中秋節(jié)期間歐美股市大跌,，市場的解釋主要集中在兩個原因：
國內某房企龍頭的信用危機讓市場很擔憂，甚至有雷曼兄弟的既視感,；
美聯(lián)儲的議息會議可能會給出Taper時間表,，開始轉向鷹派風格。
結果過完中秋節(jié)之后,，A股帶頭一翻紅,，歐美股市反彈了，就連美聯(lián)儲討論Taper也不怕了……

哪有什么風動,，哪有什么幡動,，都是心動啊……

美聯(lián)儲暗示很快開始縮減資產購買。當?shù)貢r間周三,，美聯(lián)儲表示：“最早可能會在11月2日至3日的下次會議上開始縮減每月1,200億美元的資產購買計劃,。”購債計劃旨在緩解疫情對美國經濟的影響，購債意在降低長期借款利率,，以鼓勵借貸和支出,，縮減資產購買是美國逆轉其大規(guī)模經濟刺激計劃的開始。

明年加息,。美聯(lián)儲暗示,，隨著聯(lián)儲加快逆轉大流行期間的危機政策，結束購債后進行的加息可能會早于預期,，這也就是說,，可能在明年加息。

寬松貨幣政策仍然不變,。鮑威爾表示：“即使美聯(lián)儲停止購買美債和抵押貸款支持證券,，金融狀況仍將保持寬松，并強調,，有關購債計劃的決定與任何有關利率的行動都是兩回事,。”

我認為,，加息不會一步到位,，而有可能會采取小步慢走的方式緩慢推進，預計利率將在2023年升至1%,，然后在2024年升至1.7%左右,。若如此，仍將被視為寬松貨幣政策立場,，這將推動失業(yè)率回落至大流行前的低位3.5%附近,。

美國經濟有喜有憂。美聯(lián)儲表示：“近幾個月來,，受疫情影響最嚴重的行業(yè)有所改善,，但新病例增加令這些行業(yè)的復蘇放緩?！泵缆?lián)儲認為：“經濟發(fā)展前景仍取決于疫情,，疫苗接種進展可能會減少公共衛(wèi)生危機對經濟的影響，但經濟前景仍存在風險,?！边@些表明，美國尚未宣布走出疫情,，美國經濟尚需走一步看一步,。

另外，美聯(lián)儲將今年美國經濟增長預測由7%下調至5.9%,，估計明年經濟增長放緩至3.8%,，2023年進一步減慢至2.5%，長期增長預測中值維持1.8%。

今年通脹率預測由3.4%上調至4.2%,，其后兩年均是2.2%,。今年核心通脹率預測亦由3%上調至3.7%，明年為2.3%,，后年為2.2%,。

美聯(lián)儲并預計，今年底失業(yè)率4.8%,，高于之前預測的4.5%，明年回落至3.8%,，2023年再降至3.5%,，長期預測中值維持4%。

杰伊?鮑威爾暗示美聯(lián)儲最早可能于11月開始撤回其龐大刺激計劃之后,，幾個市場指數(shù)仍保持了早盤漲幅,。這說明雖然前段時間市場反應比較強烈，但是現(xiàn)在實際上市場已經對縮減購債消化得差不多了,。

這也很正常,，鮑威爾和其他官員近期的言論已經讓許多投資者對逐步縮減購債規(guī)模做好了準備，投資者們對最近措辭沒有出現(xiàn)更強硬的轉變感到欣慰,，市場表現(xiàn)自然向著好的方向轉變,。