今日正式降準(zhǔn)釋放1.2萬億,，對(duì)沖到期MLF9500億,，新增MLF5000億，凈投放7500億,。央行降準(zhǔn)具有很強(qiáng)的放水宣示效應(yīng),，貨幣總量寬松誠意滿滿。

不過，流動(dòng)性的總量寬松,，信用條件相對(duì)改善,，還不是信用的全面寬松。一方面,，主要是因?yàn)檠胄袕慕Y(jié)構(gòu)上對(duì)于信用的分配方向予以明確規(guī)定,，這些新增資金投放流向只能是實(shí)體經(jīng)濟(jì)（中小微企業(yè)）和銀行間拆借市場。一是增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定資金來源,，二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度,。三是降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本,。

另一方面,，金融監(jiān)管層對(duì)于社會(huì)信用控制基本上沒有太大變化，包括消費(fèi)者信用控制,、證券市場信用控制,、不動(dòng)產(chǎn)信用控制等等。房地產(chǎn)企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)在總量寬松背景下有所喘息,，明年形勢依然嚴(yán)峻,。相對(duì)來說，最近購房者的正當(dāng)房貸需求有所改善,。2021年11月末個(gè)人住房貸款余額38.1萬億元,，當(dāng)月增加4013億元，較10月多增532億元,。

對(duì)于A股而言,，貨幣總量寬松有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和無風(fēng)險(xiǎn)利率下行，進(jìn)而改善市場預(yù)期,、提升風(fēng)險(xiǎn)偏好,。這種預(yù)期從實(shí)體到股市的兌現(xiàn)不是瞬時(shí)的，從利率到盈利,、從景氣到估值具有一定的時(shí)間差和滯后性,，需要耐心等待。

中國經(jīng)濟(jì)已在邁向高質(zhì)量發(fā)展的途中,，A股市場的監(jiān)管和生態(tài)正在持續(xù)優(yōu)化,，產(chǎn)業(yè)和行業(yè)結(jié)構(gòu)上市值占比的大多是民營企業(yè)和中高增長的企業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的占比已經(jīng)大為降低,。因此,，應(yīng)該主抓高景氣和確定性兼具的成長投資機(jī)會(huì)，分享中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新紅利,，

在現(xiàn)有的背景下，大家不得不將本次降準(zhǔn)和近期的恒大地產(chǎn)債務(wù)危機(jī)結(jié)合起來，認(rèn)為這是幫助緩解房地產(chǎn)行業(yè)壓力的舉措,。因而降準(zhǔn)之后房地產(chǎn),，甚至金融市場的走向格外引起大家的關(guān)注。降準(zhǔn)可能就是釋放一個(gè)會(huì)保持流動(dòng)性比較寬松的信號(hào),，這對(duì)于房地產(chǎn)等之前比較缺乏流動(dòng)性的行業(yè)來講確實(shí)是一個(gè)利好,。不過要看到，我國堅(jiān)持房住不炒,，限制房地產(chǎn)行業(yè)過熱發(fā)展的勢頭依然沒有變,，指望降準(zhǔn)能夠讓房價(jià)一飛沖天的炒房客們可能還是要失望了。