中國(guó)移動(dòng)此次A股IPO，我核心關(guān)注三個(gè)要素：
1,、哪些機(jī)構(gòu)參與了戰(zhàn)略配售,；
目前看，包括社?；?、國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期等“國(guó)家隊(duì)”資金也都參與了其中，這些資金對(duì)于穩(wěn)健投資是非?？粗氐?，一定程度上說(shuō)，這也是給予了其他散戶(hù)投資者關(guān)注這只股票的信心,；

2,、發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率情況,；
中國(guó)移動(dòng)此次發(fā)行價(jià)定在57.58元/股，對(duì)應(yīng)的母公司凈利潤(rùn)為1143億-1164億之間,，而總股本在213億股左右，如此對(duì)應(yīng)每股凈利潤(rùn)就在5.5元左右,，對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率PE就在11倍左右,，這個(gè)市盈率相比于中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通在A股的如今16-19倍的市盈率還有一定的估值提升空間,；

3,、發(fā)行同樣采用的綠鞋機(jī)制；
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)綠鞋機(jī)制就是發(fā)行人賦予承銷(xiāo)商的一項(xiàng)權(quán)利,，獲得權(quán)利的承銷(xiāo)商可以按照同一價(jià)格超額發(fā)售不超過(guò)本次發(fā)行規(guī)模的15%的股票（就如本案例當(dāng)中的從8.46億股到9.73億股）,。
這項(xiàng)制度是在1963年時(shí)美國(guó)綠鞋公司發(fā)布IPO時(shí)得名的。這個(gè)機(jī)制的目的是為了延緩股票價(jià)格下跌或者是讓股票價(jià)格維持在不低于發(fā)行價(jià)的情況,。
綠鞋整個(gè)機(jī)制,，執(zhí)行的時(shí)間就是上市后的30個(gè)自然日，也就是30個(gè)自然日之后,，綠鞋機(jī)制就失效了,。
具體來(lái)說(shuō)，在股票上市后的后市穩(wěn)定期內(nèi),，如果股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于發(fā)行價(jià),，則承銷(xiāo)商可以要求發(fā)行人增發(fā)相應(yīng)數(shù)量的股票；如果股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)較弱,，承銷(xiāo)商將動(dòng)用超額配售股票募集的資金從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)數(shù)量的股票,，減少二級(jí)市場(chǎng)流通的股票數(shù)量。
按照綠鞋機(jī)制的作用和中國(guó)移動(dòng)此次的發(fā)行情況,，很可能在后續(xù)30天內(nèi)股價(jià)維持在發(fā)行價(jià)以上,，最終中國(guó)移動(dòng)此次一共發(fā)行9.73億股，募資金到560億元,。

中移動(dòng)IPO堪稱(chēng)“巨無(wú)霸”,。中國(guó)最大移動(dòng)通訊服務(wù)商--中移動(dòng)A股IPO預(yù)計(jì)募集資金總額最高達(dá)560億元人民幣，據(jù)此計(jì)算,，中國(guó)移動(dòng)有望創(chuàng)A股逾11年來(lái)最大IPO,，在A股IPO融資規(guī)模中位列第五。中移動(dòng)本次A股發(fā)行價(jià)格為57.58元/股,，相較于其H股溢價(jià)約50-60%,。

戰(zhàn)略配售的豪華陣容。中國(guó)移動(dòng)公布A股IPO戰(zhàn)略配售結(jié)果,，中國(guó)頭部險(xiǎn)資,、一汽集團(tuán),、京東等19家戰(zhàn)略投資者入圍。19家戰(zhàn)略投資者包括,，全國(guó)社?；鹨涣阋唤M合、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金二期股份有限公司,、國(guó)新投資有限公司,、中非發(fā)展基金有限公司、國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期,、國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際控股集團(tuán),、中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)。以及中國(guó)人壽保險(xiǎn),、中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn),、太平人壽保險(xiǎn)、正大投資,，以及文萊投資局等,。

