成立運營董事會告別達(dá)利歐,？橋水基金沒有達(dá)利歐還能紅火下去嗎？
據(jù)華爾街見聞的報道,，全球最大對沖基金公司橋水基金B(yǎng)ridgewater Associates已經(jīng)成立了一個運營董事會,，將由董事Mike McGavick和安泰人壽Aetna前CEO Mark Bertolini領(lǐng)銜，從機制上看，這一重大改變是通過達(dá)利歐將權(quán)力下放給運營董事會來實現(xiàn)的,，而此也標(biāo)志著橋水基金管理層從將從創(chuàng)始人達(dá)利歐的時代逐步過渡,。
據(jù)悉，該運營董事會由包括達(dá)利歐在內(nèi)的最大的員工股權(quán)所有者,、獨立外部董事,、由合伙企業(yè)任命的員工董事和首席執(zhí)行官組成，取代了自達(dá)利歐于2017年卸任首席執(zhí)行官以來一個非正式委員會,。
運營董事會由兩名獨立董事領(lǐng)導(dǎo),，其中Mark Bertolini是前安泰保險前首席執(zhí)行官、擔(dān)任過3年橋水內(nèi)部董事會成員,，而Mike McGavick是保險公司XL集團(tuán)的前首席執(zhí)行官,，曾是美國參議院的候選人，他于2021年6月成為董事,。
說實在,，看到橋水基金要成立獨立運營的董事會，徹底告別達(dá)利歐的時代,，讓人最大的感覺是這件事情其實也是意料之中的事,，我們到底該怎么看呢？
首先,，對于任何一家著名的企業(yè)來說,，其實都會經(jīng)歷一個非常明確的時代，除了少數(shù)成立時候就是聯(lián)合運營的公司來說,，大部分的企業(yè)在成立之初都會是有一個明星創(chuàng)始人所創(chuàng)立,，從而讓企業(yè)在短時間內(nèi)快速取得巨大的成就，最終形成了強大的市場影響力,。但是企業(yè)發(fā)展到一定階段之后就必然會面臨一個難題,，這個難題就是在英明偉岸的創(chuàng)始人，實際上也都會有年紀(jì)大了的一天當(dāng)創(chuàng)始人,，年紀(jì)大了甚至老去之后,，到底該由誰來接管這個企業(yè)，這就成為了很多企業(yè)非常大的難題,，我們看到當(dāng)前很多中國的企業(yè)其實都面臨類似的問題,。改革開放初期的那一代企業(yè)家逐漸老去之后，誰來接管企業(yè)就成為了最大的難題,，而我們現(xiàn)在經(jīng)常討論的二代接班問題也正是這個難題的組成部分。
其次,，我們看橋水基金這家公司,，實際上橋水基金之所以這么成功，和其掌門人達(dá)利歐的關(guān)系是非常大的,，達(dá)利歐本身獨具慧眼的投資邏輯,，幫助橋水基金獲得了大量的成功案例,，這也是橋水基金這些年能夠在市場上如日中天的核心原因所在。但是達(dá)利歐的年紀(jì)畢竟也不小了,，作為一個對沖基金的掌門人,，達(dá)利歐也必須要選擇一個合適的機會讓自己能夠逐漸退出公司，讓公司交由更加年輕更加富有活力的人來去掌控,，這可能才是達(dá)利歐當(dāng)前逐漸推動橋水基金的管理層,，向獨立運營的董事會的邏輯轉(zhuǎn)變。
第三,，對于當(dāng)前的調(diào)水基金來說,，可能最大的問題還是達(dá)利歐不在了之后，如何能夠推動整個市場的長期可持續(xù)的發(fā)展,，讓橋水基金在沒有核心靈魂掌門人之后也能夠保持經(jīng)久不衰的發(fā)展勢頭,，這可能才是最大的問題，在著名的管理學(xué)家吉姆柯林斯的從優(yōu)秀到卓越一書中,，曾經(jīng)反復(fù)強調(diào)過這個問題,，這就是企業(yè)的靈魂創(chuàng)始人不再管理企業(yè)之后，企業(yè)如何能夠確保自己本身的業(yè)務(wù)發(fā)展不受影響,，這對于橋水基金來說,，其實將會是一次巨大的考驗，如果跨越了這一步的話,，未來橋水基金將會進(jìn)入一個長期發(fā)展的快車道,，如果跨越失敗的話，很有可能就會面臨問題,。

大部分金融圈外的人士,，都是因為達(dá)利歐本人，才對橋水基金有所認(rèn)知,。而幾年前達(dá)利歐那本《原則》成為投資圈金融圈必讀書目之后,，大家更是從達(dá)利歐，了解了橋水基金的運作方式,。

從這里也能看出,，橋水基金的運行方式一直在跟達(dá)利歐本人密切捆綁，這也是全球很多頂級投資機構(gòu)一開始的風(fēng)格一樣,。不過隨著時間的發(fā)展,，投資規(guī)模的增大，機構(gòu)還是要脫離個人風(fēng)格,，成為一個公司化運行的成熟機構(gòu),，過去黑石集團(tuán)就是這樣開始走向成熟的，未來橋水基金也會沿著這個方向發(fā)展。