“低碳”,、“碳中和”這樣的主題基金,，在戰(zhàn)略上是有配置意義的。這是國家戰(zhàn)略和時(shí)代發(fā)展賦予的特定機(jī)會,，在該主題相關(guān)聯(lián)的諸多細(xì)分領(lǐng)域，會誕生和培育出很多具備高成長性企業(yè),，這些企業(yè)在貢獻(xiàn)社會價(jià)值的同時(shí)也無疑會給予投資資金豐厚的回報(bào),。

然而這是一個(gè)從宏觀藍(lán)圖到微觀實(shí)踐的漫長過程,，它不是一蹴而就的，不是任何一筆資金的任意投入都有高額回報(bào),，投資對象的審慎甄別篩選,，市場競爭的變化跟蹤乃至估值高低都關(guān)系著每一筆微觀資金的回報(bào)。好行業(yè),，好公司,，好價(jià)格，三者同時(shí)具備才是好投資,。

從這個(gè)意義上說,，這種戰(zhàn)略方向十分明確，概念炙手可熱的主題基金,，比普通均衡配置的基金更要謹(jǐn)慎挑選產(chǎn)品,，注意投資時(shí)點(diǎn)和方式。

一方面,，自帶主題限定了配置范圍,，有限的炙熱的標(biāo)的很容易不是好價(jià)格。再好的標(biāo)的也不會一路漲上天,，總是在不斷的波動,。另一方面，大主題關(guān)聯(lián)細(xì)分行業(yè)眾多,，產(chǎn)業(yè)鏈上下游繁多,，對基金經(jīng)理能力圈要求很高，不同經(jīng)理做同一個(gè)主題也可能大相徑庭,。

這類產(chǎn)品借勢發(fā)行,，注定是自帶高估值的風(fēng)險(xiǎn)，也自帶波動大,、跌宕起伏的特點(diǎn),。因此，投資者的預(yù)期如果是隨便買入該主題都能大賺特賺,，如主題本身般前途光明,，那一定是失望告終。

回顧基金行業(yè)歷史,，“一帶一路”“美麗中國”“軍工國防”類似的大主題熱都曾層出不窮,，有多少客戶是在概念火熱時(shí)買入，又在凈值落寞時(shí)贖回的呢,，概念是那么美好,，上市公司也一直在出大牛股，而大部分基民為什么趁興而入,，敗興而歸呢,？大抵都是因?yàn)? 買在了高點(diǎn),，受不了波動，稍有不合預(yù)期便拿不住,。

建議,，戰(zhàn)術(shù)上，正面熱門主題的特點(diǎn),，撥正投資預(yù)期,，精選基金經(jīng)理，做好分批投資和分散配置,，讓自己所處的風(fēng)險(xiǎn)盡可能是自己能承受得住的,，方能拿得住產(chǎn)品，完成財(cái)富的增值閉環(huán),。

盡管碳中和投資是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的長賽道,，但是短期內(nèi)繼續(xù)強(qiáng)勢走高的動力不大。截至當(dāng)前,，A股市場碳中和概念板塊的股票有126只,，有將近60%的市盈率在50倍以上，總體估值并不低,。另外,，中國雙碳部屬也已經(jīng)從概念走向了實(shí)際運(yùn)作階段，未來對上市公司考驗(yàn)不再是業(yè)績想象力,，而是實(shí)打?qū)嵉慕?jīng)營能力,。

公募“老產(chǎn)品最牛暴漲50%多”，前提是時(shí)間節(jié)點(diǎn)為今年以來,，這種站在散戶思維上的報(bào)道的確很吸引眼球,。但如果拉長時(shí)間線來看這些優(yōu)秀的產(chǎn)品，我們會發(fā)現(xiàn)更多,。譬如以長信低碳為代表,，該基金17年底開始布局低碳行業(yè)，從不到1塊上漲到今年最高3塊多,，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了2倍的增長,。可是有多少人收獲了200%的累計(jì)收益,，卻是值得基金投資者深思的問題,。

我們經(jīng)常可以看到基金賺錢但投資者不賺錢的報(bào)道,，歸根結(jié)底是投資習(xí)慣的問題,。站在金融投資為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的社會責(zé)任角度上，財(cái)經(jīng)媒體應(yīng)該借機(jī)多對大眾進(jìn)行投資教育,，而不是這樣一味的打雞血讓沖動的散戶跑步入場,。

現(xiàn)在這個(gè)節(jié)點(diǎn),，無論是國內(nèi)國外的宏觀政策還是經(jīng)濟(jì)基本面,，都存在挺多的不確定性,，投資者們都在努力的在不確定性的汪洋找，尋找確定性的大陸,。

從產(chǎn)業(yè)趨勢角度,，碳中和無疑是最具確定性的產(chǎn)業(yè)賽道之一，這點(diǎn)毋庸置疑,。
但需要確認(rèn)的第一點(diǎn)是,，當(dāng)前的價(jià)格是否已經(jīng)完全反映了未來預(yù)期。

考慮到現(xiàn)在市場上對于新能源及碳中和板塊估值過高的爭議還沸沸揚(yáng)揚(yáng),，說明估值的天花板可能還沒到,，畢竟，想想年初的白酒,，市場上是幾乎沒有爭議的,，但凡有對白酒質(zhì)疑的聲音，那都不叫爭議,，叫沒吃到葡萄說葡萄酸,。

但是，就算盈利和估值都還有空間,，這也不意味著投資碳中和板塊就包賺不賠,。
2015年的互聯(lián)網(wǎng)+概念也是如火如荼，如果當(dāng)時(shí)買入的是騰訊阿里,，就賺得盆滿缽滿,，而如果買入的是彼時(shí)A股里最火熱的那幾家「互聯(lián)網(wǎng)巨頭」，后果你們也都知道,。

所以,，基金投資者還是回到基金投資的本質(zhì)，選好的基金經(jīng)理,，選好的基金管理團(tuán)隊(duì),，并且用足夠的信心和時(shí)間去等待這些花兒的綻放。

拜登帶領(lǐng)美國重回巴黎協(xié)定的框架,，才真正讓氣候經(jīng)濟(jì)這個(gè)大趨勢最終坐實(shí),，無論是我國的3060還有其他發(fā)達(dá)國家更快的減碳步伐，“碳達(dá)峰碳中和”已然成為了一項(xiàng)全球各國都在積極參與的重要事項(xiàng),，堪稱人類世界的一項(xiàng)壯舉,。在這樣的推動力度下，無論是光伏還是新能源車,，都獲得了史無前例的關(guān)注,，在資本市場上成為了“最靚的崽”,。

在此背景下，以碳中和,、低碳為概念的ETF和主動管理基金自然在A股市場上也獲得了不錯(cuò)的匯報(bào),，許多基金今年以來的收益超過50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬深300,。不過,，我以為收益背后卻不是“無腦投”，依然有不少風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)值得我們?nèi)リP(guān)注,。

首先,，由于寧德時(shí)代和隆基股份的兩枝獨(dú)秀，低碳概念的ETF和主動管理基金都有過多倉位集中在這兩只股票上,，誠然這兩只是對應(yīng)賽道中真正的龍頭和績優(yōu)股,，但風(fēng)險(xiǎn)的集中卻也是投資者所必須考量的；其次,，寧德時(shí)代在持續(xù)上漲后估值已高,，而隆基股份則面臨著中環(huán)股份挑起的“180與210”標(biāo)準(zhǔn)之爭，行業(yè)的內(nèi)卷將會愈演愈烈,，低碳固然長期大有可為,，但短期是否會迎來估值與業(yè)績增長的沖突，都是作為投資者需要考慮的,。