很多人覺得大機構(gòu)一定擁有了許多散戶不知道的“股票秘密”,，才導(dǎo)致機構(gòu)的業(yè)績長期好于散戶,。事實上，當你真的看到機構(gòu)持股信息時候,，可能會啞然失笑,，這些最大資金的國家隊，拿的不過是散戶眼中“平平無奇”的股票,，這似乎也印證了美國經(jīng)濟學家的在上個世紀90年代的論斷,，即超過91%的長期收益貢獻來源于資產(chǎn)配置，而不是我找到了一只十倍股,。

同這個新聞類似的是,，最近公募基金又開始出現(xiàn)首發(fā)募集難的困境,，和年初炙手可熱的場景形成了有趣的對比。更有意思的是,，在中國的資本市場上一直存在著這樣的現(xiàn)象,，每次公募基金募集難，都是下一階段行情開展的先導(dǎo)標志,，這恰恰也是A股投資者追漲殺跌,、不理性的一種表現(xiàn)，而這種不理性是造成機構(gòu)同散戶分化的根本,。所謂“優(yōu)質(zhì)股票”就是人人都知道的白馬股,，但拿得住才是賺錢的根本。

我們經(jīng)常會開玩笑說,，機構(gòu)經(jīng)常給散戶“上課”,，但實際上，機構(gòu)無它異也,，我們?nèi)パЩ瘷C構(gòu)的投資能力,，卻一直忽視他們在資產(chǎn)配置、長期投資方面的堅持,。每次當行情波動的時候，我們堅持資產(chǎn)配置,、保持更多的耐心和堅持,，才是投資長紅點根本。

社?；稹B(yǎng)老基金等這種國家隊,，其最新持倉之所以備受關(guān)注,，就是因為其持有資金較多，對市場有頗大的影響力,。不過,，對于機構(gòu)投資者和普通投資者來講，這作業(yè)能不能抄,，確實是個問題,。

國家隊持倉資金多、卻也肩負著重大的責任,，這決定了其投資肯定是求穩(wěn),，因而能看出來持倉股票大多是波動比較小的金融和基建類。自有資金比較少的個人投資者抄了這個作業(yè),，收益率想必不會很好看,。