成立運(yùn)營(yíng)董事會(huì)告別達(dá)利歐,？橋水基金沒(méi)有達(dá)利歐還能紅火下去嗎？
據(jù)華爾街見(jiàn)聞的報(bào)道,，全球最大對(duì)沖基金公司橋水基金B(yǎng)ridgewater Associates已經(jīng)成立了一個(gè)運(yùn)營(yíng)董事會(huì),，將由董事Mike McGavick和安泰人壽Aetna前CEO Mark Bertolini領(lǐng)銜，從機(jī)制上看,，這一重大改變是通過(guò)達(dá)利歐將權(quán)力下放給運(yùn)營(yíng)董事會(huì)來(lái)實(shí)現(xiàn)的,，而此也標(biāo)志著橋水基金管理層從將從創(chuàng)始人達(dá)利歐的時(shí)代逐步過(guò)渡。
據(jù)悉,，該運(yùn)營(yíng)董事會(huì)由包括達(dá)利歐在內(nèi)的最大的員工股權(quán)所有者,、獨(dú)立外部董事、由合伙企業(yè)任命的員工董事和首席執(zhí)行官組成,，取代了自達(dá)利歐于2017年卸任首席執(zhí)行官以來(lái)一個(gè)非正式委員會(huì),。
運(yùn)營(yíng)董事會(huì)由兩名獨(dú)立董事領(lǐng)導(dǎo)，其中Mark Bertolini是前安泰保險(xiǎn)前首席執(zhí)行官,、擔(dān)任過(guò)3年橋水內(nèi)部董事會(huì)成員,，而Mike McGavick是保險(xiǎn)公司XL集團(tuán)的前首席執(zhí)行官,，曾是美國(guó)參議院的候選人，他于2021年6月成為董事,。
說(shuō)實(shí)在，看到橋水基金要成立獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的董事會(huì),，徹底告別達(dá)利歐的時(shí)代，讓人最大的感覺(jué)是這件事情其實(shí)也是意料之中的事，我們到底該怎么看呢,？
首先,，對(duì)于任何一家著名的企業(yè)來(lái)說(shuō)，其實(shí)都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)非常明確的時(shí)代,，除了少數(shù)成立時(shí)候就是聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的公司來(lái)說(shuō)，大部分的企業(yè)在成立之初都會(huì)是有一個(gè)明星創(chuàng)始人所創(chuàng)立,，從而讓企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)快速取得巨大的成就,，最終形成了強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力,。但是企業(yè)發(fā)展到一定階段之后就必然會(huì)面臨一個(gè)難題,，這個(gè)難題就是在英明偉岸的創(chuàng)始人,，實(shí)際上也都會(huì)有年紀(jì)大了的一天當(dāng)創(chuàng)始人,，年紀(jì)大了甚至老去之后,，到底該由誰(shuí)來(lái)接管這個(gè)企業(yè),，這就成為了很多企業(yè)非常大的難題,，我們看到當(dāng)前很多中國(guó)的企業(yè)其實(shí)都面臨類(lèi)似的問(wèn)題,。改革開(kāi)放初期的那一代企業(yè)家逐漸老去之后，誰(shuí)來(lái)接管企業(yè)就成為了最大的難題,，而我們現(xiàn)在經(jīng)常討論的二代接班問(wèn)題也正是這個(gè)難題的組成部分。
其次,，我們看橋水基金這家公司,，實(shí)際上橋水基金之所以這么成功,，和其掌門(mén)人達(dá)利歐的關(guān)系是非常大的，達(dá)利歐本身獨(dú)具慧眼的投資邏輯,，幫助橋水基金獲得了大量的成功案例，這也是橋水基金這些年能夠在市場(chǎng)上如日中天的核心原因所在,。但是達(dá)利歐的年紀(jì)畢竟也不小了，作為一個(gè)對(duì)沖基金的掌門(mén)人,，達(dá)利歐也必須要選擇一個(gè)合適的機(jī)會(huì)讓自己能夠逐漸退出公司,，讓公司交由更加年輕更加富有活力的人來(lái)去掌控，這可能才是達(dá)利歐當(dāng)前逐漸推動(dòng)橋水基金的管理層,，向獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的董事會(huì)的邏輯轉(zhuǎn)變,。
第三，對(duì)于當(dāng)前的調(diào)水基金來(lái)說(shuō),，可能最大的問(wèn)題還是達(dá)利歐不在了之后,，如何能夠推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的長(zhǎng)期可持續(xù)的發(fā)展，讓橋水基金在沒(méi)有核心靈魂掌門(mén)人之后也能夠保持經(jīng)久不衰的發(fā)展勢(shì)頭,，這可能才是最大的問(wèn)題,，在著名的管理學(xué)家吉姆柯林斯的從優(yōu)秀到卓越一書(shū)中，曾經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)過(guò)這個(gè)問(wèn)題,，這就是企業(yè)的靈魂創(chuàng)始人不再管理企業(yè)之后,，企業(yè)如何能夠確保自己本身的業(yè)務(wù)發(fā)展不受影響，這對(duì)于橋水基金來(lái)說(shuō),，其實(shí)將會(huì)是一次巨大的考驗(yàn),，如果跨越了這一步的話，未來(lái)橋水基金將會(huì)進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展的快車(chē)道,，如果跨越失敗的話,，很有可能就會(huì)面臨問(wèn)題。

大部分金融圈外的人士,，都是因?yàn)檫_(dá)利歐本人，才對(duì)橋水基金有所認(rèn)知,。而幾年前達(dá)利歐那本《原則》成為投資圈金融圈必讀書(shū)目之后,，大家更是從達(dá)利歐，了解了橋水基金的運(yùn)作方式,。

從這里也能看出,，橋水基金的運(yùn)行方式一直在跟達(dá)利歐本人密切捆綁，這也是全球很多頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)一開(kāi)始的風(fēng)格一樣,。不過(guò)隨著時(shí)間的發(fā)展,，投資規(guī)模的增大，機(jī)構(gòu)還是要脫離個(gè)人風(fēng)格,，成為一個(gè)公司化運(yùn)行的成熟機(jī)構(gòu),，過(guò)去黑石集團(tuán)就是這樣開(kāi)始走向成熟的，未來(lái)橋水基金也會(huì)沿著這個(gè)方向發(fā)展,。