1,、快手出道即巔峰，1月底在香港IPO時是萬人空巷,、人人申購的盛況,，創(chuàng)下了港股IPO的申購記錄，只是當(dāng)時沒有人想到,，這竟然是港股科技股的最高峰,，也是中國互聯(lián)網(wǎng)公司在資本市場最輝煌的璀璨煙火，半年后,，小甜甜變成了牛夫人。

2,、如果說,，2月份是在狂熱的情緒推動之下，沒有人在乎基本面,，反正看到快手大股東是騰訊,，就瘋狂追買，400多港元的快手,，700多港元的騰訊,，現(xiàn)在看上去挺難理解的，但是現(xiàn)實(shí)就發(fā)生了,，然后也是在情緒的推動下,，現(xiàn)在70多塊的快手，400多的騰訊,，不少投資人還不敢買,。

3、過去半年的這個魔幻走勢,，與其說是基本面或者政策面推動的港股科技股股災(zāi),，不如說是情緒和集體羊群效應(yīng)導(dǎo)致的投資人踩踏,，財報里面賺錢了，跌,，財報里面虧錢了,，也跌，財報不虧不賺剛好在平衡點(diǎn)上,，還是跌,，這種情緒性主導(dǎo)的科技股走勢，恐怕還需要延續(xù)一段時間,。

4,、短期來看，好公司不等于好股票,，好股票也不等于好公司,，但是長期來看，好股票一定還是好公司居多,，就像恒大汽車,，看它高樓起，看它高樓塌,，即使慘如騰訊,，在股價回調(diào)40%之后，假如你是2018年200多港元時入場的,，還是穩(wěn)賺不賠,，何況那些更早時間持股不動搖的呢，所以說,，情緒最終還是暫時的,，還是要回到基本面和行業(yè)的站位上。

5,、過去半年的紙上富貴,，對于快手來說，未必是壞事,，因?yàn)榭焓脂F(xiàn)在的市場位置,，本來就是頗為兇險，與其每天看股價漲漲跌跌,，真的不如好好想想在前有強(qiáng)敵抖音,，邊上有追兵微信視頻號的情況下，怎么突出重圍,。

6,、一組數(shù)據(jù)只是說明問題，快手的平均日活躍用戶（DAU）是2.932億,，去年同期為2.62億,，增速放緩的趨勢非常明顯,，早在2020年8月，字節(jié)跳動官方披露的抖音DAU就超過了6億,，是快手的一倍有余,，截至2021年4月，微信視頻號的DAU超過4億,，也比快手高了一億多用戶,，而且微信的12億用戶，就是微信號的大本營,。僅從用戶數(shù)據(jù)來說,，快手現(xiàn)在的境遇并不好，甚至連老二的位置都快保不住了,。

7,、從收入上來說，差距就更加明顯,，快手2021年第二季度的廣告收入為100億元,，同比增長156.2%，連續(xù)兩個季度取代直播成為快手最大的收入來源,，全年有望達(dá)到400億左右的體量,，跟媒體比，這當(dāng)然是一個天量,，但是快手在廣告市場的競爭對手不是媒體,，是字節(jié)、騰訊,、阿里等廣告市場的真正大玩家,，外界估算，字節(jié)系2020年的廣告收入可能超過了1500億,，彭博社給出的數(shù)據(jù)是1831億元，占據(jù)中國廣告收入的四分之一左右,。

8,、樂觀地說，新媒體營銷成為廣告主預(yù)算配置的核心渠道,，快手在未來幾年也有可能達(dá)到1500億的體量,，悲觀地看，快手的每一筆增量廣告數(shù)據(jù),，都是要虎口奪食,，第二季度廣告收入已經(jīng)占到了快手收入的52%，從一家直播公司變成了廣告平臺公司,，那么下半年和明年上半年,，快手的廣告收入增速就顯得尤為重要了,，這個增速也就決定了快手的股價反彈高度?？焓衷抑亟鹳I體育,、游戲版權(quán)，也是為廣告收入增長來鋪路,，只是體育的版權(quán)投入是個無底洞,，變現(xiàn)效果如何，應(yīng)該要等三季報出來看東京奧運(yùn)的效果了,。

