靴子終于落地,，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了Taper。
美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)買債券,，規(guī)模為150億美元/月,，這個(gè)幅度其實(shí)并不大，Taper節(jié)奏屬于小步慢跑,。由于央行購(gòu)買國(guó)債相當(dāng)于釋放流動(dòng)性,，增加貨幣供應(yīng)，因此,，減少購(gòu)買國(guó)債相當(dāng)于減少印鈔,。
美聯(lián)儲(chǔ)Taper考慮的因素比較多，一再推遲到再無(wú)可退也是基于這些因素,。美國(guó)通貨膨脹爆表已經(jīng)持續(xù)了好幾個(gè)月,，也和之前美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量化寬松分不開，無(wú)節(jié)制印鈔的結(jié)果就是物價(jià)飛漲和資產(chǎn)泡沫,，美國(guó)股市,、債市,、房市全面飆升，泡沫越美越危險(xiǎn),！除了貨幣因素,，供給方面，全球大宗商品漲價(jià),，海運(yùn)運(yùn)費(fèi)漲價(jià),，物流斷裂加劇了美國(guó)通貨膨脹，超市大面積缺貨,，食品價(jià)格飛漲,，通貨膨脹會(huì)加劇美國(guó)貧富分化，若泡沫破裂將帶來(lái)全球性的金融危機(jī),。
另一方面,，美國(guó)失業(yè)率也居高不下,，新增就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)不及預(yù)期,，三季度GDP僅為2%，經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)巨大,。
滯脹之下,，美聯(lián)儲(chǔ)開啟Taper，只能緩緩為之,，力度太大會(huì)刺破資產(chǎn)泡沫,。
開啟Taper也意味著美國(guó)加息的腳步越來(lái)越近，2022年美國(guó)加息會(huì)擾動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng),，那些國(guó)際資本進(jìn)入和退出都不設(shè)限并且經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴外資的國(guó)家包括但不限于阿根廷,、土耳其等，正在波譎云詭的世界市場(chǎng)中瑟瑟發(fā)抖,。

美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施taper對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響：美元會(huì)升值（即便當(dāng)前美元指數(shù)還有點(diǎn)下跌）,，一部分資本會(huì)從新興經(jīng)濟(jì)體回流美國(guó)；美債長(zhǎng)端收益率會(huì)有所上行,；股票市場(chǎng)受此影響會(huì)比較小,，因?yàn)榧幢阍诳s減購(gòu)債，但實(shí)際上還是延續(xù)寬松,；大宗商品價(jià)格有望回落一些（關(guān)注11月4日的OPEC+會(huì)議）,，黃金有上漲預(yù)期。
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響：人民幣會(huì)貶一點(diǎn)值,，此外影響不大,。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度GDP同比為4.9%，與中國(guó)一樣高,，全球?qū)χ忻澜?jīng)濟(jì)增速的預(yù)期或有一定變化,，以往中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速總是兩倍或三倍于美國(guó),，但從現(xiàn)在往后看三年，這種差距不會(huì)再有了,。
此外,，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施taper至購(gòu)債結(jié)束，疊加加息,，約在2022年7月,，美股和中國(guó)股市將要經(jīng)受考驗(yàn)了。

一,、美聯(lián)儲(chǔ)開始釜底抽薪,。美聯(lián)儲(chǔ)有條不紊地開始解除其大規(guī)模刺激措施，批準(zhǔn)了本月開始縮減債券購(gòu)買刺激計(jì)劃的計(jì)劃,，并將于明年6月前結(jié)束該計(jì)劃,。在近期通脹飆升的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)朝著撤回由疫情推動(dòng)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)支持舉措邁出了重要一步,。美聯(lián)儲(chǔ)稱,，每月減少購(gòu)買100億美元的美國(guó)國(guó)債和50億美元的機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券（MBS），同時(shí)承諾,，若經(jīng)濟(jì)前景的變化有保障,，就準(zhǔn)備調(diào)整速度及節(jié)奏。這表明,，如果每個(gè)月少買150億美元,，每月合計(jì)1200億美元的購(gòu)買資產(chǎn)規(guī)模將在八個(gè)月內(nèi)告罄，也就是說(shuō),，將在明年6月結(jié)束購(gòu)債,。

在近期通脹飆升的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)朝著撤回由疫情推動(dòng)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)支持舉措邁出了重要一步,。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,，相對(duì)于今年早些時(shí)候的市場(chǎng)預(yù)期，官員們將購(gòu)債計(jì)劃的潛在結(jié)束日期提前,，以防如果通脹壓力擴(kuò)大,，明年他們需要升息為經(jīng)濟(jì)降溫。鮑威爾還表示：“我們需要做好在必要時(shí)采取行動(dòng)的準(zhǔn)備,?！?br />
二、美聯(lián)儲(chǔ)仍然維持在通脹判斷上的模糊性,。美聯(lián)儲(chǔ)重申了其觀點(diǎn),，即目前的高通脹“預(yù)計(jì)是暫時(shí)的”，盡管這種觀點(diǎn)存在風(fēng)險(xiǎn),，但美聯(lián)儲(chǔ)仍認(rèn)為,，價(jià)格壓力將會(huì)緩解,，并為未來(lái)幾個(gè)月更強(qiáng)勁的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)鋪平道路。

