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回撤達歷史極值,千億私募幻方量化向投資者致歉

2021-12-29 09:00
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最近,,量化集體回撤有點大,。就連頭部量化私募幻方量化,回撤也達到歷史最大值,,部分產(chǎn)品已將年內(nèi)收益由盈轉(zhuǎn)虧,。12月28日晚間,幻方發(fā)布說明并致歉,。說明稱,,一部分來源于長周期上的持股波動。另一個原因,,是量化資管行業(yè)規(guī)模擴展太快,,策略同質(zhì)化嚴(yán)重,加大了整體操作的難度,。今年幻方大部分投資者投資收益依然是正的,,但相對指數(shù)漲幅來說,這個收益是不及格的,。 | 相關(guān)閱讀(中國基金報)
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王衍行

王衍行

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員

該文中,,最重要也是最實在的一句話是:”把業(yè)績做好才是對客戶最好的回答,。”

實話實說,,該文中的絕大多數(shù)說明,、表態(tài)、決心等,,存在言之無物,、模棱兩可、是非不分,、強詞奪理等問題,,讓人不知所云,也難以自圓其說,。讓人閱讀以后,,任然是霧里看花。

權(quán)威的定義:量化交易是指以先進的數(shù)學(xué)模型替代人為的主觀判斷,,利用計算機技術(shù)從龐大的歷史數(shù)據(jù)中海選能帶來超額收益的多種“大概率”事件以制定策略,,極大地減少了投資者情緒波動的影響,避免在市場極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策,。

但是,,在中外投資案例中,自量化交易產(chǎn)生以來,,仍然沒有令人信服的案例證明量化的絕對優(yōu)勢,,以及一個以量化交易為特點的新時代來臨。

中國量化產(chǎn)品增長迅速,。據(jù)中信證券數(shù)據(jù)顯示,,截至2021年上半年末,證券類私募中,,量化產(chǎn)品規(guī)模接近萬億,、規(guī)模占比約兩成。

高層權(quán)威表態(tài),,9月6日,,證監(jiān)會主席易會滿在第60屆WFE年會上指出 :“在成熟市場,量化交易,、高頻交易比較普遍,,在增強市場流動性、提升定價效率的同時,,也容易引發(fā)交易趨同,、波動加劇、有違市場公平等問題,?!?br />
總之,,絕大多數(shù)的量化產(chǎn)品,還難以打動客戶,,要喊破嗓子,,更要做出樣子。如果信奉“客戶是上帝”,,那么,,最好不要用量化產(chǎn)品“忽悠”客戶,在以業(yè)績?yōu)橥醯漠?dāng)今投資界,,還是腳踏實地為好,,不要徒有其表,切記,,“圖虛名招實禍”,。

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東晴西雨

東晴西雨

由計算機驅(qū)動的量化投資行業(yè),在這幾年來作為一個新興事物,,越來越受到投資者的關(guān)注,。更好的對沖工具、更便捷的投資渠道和中國散戶投資者的大量交易,,都吸引了量化基金的進入,。中國散戶投資者為量化策略創(chuàng)造了產(chǎn)生回報的大量機會。

但過度依賴機器和算法的決策,,也會出現(xiàn)負(fù)面的后果,,就如同上文中所提到的量化交易中出現(xiàn)的問題,,比如Al會傾向于冒更大的風(fēng)險來博取更多收益,,這進—步加大了回撤。機器并不會像人一樣更加重視風(fēng)險控制,,這可能是機器運用在金融決策中的一個弊端,。

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