中秋節(jié)期間歐美股市大跌,，市場(chǎng)的解釋主要集中在兩個(gè)原因：
國(guó)內(nèi)某房企龍頭的信用危機(jī)讓市場(chǎng)很擔(dān)憂,，甚至有雷曼兄弟的既視感；
美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議可能會(huì)給出Taper時(shí)間表,，開始轉(zhuǎn)向鷹派風(fēng)格,。
結(jié)果過(guò)完中秋節(jié)之后,，A股帶頭一翻紅，歐美股市反彈了,，就連美聯(lián)儲(chǔ)討論Taper也不怕了……

哪有什么風(fēng)動(dòng),，哪有什么幡動(dòng)，都是心動(dòng)啊……

美聯(lián)儲(chǔ)暗示很快開始縮減資產(chǎn)購(gòu)買,。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三,，美聯(lián)儲(chǔ)表示：“最早可能會(huì)在11月2日至3日的下次會(huì)議上開始縮減每月1,200億美元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃?！辟?gòu)債計(jì)劃旨在緩解疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,，購(gòu)債意在降低長(zhǎng)期借款利率，以鼓勵(lì)借貸和支出,，縮減資產(chǎn)購(gòu)買是美國(guó)逆轉(zhuǎn)其大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的開始,。

明年加息。美聯(lián)儲(chǔ)暗示,，隨著聯(lián)儲(chǔ)加快逆轉(zhuǎn)大流行期間的危機(jī)政策,，結(jié)束購(gòu)債后進(jìn)行的加息可能會(huì)早于預(yù)期，這也就是說(shuō),，可能在明年加息,。

寬松貨幣政策仍然不變。鮑威爾表示：“即使美聯(lián)儲(chǔ)停止購(gòu)買美債和抵押貸款支持證券,，金融狀況仍將保持寬松,，并強(qiáng)調(diào)，有關(guān)購(gòu)債計(jì)劃的決定與任何有關(guān)利率的行動(dòng)都是兩回事,?！?br />
我認(rèn)為，加息不會(huì)一步到位,，而有可能會(huì)采取小步慢走的方式緩慢推進(jìn),，預(yù)計(jì)利率將在2023年升至1%，然后在2024年升至1.7%左右,。若如此,，仍將被視為寬松貨幣政策立場(chǎng),，這將推動(dòng)失業(yè)率回落至大流行前的低位3.5%附近,。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)有喜有憂。美聯(lián)儲(chǔ)表示：“近幾個(gè)月來(lái),，受疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)有所改善,，但新病例增加令這些行業(yè)的復(fù)蘇放緩?！泵缆?lián)儲(chǔ)認(rèn)為：“經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景仍取決于疫情,，疫苗接種進(jìn)展可能會(huì)減少公共衛(wèi)生危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，但經(jīng)濟(jì)前景仍存在風(fēng)險(xiǎn)?！边@些表明,，美國(guó)尚未宣布走出疫情，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚需走一步看一步,。

另外,，美聯(lián)儲(chǔ)將今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由7%下調(diào)至5.9%，估計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩至3.8%,，2023年進(jìn)一步減慢至2.5%,，長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)測(cè)中值維持1.8%。

今年通脹率預(yù)測(cè)由3.4%上調(diào)至4.2%,，其后兩年均是2.2%,。今年核心通脹率預(yù)測(cè)亦由3%上調(diào)至3.7%，明年為2.3%,，后年為2.2%,。

美聯(lián)儲(chǔ)并預(yù)計(jì)，今年底失業(yè)率4.8%,，高于之前預(yù)測(cè)的4.5%,，明年回落至3.8%，2023年再降至3.5%,，長(zhǎng)期預(yù)測(cè)中值維持4%,。

杰伊?鮑威爾暗示美聯(lián)儲(chǔ)最早可能于11月開始撤回其龐大刺激計(jì)劃之后，幾個(gè)市場(chǎng)指數(shù)仍保持了早盤漲幅,。這說(shuō)明雖然前段時(shí)間市場(chǎng)反應(yīng)比較強(qiáng)烈,，但是現(xiàn)在實(shí)際上市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)縮減購(gòu)債消化得差不多了。

這也很正常,，鮑威爾和其他官員近期的言論已經(jīng)讓許多投資者對(duì)逐步縮減購(gòu)債規(guī)模做好了準(zhǔn)備,，投資者們對(duì)最近措辭沒(méi)有出現(xiàn)更強(qiáng)硬的轉(zhuǎn)變感到欣慰，市場(chǎng)表現(xiàn)自然向著好的方向轉(zhuǎn)變,。