不過(guò),，鮑威爾也承認(rèn),，通脹高得令人不安，他將其歸咎于全球供應(yīng)鏈的“動(dòng)蕩”,，這種動(dòng)蕩可能會(huì)持續(xù)到明年下半年,，同時(shí)也給靠固定收入的家庭或收入較低的家庭帶來(lái)挑戰(zhàn)。

過(guò)去五個(gè)月,，通脹一直處于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)兩倍的水平,。鮑威爾稱，通脹趨勢(shì)很可能讓美聯(lián)儲(chǔ)的加息門檻得到滿足,，但也要先實(shí)現(xiàn)充分就業(yè),。

美聯(lián)儲(chǔ)在最近一次發(fā)表政策聲明稱：“與疫情和經(jīng)濟(jì)重啟相關(guān)的供需失衡導(dǎo)致了一些行業(yè)的價(jià)格大幅上漲。供應(yīng)限制緩解預(yù)計(jì)將支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng),，以及通脹回落,。”

美聯(lián)儲(chǔ)官員在周三的會(huì)后聲明中說(shuō),，他們?nèi)匀活A(yù)計(jì)高通脹會(huì)下降,，因?yàn)橥洈?shù)字高企在很大程度上反映了預(yù)計(jì)是暫時(shí)性的因素。

一個(gè)重要的信號(hào)是,，“通脹暫時(shí)說(shuō)”的呼聲已經(jīng)越來(lái)越輕越來(lái)越溫柔了，因?yàn)槎鄶?shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)公開表示,，對(duì)通脹會(huì)像他們想象的那樣迅速回落的信心有所下降,。”并且,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的話,，確實(shí)聽起來(lái)不太確信通脹會(huì)被證明是轉(zhuǎn)瞬即逝的。

三,、明年升息,，但不會(huì)出人意料地大幅度加息。

鮑威爾稱：“明年他們需要升息為經(jīng)濟(jì)降溫,，我們需要做好在必要時(shí)采取行動(dòng)的準(zhǔn)備,。”我認(rèn)為,，“做好在必要時(shí)采取行動(dòng)的準(zhǔn)備”,，意味著有備無(wú)患、瞻前顧后,、循序漸進(jìn),，而不是莫名其妙,、手忙腳亂，把市場(chǎng)弄的雞飛狗跳,。

之前,，鮑威爾承認(rèn)存在不確定性，但他稱,，這是美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)倉(cāng)促加息的部分原因,，因通脹仍有可能自行回落，并讓工人有更多時(shí)間回歸就業(yè)崗位,。鮑威爾稱：“我們認(rèn)為現(xiàn)在還不是升息的時(shí)候,。要達(dá)到充分就業(yè)，還需取得一些進(jìn)展,?！?br /> 鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)將通過(guò)實(shí)施低利率進(jìn)一步推動(dòng)勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇,，并維持對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的判斷,，即在疫情進(jìn)一步得到控制之前，就業(yè)崗位增長(zhǎng)有限,。

雷聲大,，雨點(diǎn)小。美聯(lián)儲(chǔ)昨晚宣布的縮減Taper決定以及鮑威爾的表態(tài),，只能用這句話來(lái)形容,。

沒(méi)辦法，地主家也是一堆糟心事,，通脹預(yù)期揮之不去,、供應(yīng)鏈危機(jī)、勞動(dòng)力短缺,、疫情蔓延….此情此景,，鮑威爾實(shí)在是“鷹”不起來(lái)，只能“鴿”聲依舊了,。

盡管開始縮減購(gòu)債,，但美聯(lián)儲(chǔ)本次聲明只宣布了未來(lái)2個(gè)月的具體計(jì)劃，這意味著不能排除明年1月以后美聯(lián)儲(chǔ)改變Taper節(jié)奏的可能性,，因此聲明稱“如果經(jīng)濟(jì)前景發(fā)生變化,，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于調(diào)整購(gòu)買速度也是有準(zhǔn)備的”也就不足為奇了。

同時(shí),，鮑威爾在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)偏弱且前景尚不明朗之時(shí),，一再?gòu)?qiáng)調(diào)本次會(huì)議的關(guān)注點(diǎn)在Taper而不是加息，對(duì)于加息所需的“最大就業(yè)”條件也顯得含糊其辭，并繼續(xù)表示通脹預(yù)期是暫時(shí)的,。很明顯,，偏鴿的表態(tài)更多是對(duì)市場(chǎng)的安撫，而美股也以大漲作為回報(bào),，再次讓大A股民投去羨慕嫉妒恨的眼神,。

看來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)主席也沒(méi)那么難當(dāng)，不就是放水嗎,？反正也不用顧忌以后會(huì)洪水滔天荼毒多少生靈,。

美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債已經(jīng)傳了有好幾個(gè)月，在年底之前正式實(shí)施已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑榱?。盡管早前有人擔(dān)心,，危機(jī)時(shí)期刺激措施的縮減可能會(huì)令近期的股市漲勢(shì)脫軌，但是市場(chǎng)實(shí)際上幾個(gè)月前就對(duì)縮減購(gòu)債有了一定的市場(chǎng)預(yù)期,，所以能看到此番美聯(lián)儲(chǔ)宣布之后,，市場(chǎng)反應(yīng)并不負(fù)面，這與美國(guó)通脹率一直居高不下有很大的關(guān)系,，從數(shù)據(jù)上看,，美國(guó)整體通脹率一直在5%以上，下這種情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在才開始動(dòng)作,，已經(jīng)有點(diǎn)慢了。