今日正式降準釋放1.2萬億,，對沖到期MLF9500億,，新增MLF5000億，凈投放7500億,。央行降準具有很強的放水宣示效應,，貨幣總量寬松誠意滿滿。

不過,，流動性的總量寬松,，信用條件相對改善，還不是信用的全面寬松,。一方面,，主要是因為央行從結(jié)構(gòu)上對于信用的分配方向予以明確規(guī)定，這些新增資金投放流向只能是實體經(jīng)濟（中小微企業(yè)）和銀行間拆借市場,。一是增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定資金來源,，二是引導金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。三是降低金融機構(gòu)資金成本,，促進降低社會綜合融資成本,。

另一方面，金融監(jiān)管層對于社會信用控制基本上沒有太大變化,，包括消費者信用控制,、證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制等等,。房地產(chǎn)企業(yè)違約風險在總量寬松背景下有所喘息,，明年形勢依然嚴峻,。相對來說，最近購房者的正當房貸需求有所改善,。2021年11月末個人住房貸款余額38.1萬億元,，當月增加4013億元，較10月多增532億元,。

對于A股而言，貨幣總量寬松有利于實體經(jīng)濟和無風險利率下行,，進而改善市場預期,、提升風險偏好。這種預期從實體到股市的兌現(xiàn)不是瞬時的,，從利率到盈利,、從景氣到估值具有一定的時間差和滯后性，需要耐心等待,。

中國經(jīng)濟已在邁向高質(zhì)量發(fā)展的途中,，A股市場的監(jiān)管和生態(tài)正在持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)和行業(yè)結(jié)構(gòu)上市值占比的大多是民營企業(yè)和中高增長的企業(yè),，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的占比已經(jīng)大為降低,。因此，應該主抓高景氣和確定性兼具的成長投資機會,，分享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新紅利,，

在現(xiàn)有的背景下,，大家不得不將本次降準和近期的恒大地產(chǎn)債務危機結(jié)合起來,，認為這是幫助緩解房地產(chǎn)行業(yè)壓力的舉措。因而降準之后房地產(chǎn),，甚至金融市場的走向格外引起大家的關(guān)注,。降準可能就是釋放一個會保持流動性比較寬松的信號，這對于房地產(chǎn)等之前比較缺乏流動性的行業(yè)來講確實是一個利好,。不過要看到,，我國堅持房住不炒，限制房地產(chǎn)行業(yè)過熱發(fā)展的勢頭依然沒有變,，指望降準能夠讓房價一飛沖天的炒房客們可能還是要失望了,。