看法是：
1，中國此次調(diào)控房地產(chǎn)一事很可能是七十年來中國經(jīng)濟社會最為重要且正確的事件,。面對艱難,、阻力、不確定及挑戰(zhàn),，只有義無反顧地把調(diào)控房地產(chǎn)進行到底才是唯一正確的道路,。其中，擔當是排在首位的題中之義,，擔當也可以理解為,，明知山有虎,、偏向虎山行?；⒃诤翁?？巨大且鮮為人知的舉債。伴隨著中國進入眾多經(jīng)濟學家所說的史無前列最大房地產(chǎn)繁榮期的逆周期,，擺在面前的是一筆驚天地的財務數(shù)據(jù),。譬如，據(jù)國際較為權(quán)威的野村控股經(jīng)濟學家稱,，開發(fā)商在形勢好的時候共舉債逾5萬億美元,，這一債務規(guī)模較2016年年底幾乎增長了一倍，目前比全球第三大經(jīng)濟體日本去年的整體經(jīng)濟產(chǎn)值還要高,。
作為一名資深銀行業(yè)金融機構(gòu)從業(yè)者,，我當然知道一些債務危局的形成及現(xiàn)狀，但遺憾的是,，對于野村經(jīng)濟學家的觀點難置可否,，由于我雖然竭盡全力，但目前尚拿找不到中國權(quán)威部門的數(shù)據(jù),，作為論據(jù)進行比較,。不得不說的是，一些開發(fā)商盡管債務水平很高,，但是,，公司通過復雜的融資安排掩蓋了其金融負債，并且,，盡其所極擴大隱形負債,，譬如，開發(fā)商對上下游企業(yè)形成的拖欠等構(gòu)成隱形負債,，其后果,，往往是霧里看花，外界難以摸清公司的財務狀況,。待蓋子一旦被揭開,、伎倆一旦被戳穿，往往木已沉舟,。

2,，誰是“皇帝的新衣”的捍衛(wèi)者及受益人？盡管一些開發(fā)商背負了巨額債務,，并以危險的速度野蠻增長,，但銀行業(yè)金融機構(gòu),、地方黨政,、渴望收益的投資者和內(nèi)部人士的合力作用壓制了質(zhì)疑聲音,，使預警無法發(fā)揮正常且應有的作用，顯然,，風氣的不健康是釀成巨額負債的重要原因,，“如果解決不了問題，就解決提出問題的人”,。最終,，唯一令開發(fā)商無法抵擋的壓力來自中國黨、政,。中國黨,、政在力挽狂瀾。

3,，恒大是咎由自取的典型案例,。恒大由于剛愎自用、自以為是,、不自量力等,，擴張無度，顯性負債及隱形負債無所不用其極,，其結(jié)果,，是搬起石頭砸了自己的腳。恒大的危局與所有制,、銀行限貸,、房地產(chǎn)調(diào)控等關(guān)系不大?？梢钥隙ǖ氖?，恒大違反了許多投資領(lǐng)域的致命大忌。恒大事件的負面影響極為廣泛,，包括世界經(jīng)濟,、中國經(jīng)濟、中國民眾,、中國房地產(chǎn)業(yè)等,。

4，當代置業(yè)與恒大的不同之處在于,，當代置業(yè)及公司管理層千方百計,、竭盡全力解決其債務問題，例如,，征求展期,、尋求債權(quán)人的諒解和同意、公司大股東將提供8億元人民幣的股東貸款等,，這表明,，當代置業(yè)的負債金額盡管不小,，但遠遠低于恒大，還款的誠意也要好于恒大,。當然,，對當代置業(yè)，既要聽其言,，更要觀其行,。

疫情改變了國內(nèi)外的經(jīng)濟環(huán)境，內(nèi)需外貿(mào)都受到了巨大沖擊,，百姓未來的收入減少,，沒有太多的投資需求來支撐房地產(chǎn)，這在一定程度上標志著房產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展路徑的轉(zhuǎn)變,。

今年以來,，房企融資環(huán)境明顯嚴峻，債務違約頻現(xiàn),，一些頭部房企也不得不面臨無錢還賬的窘境,。花樣年和當代置業(yè)連續(xù)兩家百強房企,，在掌握上百億現(xiàn)金的情況下,，卻因兩億多美元債陷入困境，對于行業(yè)而言,，實在不是一個好的信號,。

退一步看，即使當代置業(yè)在今年 10 月份到期美元債成功獲得展期,，得以在明年 1 月底償還1.7億美元,。但更大的問題在于，面對明年的債務集中到期的熱潮,，新債舊債疊加,，到時又該如何應對？

前有花樣年,，后有當代置業(yè),。財報的數(shù)據(jù)粉飾在到期債務的逼迫之下紛紛現(xiàn)了原形。雖然其中只對公司內(nèi)部或者債務債權(quán)雙方產(chǎn)生實質(zhì)性影響,，上升不到動搖房地產(chǎn)市場的地步,。但是這種這種舉債擴張的模式會傷害資本市場對整個房地產(chǎn)行業(yè)的信任?？梢灶A見未來的房企借債之路恐怕更加艱難,，而有過前科的房企想要修復市場信任更是難上加難。

對于房企而言，隱性債務的問題,，或許將越來越明朗化,。希望當這些問題擺到臺面上之后，各方能夠用更加妥善的方式加以解決,，維護市場的平穩(wěn)運行,。

要說起中國房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在面臨的大環(huán)境,，就要提到去年中央提出的“三條紅線”,，旨在根據(jù)三項資產(chǎn)負債表指標——資產(chǎn)負債率；凈負債率,；現(xiàn)金短債比——約束房地產(chǎn)開發(fā)商的債務,。

而在最近很多媒體的分析中，中國30家最大的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)當中,，有14家至少越過了北京方面出臺的“三條紅線”中的一條,。可想而知中小型房企債務問題有多嚴重,。隨著恒大和花樣年等房企問題的曝光,，今后在債務壓頂?shù)木置嫦拢氐父厕H的房企還會有更多,。