看到“鄉(xiāng)村振興”,，我自然想到了最近的高頻詞“共同富?！薄．吘棺鳛檗r(nóng)業(yè)大國,，如果鄉(xiāng)村都不能振興甚至一片凋敝,，還談何共同富裕？在這個背景下來看央行這次“金融支持鞏固拓展脫貧攻堅成果 全面推進鄉(xiāng)村振興電視電話會議”,，便不會僅將關(guān)注點放在下半年是否會定向降準上,，而是看到更大的經(jīng)濟和政策圖景。

實際上,，鄉(xiāng)村振興是一個復雜的系統(tǒng)性工程,，也是一個偏中長期的任務(wù)，我們國家一直在推行,，這次會議也只是漫漫長路中的一步,，只是召開的時間恰逢“共同富裕”受到前所未有重視之際,，因此這次會議才更受關(guān)注,。我們也不必過分解讀這次會議里面的貨幣寬松信號，無論這次會議多么強調(diào)要運用存款準備金率等貨幣政策工具支持鄉(xiāng)村振興，也并不意味著貨幣政策基調(diào)大的方向出現(xiàn)根本性變化,。

若對癥下藥,，降準的作用可能十分有限。近日,，中國人民銀行,、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、財政部,、銀保監(jiān)會,、證監(jiān)會、鄉(xiāng)村振興局聯(lián)合召開“金融支持鞏固拓展脫貧攻堅成果 全面推進鄉(xiāng)村振興電視電話會議”,。會議強調(diào),，要進一步增強政策合力，運用再貸款再貼現(xiàn),、存款準備金率等貨幣政策工具,，為金融機構(gòu)服務(wù)鄉(xiāng)村振興提供資金支持。這意味著,，降準,，抑或定向降準已經(jīng)箭在弦上了，這對于提振市場信心益處良多,，但是,，目前，中國貸款的主要問題在于貸款的結(jié)構(gòu),，即低質(zhì)量的貸款使用效果,，而不是貸款的總量，若片面強調(diào)貸款增量,，而忽視了貸款的質(zhì)量,，必將放大金融風險。因此,，要防止個別人把貸款增量當成包治百病的靈丹妙藥,。

要充分估計到貨幣政策的難度。中央指出：“全面深化改革開放,，立足新發(fā)展階段,，完整、準確,、全面貫徹新發(fā)展理念,。”必須正視完整,、準確,、全面貫徹新發(fā)展理念過程中的艱巨性,、復雜性、挑戰(zhàn)性,，當前,，貨幣政策的難度在于防范金融風險，特別是,，如何處置好存續(xù)貸款中的硬骨頭,、絆腳石、血吸鬼,、攔路虎等,，尤其是，近來數(shù)起千億以上貸款企業(yè)的巨虧,、預警,、重組等，給市場帶來的不確定性增大,，甚至,，個別高質(zhì)量的貸款企業(yè)極為擔憂格雷欣法則的現(xiàn)實版。面對大是大非的貸款案例,，旗幟鮮明地揚善抑惡是原則與底線,，這些工作盡管難度重重，但必須迎難而上,，我們別無選擇,。

近年來，在國家政策的強力引導下,，金融支持國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟取得了一定的進展，尤其是在扶貧,、區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展,、普惠金融和小微企業(yè)等方面。大型銀行的貸款利率都呈現(xiàn)了明顯的下降趨勢,，大型銀行的利潤增幅也明顯下滑,，實體經(jīng)濟的融資成本進一步下降。

以“宇宙行”工商銀行為例,，其2020年的貸款總額同比增長了11%,，營收同比增長3.2%，但其凈利潤的增速僅為1.4%,，其凈息差也有一定的下滑,。目前，中國的LPR利率已經(jīng)呈現(xiàn)出了連續(xù)下降的態(tài)勢,。

但對于很多中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè),，獲得銀行的低成本融資仍然是一個非常困難的事情,，因為其缺少不動產(chǎn)抵押物，而銀行對其風險的評定也導致了其融資成本一般都遠超LPR利率,，整體金融市場的去中介化仍然需要很長的時間,。