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達(dá)利歐警告:美聯(lián)儲Taper之后可能再Q(mào)E

2021-09-22 15:00
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現(xiàn)在市場都在關(guān)注美聯(lián)儲何時官宣Taper,,開始縮減QE購債,而全球最大對沖基金橋水的創(chuàng)始人達(dá)利歐警告,,美聯(lián)儲的QE不會在Taper之后就此罷休,。達(dá)利歐認(rèn)為,美聯(lián)儲如果最終能縮小資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模,,可能就是為下一輪QE做準(zhǔn)備,。繼續(xù)QE的后果是,持有現(xiàn)金的人將實際得到負(fù)回報,。 | 相關(guān)閱讀(華爾街見聞)
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山鬼

山鬼

達(dá)利歐的投資風(fēng)格主線是對歷史近似問題進(jìn)行要素梳理和重組,,從而找出規(guī)律,識別可能的風(fēng)險和機(jī)會,。因此,,他在給出美聯(lián)儲Taper后將再Q(mào)E的判斷前,其團(tuán)隊?wèi)?yīng)該已經(jīng)完成了充分的論證?,F(xiàn)金被公認(rèn)是未來預(yù)期收益最低的價值儲存工具,,在通貨膨脹加劇的情況下,過多儲備現(xiàn)金意味著實際購買力的縮水,。

另外,,達(dá)利歐還建議資產(chǎn)的多樣化,并強(qiáng)調(diào)不同地區(qū)貨幣和資產(chǎn)的配置,??墒莻€人認(rèn)為,這樣的配置也許不會太有效果,。在已然深化的全球經(jīng)濟(jì)一體化中,,經(jīng)濟(jì)體之前有著千絲萬縷的聯(lián)系,即便是在不同投資市場做配置,,也很起到有效的資產(chǎn)間風(fēng)險隔離的作用,。因此,要對沖未來資產(chǎn)貶值,,需要的是對現(xiàn)有資產(chǎn)配置做重新的優(yōu)化分配,。而增加非相關(guān)性投資品的比例無疑是一個更好的辦法,,這也許就是達(dá)利歐冒險推薦較股票風(fēng)險波動性更大的比特幣的原因。

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溫和的強(qiáng)硬派

溫和的強(qiáng)硬派

資深財富管理從業(yè)者

Taper在最近的金融領(lǐng)域是一個高熱度詞匯,,確實全球主流經(jīng)濟(jì)體和金融企業(yè)也都密切關(guān)注著美聯(lián)儲的一舉一動,,之所以會引發(fā)如此熱度,其本質(zhì)還是美元作為核心貨幣主導(dǎo)全球流動性的體系依然存在,,對于新興經(jīng)濟(jì)體來說,,美元的流入流出所引發(fā)的潮汐,對他們的沖擊始終不改,。

當(dāng)大家因為美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善而對Taper預(yù)期升溫的時候,,達(dá)里奧的警告似乎顯得“不合時宜”,就像皇帝新衣故事中講真話的小朋友揭穿了大家的幻想,。事實上,,依靠貨幣寬松來推動經(jīng)濟(jì)和資本市場復(fù)蘇是最容易的,美股的十年長牛和美聯(lián)儲所營造的寬松貨幣環(huán)境息息相關(guān),,而如果我們看到美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),,有超過200萬人選擇退出勞動市場,則說明真正的復(fù)蘇其實離我們還很遠(yuǎn),,疫情對我們生活的改變與重塑,,不是靠玩弄金融政策就可以解決的。

從這個角度看,,美聯(lián)儲如果繼續(xù)寬松,,短期內(nèi)對全球各經(jīng)濟(jì)體也許都是件好事,美元的寬松帶來全球流動性的充裕,,大家又可以安心度過一段平穩(wěn)的日子,;但盛世之下必有隱憂,以美元作為全球流動性源泉的體系,,在美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動時候,,必然需要全球來分擔(dān)風(fēng)險,這卻又是我們都沒有看到的,。

推動人民幣的國際化,,豐富外匯儲備的結(jié)構(gòu),擺脫我們對美元的依賴,,這是我們之前經(jīng)常說起的,,但規(guī)模龐大的外匯儲備又如何能夠輕易轉(zhuǎn)向?也許在此時的風(fēng)平浪靜下,,也許是我們推動變革最好的時機(jī),。

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