9,、最后說說電商業(yè)務(wù)，對于快手的電商,，在2020年爆發(fā)式增長之后,，今年陷入到成長的煩惱，從平臺GMV來看,，單季1,454億元的數(shù)字,，仍然沒有突破去年第四季度1,771億元的高點(diǎn)，好在比一季度的1,186億元有明顯的回升,，但是距離萬億元的小目標(biāo)差距還是很大,，全年GMV預(yù)計在5000千億至6000億之間，比去年增速大減,，而在一直被詬病的貨幣轉(zhuǎn)化率（GMV轉(zhuǎn)換為平臺收入）上,，單季20億元的收入，比之前1%的轉(zhuǎn)化率小幅提升,，但是距離傳統(tǒng)電商三強(qiáng)3%-5%的貨幣轉(zhuǎn)化率依然差距巨大,。

10、電商業(yè)務(wù)被看成是快手在廣告之后的第二增長極,，其目標(biāo)是要取代直播收入,，成為快手的第二大收入來源，但是目前電商收入占比只有10%,，距離第二增長極的目標(biāo),，還非常之遙遠(yuǎn)，更大的問題在于,，快手的“信任電商”知易行難,，想要復(fù)制拼多多的模式，更是天方夜譚,，國內(nèi)的電商價格第一,，物流第二，品牌第三，快手要走出一個所謂私域流量的信任電商之路,，還是需要盡快有爆款品類出來,，就像淘寶的服裝、京東的3C及家電,、拼多多的農(nóng)產(chǎn)品,，快手的電商還需要培養(yǎng)出一個代表性的爆款品類，這是極大的挑戰(zhàn),。

快手類應(yīng)用數(shù)億級規(guī)模的社群生活中大受歡迎,，然而事實(shí)的財報以及財報的趨勢及其與之相關(guān)的二級市場股價價值反饋?zhàn)邉萑缡牵粩嗤淌缮贁?shù)投資者以及大量投機(jī)者的財富,，邏輯上可以得出一個推論：這個時代這一社群最大公約數(shù)的那一點(diǎn)點(diǎn)價值含量,，支撐不了自身參與投入產(chǎn)出價值的基本面、財富基本面,，甚至在統(tǒng)一大市場范疇內(nèi)的消費(fèi),、社交和娛樂價值構(gòu)成中，貢獻(xiàn)值也是負(fù)的,，更別說什么創(chuàng)新型價值,、全球競爭型價值、全球引領(lǐng)型價值......
以及,，如果不是外部社群或者外域社群的價值注入幫襯,，這個社群是坍塌的，積極進(jìn)取角度而言,，是泯滅的,、碌碌無為無意義的......

這顯然不是快手類應(yīng)用公司的問題，這是這個時代相對應(yīng)社群的天然屬性......
快手類應(yīng)用生命周期的核心價值之一,，也許在于提供了大地之上真切切的價值衡量數(shù)據(jù)庫,、模型，由此能夠得出相應(yīng)觀點(diǎn),、框架和相關(guān)性理論,，最大公約數(shù)社群生活的本來，當(dāng)期公共政策比如GTFY的合理性,，以及2000年前馬可·奧勒留先生在<沉思錄>中說的：太陽之下沒有新鮮事,，所有事件都是常事......

社群集合中與這一社群并存的補(bǔ)集社群中，是陽關(guān)燦爛的蔚藍(lán)星球......

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我身邊有個朋友在快手,，快手上市的時候，給員工的上市獎勵應(yīng)該是每人給了價值四萬塊的股票,，沒有想到,，大半年過去了，四萬塊逐漸變成了八千塊，最近八千塊甚至變成了四千塊,。

快手股價的這一戲劇性變化,，恐怕不能從如今中國科技公司面臨的大環(huán)境上找理由。目前來看中概股和在香港上市的科技公司股價表現(xiàn)確實(shí)不佳,，但是看市場反應(yīng)和分析,，投資者對快手的潛力并不樂觀，最近發(fā)布的財報可能更是印證了這一點(diǎn),。

為啥虧損這么嚴(yán)重,？