幾大險(xiǎn)資、京東等的鎖定期為三年,，中國(guó)一汽等其他12家戰(zhàn)投的鎖定期為一年,。

戰(zhàn)略投資者：“往來(lái)無(wú)白丁”。中移動(dòng)表示,，本次發(fā)行中,，戰(zhàn)略投資者的選擇在充分考慮投資者資質(zhì)以及和發(fā)行人長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系等因素后綜合確定，主要包括：具有良好市場(chǎng)聲譽(yù)和市場(chǎng)影響力,，代表廣泛公眾利益的投資者,；國(guó)家級(jí)投資基金、大型保險(xiǎn)公司或其下屬企業(yè)等具有較強(qiáng)資金實(shí)力的投資者,。以及具有長(zhǎng)期投資意愿的國(guó)有企業(yè)或其下屬企業(yè),；與發(fā)行人具備戰(zhàn)略合作關(guān)系或長(zhǎng)期合作愿景，且有意愿長(zhǎng)期持股的投資者,；國(guó)家主權(quán)基金與合格境外投資者,，或其下屬企業(yè)。

資金用途明確,。根據(jù)招股書(shū),，中國(guó)移動(dòng)計(jì)劃將募集資金用于5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,、千兆智家建設(shè)項(xiàng)目,、智慧中臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目，各項(xiàng)目分別投入募集資金280億,、80億,、50億、50億及100億,。

“資本市場(chǎng)和客戶(hù)市場(chǎng)就完全重合說(shuō)”,。對(duì)于回A原因，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰表示,，回A有力促進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展,，同時(shí)也將使廣大客戶(hù)有更多的機(jī)會(huì)分享公司成長(zhǎng)和發(fā)展帶來(lái)的收益?！耙?yàn)槲覀兊目蛻?hù)市場(chǎng)基本在國(guó)內(nèi)，如果我們回來(lái),，資本市場(chǎng)和客戶(hù)市場(chǎng)就完全重合了,。”

“西方不亮東方亮”,。今年1月,，紐交所宣布要求中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商公司股票退市。收到退市通告后,，三大電信運(yùn)營(yíng)商也向紐交所提出了復(fù)議,，但美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月6日，紐交所宣布維持要求中國(guó)移動(dòng),、中國(guó)電信,、中國(guó)聯(lián)通退市的決定。紐交所此舉是為了遵守前總統(tǒng)特朗普主政期間列出的一份投資黑名單,。該黑名單禁止美國(guó)人投資于美國(guó)認(rèn)為支援中國(guó)情報(bào)和安全服務(wù)的中國(guó)公司,。

中國(guó)移動(dòng)H股周四收升0.65%，報(bào)46.6港元,，今年迄今上漲5.4%,。

中國(guó)移動(dòng)此次回來(lái)A股上市，規(guī)模宏大,，自然其戰(zhàn)投隊(duì)伍也是十分可觀,，中國(guó)移動(dòng)本次 A 股 IPO 引入 19 家戰(zhàn)略投資者，合計(jì)獲配數(shù)量 4.22 億股,，約占綠鞋前公司本次發(fā)行總量的 49.90%,，合計(jì)認(rèn)購(gòu)金額高達(dá) 243 億元。

雖然說(shuō)其發(fā)行價(jià)是有些貴,，不過(guò)中國(guó)移動(dòng)看來(lái)應(yīng)該是學(xué)習(xí)了之前中國(guó)電信的教訓(xùn),，早就安排好了綠鞋機(jī)制，就算發(fā)行價(jià)比較貴，想來(lái)應(yīng)該也不會(huì)破發(fā),。

央企交叉持股的情況越來(lái)越成為常態(tài),，這跟日本財(cái)閥間交叉持股的狀態(tài)越來(lái)越像，同樣的財(cái)閥間日益強(qiáng)大的綁定好處和問(wèn)題會(huì)同樣顯性——中短期會(huì)保證一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)處于較為穩(wěn)定的狀態(tài),，但長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)在所謂鐵板一塊的表象下醞釀越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn),，如腐敗，和對(duì)體制的依賴(lài),，阻礙創(chuàng)新,，甚至長(zhǎng)期形成勢(shì)力集團(tuán)對(duì)國(guó)家的未來(lái)形成綁架，不得不防,。

三大電信運(yùn)營(yíng)商聚首A股,，一方面給A股增加了優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股與可投資題材，大大優(yōu)化及改善了A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu),，促進(jìn)A股市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行,，另一方面也引起了A股市場(chǎng)的大規(guī)模擴(kuò)容，在一定程度上提高了A股的流動(dòng)性,。

另外,，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，回歸A股能增加中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)的信息曝光頻次,，直接帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展,，讓更廣泛的產(chǎn)業(yè)和投資者共享發(fā)展紅利。