2022全球步入收水年,,央行政策將穩(wěn)中有松
高倉(cāng)龜
從今年年初就開始的全球性通脹,終于讓各個(gè)經(jīng)濟(jì)體嘗到了過(guò)去兩年來(lái)盲目放水,,大搞寬松政策的后果,。從上個(gè)月開始,,美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變,,鴿派轉(zhuǎn)鷹派就是一個(gè)明顯信號(hào),盡管美國(guó)貨幣基調(diào)“轉(zhuǎn)向鷹派”,,但美國(guó)股市仍保持在歷史高點(diǎn)附近,,而美國(guó)國(guó)債收益率與歷史正常水平相比仍頑固地處于低位。這對(duì)于我國(guó)的金融環(huán)境來(lái)講也是一個(gè)警示信號(hào),,因而能看出來(lái),,明年我國(guó)貨幣和經(jīng)濟(jì)政策還是以穩(wěn)為主,這樣才能避免“急轉(zhuǎn)彎”帶來(lái)的市場(chǎng)負(fù)面效應(yīng),。
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中國(guó)央行近年來(lái)的操作,,尤其是在這輪美國(guó)降息周期中,,堪稱優(yōu)秀生的表現(xiàn),各種政策工具游刃有余的游走,,就是為了跟美國(guó)進(jìn)行反周期的操作,,來(lái)避免未來(lái)美國(guó)加息周期到來(lái)的時(shí)候,中國(guó)再一次被收割,。
不過(guò),,對(duì)明年,我個(gè)人的判斷,,更傾向于中國(guó)央行的貨幣政策依然是以“邊際”操作為主,,尤其是如果房地產(chǎn)板塊的明年上半年的或有回暖,依然不能帶來(lái)如以前那樣房?jī)r(jià)的反彈的話,,場(chǎng)外的大部分的覬覦房市的資金,,可能會(huì)放棄幻想,認(rèn)清形勢(shì),,進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)——而這部分增量資金,,央行不可能不考慮,所以房市引導(dǎo)預(yù)期+貨幣邊際操作,,仍然會(huì)保持資本市場(chǎng)的交投旺度,。
我最感興趣的是,,按照以往的規(guī)律,美國(guó)加息周期,,A股都會(huì)遇到一波牛市:而在疊加國(guó)內(nèi)央行偏寬松的操作下,,明年我們是否能看到一波牛市行情?