鮑威爾9月記者會:最早11月宣布Taper
魏衡
中秋節(jié)期間歐美股市大跌,,市場的解釋主要集中在兩個原因:
國內(nèi)某房企龍頭的信用危機(jī)讓市場很擔(dān)憂,,甚至有雷曼兄弟的既視感;
美聯(lián)儲的議息會議可能會給出Taper時間表,,開始轉(zhuǎn)向鷹派風(fēng)格,。
結(jié)果過完中秋節(jié)之后,A股帶頭一翻紅,,歐美股市反彈了,,就連美聯(lián)儲討論Taper也不怕了……
哪有什么風(fēng)動,哪有什么幡動,,都是心動啊……

王衍行
美聯(lián)儲暗示很快開始縮減資產(chǎn)購買,。當(dāng)?shù)貢r間周三,美聯(lián)儲表示:“最早可能會在11月2日至3日的下次會議上開始縮減每月1,200億美元的資產(chǎn)購買計劃,?!辟弬媱澲荚诰徑庖咔閷γ绹?jīng)濟(jì)的影響,購債意在降低長期借款利率,,以鼓勵借貸和支出,,縮減資產(chǎn)購買是美國逆轉(zhuǎn)其大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計劃的開始。
明年加息,。美聯(lián)儲暗示,,隨著聯(lián)儲加快逆轉(zhuǎn)大流行期間的危機(jī)政策,結(jié)束購債后進(jìn)行的加息可能會早于預(yù)期,,這也就是說,,可能在明年加息。
寬松貨幣政策仍然不變,。鮑威爾表示:“即使美聯(lián)儲停止購買美債和抵押貸款支持證券,,金融狀況仍將保持寬松,并強(qiáng)調(diào),有關(guān)購債計劃的決定與任何有關(guān)利率的行動都是兩回事,?!?br />
我認(rèn)為,加息不會一步到位,,而有可能會采取小步慢走的方式緩慢推進(jìn),,預(yù)計利率將在2023年升至1%,然后在2024年升至1.7%左右,。若如此,,仍將被視為寬松貨幣政策立場,這將推動失業(yè)率回落至大流行前的低位3.5%附近,。
美國經(jīng)濟(jì)有喜有憂,。美聯(lián)儲表示:“近幾個月來,受疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)有所改善,,但新病例增加令這些行業(yè)的復(fù)蘇放緩,。”美聯(lián)儲認(rèn)為:“經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景仍取決于疫情,,疫苗接種進(jìn)展可能會減少公共衛(wèi)生危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的影響,,但經(jīng)濟(jì)前景仍存在風(fēng)險?!边@些表明,,美國尚未宣布走出疫情,美國經(jīng)濟(jì)尚需走一步看一步,。
另外,,美聯(lián)儲將今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測由7%下調(diào)至5.9%,估計明年經(jīng)濟(jì)增長放緩至3.8%,,2023年進(jìn)一步減慢至2.5%,,長期增長預(yù)測中值維持1.8%。
今年通脹率預(yù)測由3.4%上調(diào)至4.2%,,其后兩年均是2.2%,。今年核心通脹率預(yù)測亦由3%上調(diào)至3.7%,明年為2.3%,,后年為2.2%,。
美聯(lián)儲并預(yù)計,今年底失業(yè)率4.8%,,高于之前預(yù)測的4.5%,,明年回落至3.8%,2023年再降至3.5%,,長期預(yù)測中值維持4%,。

華神
杰伊?鮑威爾暗示美聯(lián)儲最早可能于11月開始撤回其龐大刺激計劃之后,,幾個市場指數(shù)仍保持了早盤漲幅。這說明雖然前段時間市場反應(yīng)比較強(qiáng)烈,,但是現(xiàn)在實際上市場已經(jīng)對縮減購債消化得差不多了,。
這也很正常,鮑威爾和其他官員近期的言論已經(jīng)讓許多投資者對逐步縮減購債規(guī)模做好了準(zhǔn)備,,投資者們對最近措辭沒有出現(xiàn)更強(qiáng)硬的轉(zhuǎn)變感到欣慰,,市場表現(xiàn)自然向著好的方向轉(zhuǎn)變。