuán)基本面的拖累，股價(jià)已經(jīng)損失慘重,，而不知何因恒大集團(tuán)總裁夏海鈞近日還反常地大筆減持恒大汽車股票超過(guò)1億元,，恒大公告解釋說(shuō)是此次減持純屬夏海鈞的個(gè)人行為顯然是違背常識(shí)的。

從恒大地產(chǎn)和恒大汽車目前的狀況來(lái)看,，恒大集團(tuán)出讓恒大汽車和恒大物業(yè)以丟車保帥的行動(dòng)必須快速,、果敢與決絕而不能猶豫，否則可能恒大集團(tuán)的流動(dòng)性會(huì)繼續(xù)惡化,，而丟車保帥的籌碼也會(huì)越來(lái)約被動(dòng),。這方面，曾經(jīng)的中國(guó)首富王健林已經(jīng)做出了表率,，而度過(guò)危機(jī)的萬(wàn)達(dá)正準(zhǔn)備以輕資產(chǎn)的萬(wàn)達(dá)商管提交招股書(shū)實(shí)現(xiàn)重新上市了,。

還是那句老話,，時(shí)來(lái)天地皆同力，運(yùn)去英雄不自由,。

恒大預(yù)警本屬意料之中,。8月25日，恒大集團(tuán)發(fā)布半年度預(yù)報(bào)稱,，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)有所下降,，凈利潤(rùn)預(yù)期為90-105億元人民幣，較去年同期的降幅為29%-39%,。需要指出的是,，若僅僅降幅為29%-39%，而其它指標(biāo)基本健康,，那么,，恒大依然還有勝算的籌碼。

頂住,，就是要好漢做事好漢當(dāng),，即“家印”不要旁落。公告簽發(fā)者為中國(guó)恒大集團(tuán)主席兼執(zhí)行董事許家印,，這表明,，許家印仍為中國(guó)恒大集團(tuán)董事局主席和恒大地產(chǎn)集團(tuán)實(shí)際控制人。茍以國(guó)家生死以,，豈因禍福避趨之,，關(guān)鍵時(shí)刻，許家印應(yīng)該選擇與道德與誠(chéng)信為伍,。

要看出約談的潛臺(tái)詞,。近日，中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)約談了恒大高管,，并稱該公司需要維護(hù)房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定的前提下解決債務(wù)問(wèn)題,。按合同銷售額計(jì)算，恒大是中國(guó)最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商,，央行和中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人約談了恒大高管,。這兩家監(jiān)管機(jī)構(gòu)在一份簡(jiǎn)短聲明中稱，恒大作為房地產(chǎn)行業(yè)的頭部企業(yè),，必須認(rèn)真落實(shí)中央關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的戰(zhàn)略部署,，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融穩(wěn)定。聲明稱,，中國(guó)恒大需要化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，做好真實(shí)信息披露，不傳播不實(shí)信息,。約談的弦外之音是,，一是恒大具有化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力與能力,；二是在貫徹中央關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的戰(zhàn)略部署，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融穩(wěn)定等方面,，央行和中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)也義不容辭,，人們都不會(huì)對(duì)恒大袖手旁觀。

恒大目前面臨的局勢(shì)岌岌可危,，隨著中國(guó)政府在房地產(chǎn)市場(chǎng)收緊對(duì)杠桿的限制,，恒大股價(jià)今年已暴跌64%。今年迄今恒大已卷入427起法律案件,，而2020年全年為436起,。

與承包商的糾紛對(duì)該開(kāi)發(fā)商減輕債務(wù)的目標(biāo)構(gòu)成巨大壓力。而其寄予了很高期望的造車計(jì)劃,，如今只見(jiàn)虧損不見(jiàn)量產(chǎn),，對(duì)于其身上的巨額債務(wù)來(lái)講，有可能會(huì)變成壓倒駱駝的最后一根稻草,。

人家不是缺資產(chǎn),，給點(diǎn)時(shí)間就好

新能源板塊不止恒大一家入局,，而作為這么大的資本體系,，虧損也已達(dá)到這個(gè)地步，那新能源這個(gè)整體板塊到底有多少泡沫就很讓人遐想,。我個(gè)人永遠(yuǎn)本著對(duì)市場(chǎng)悲觀的態(tài)度,，提早布局，再大的家業(yè)也不能這樣子去揮霍,。尋求破局正常,，破釜沉舟的破就不該是隨隨便便做的選擇。