普通散戶投資股票或基金相對于專業(yè)投資者比較隨機,，買什么,、買多少缺少一定之規(guī)。所謂的基金“海王”用一萬塊錢買1314只基金,，沒有任何科學(xué)決策的動機和依據(jù),，僅僅是為了1314“一生一世”的美好寓意。

分散投資,、組合投資是最重要的投資決策和風(fēng)險管理的原則,。過于分散和過于集中都不是最好的策略，具有行業(yè)和個股研究優(yōu)勢的主觀多頭偏好適度集中,，持股數(shù)量15-50左右,，量化策略則相對分散，持股數(shù)量成百上千不等,。

而過于集中是普通散戶最容易犯的錯誤,，重倉單只股票或基金的波動很大，當(dāng)與市場風(fēng)格比較一致時表現(xiàn)很好,，當(dāng)與市場風(fēng)格不一致時則表現(xiàn)很差,。盡管單一基金比單一股票已經(jīng)分散很多，但是還是應(yīng)該進一步分散,，降低對于單一風(fēng)格的基金經(jīng)理的依賴,，增強對全市場風(fēng)格的適應(yīng)能力。

上海證券基金評價研究中心曾就此做過測算,。結(jié)果發(fā)現(xiàn),，當(dāng)組合基金數(shù)量從1只逐步變化至5只時，下行風(fēng)險指標在各個持有周期均經(jīng)歷了快速下移,，當(dāng)樣本基金提升至8 只時,，分散下行風(fēng)險的動力就顯得不那么強勁了，再加入基金很可能還起到了相反的效果,。最終給出的結(jié)論是：純風(fēng)險量化的角度,，配置5~8只基金足夠分散下行風(fēng)險。

參考公募基金持股集中度上限10%,，建議普通投資者投資單一股票比例上限不超過10%,，單一基金比例上限不超過20%。如此一來，持股數(shù)量至少10只,，持基的數(shù)量至少5只,。這也僅是單純從風(fēng)險量化和數(shù)量分散角度的最低要求，還應(yīng)當(dāng)考慮風(fēng)險偏好,、行業(yè)配置,、市場風(fēng)格等因素進行多元化配置，提高組合的整體風(fēng)險收益比,。

這位年輕基民的做法，再次凸顯出基金投顧業(yè)務(wù)在我國的巨大潛力,。而這項業(yè)務(wù)要實現(xiàn)大發(fā)展,，還需解決三大核心問題：

1.基金投顧，有“三分靠投,，七分靠顧”的說法,，其中“投”就是投資，就是提供產(chǎn)品的配置和買賣方案,，而“顧”是顧問,，顧是服務(wù)。截止到2021年底,，全行業(yè)共有59家機構(gòu)獲批了基金投顧試點資格,，目前的整個行業(yè)推行基金投顧業(yè)務(wù)的模式依然還是中心節(jié)點模式，“投”一般均由總部基金投顧項目組發(fā)布不同的策略,，“顧”則也更多的是提供在線直播,、投資觀點、投資教育等素材或內(nèi)容,，因為中心節(jié)點模式本身存在的服務(wù)深度,、溝通密度、信任強度不足的問題,，目前行業(yè)中有關(guān)“顧”的動作的亮點不多,，整體乏善可陳。

“顧”最需要的是持續(xù)不間斷的溫暖陪伴,，而能夠解決這一問題的得靠人,。目前的基金投顧業(yè)務(wù)試點尚未將優(yōu)秀的財富管理從業(yè)人員的認知和主觀意愿充分調(diào)動起來。而實際上,，在基金投顧業(yè)務(wù)的落地過程中,，最能夠發(fā)揮作用和價值的恰恰就是這些優(yōu)秀的從業(yè)者們。

讓從業(yè)者全新認知投顧并深度參與進來,，是基金投顧業(yè)務(wù)需要跨越的第一道鴻溝,，需要解決的第一個核心問題；

2.基金投顧業(yè)務(wù)的大發(fā)展都是伴隨著資管機構(gòu)對產(chǎn)品費率自我革命和低傭甚至免傭基金的發(fā)展而來的，在我國這兩部分的下降空間依然很大,。

以美國為例,，所謂的資管機構(gòu)的自我革命，就是以先鋒領(lǐng)航集團和富達基金為首的基金公司,，主動降低基金產(chǎn)品的綜合費率,，并且不再向基金產(chǎn)品的銷售機構(gòu)返還銷售傭金，開源節(jié)流的讓投資者實實在在的享受到購買基金的實惠（能拿到手上的基金產(chǎn)品收益更高了）,。

這其中,，以先鋒領(lǐng)航集團和富達基金為首的美國兩大基金公司的路徑是不完全一樣的，比如先鋒領(lǐng)航集團主要是發(fā)展被動投資型工具,，比如指數(shù)基金,、ETF產(chǎn)品等等,，將這些產(chǎn)品的綜合費率甚至持續(xù)降到了萬分之幾,，富達基金則主要是發(fā)展主動權(quán)益類產(chǎn)品，其旗下非常著名的麥哲倫基金和傳奇基金經(jīng)理彼得林奇就是主動權(quán)益基金的優(yōu)秀代表,，這類主動管理類基金的綜合費率也持續(xù)下降到了1%以下,。

中國的指數(shù)型基金和股票型基金的綜合費率是多少呢？

管理費,，指數(shù)型基金雖然近幾年已經(jīng)在下降,，但還普遍在0.6-0.8%,股票型基金則普遍在1.5%的水平。認購/申購費,，50萬以下的資金,，一般是1.2%~1.5%，然后還加上托管費0.3%左右,、銷售服務(wù)費等等,，即便長期持有，不算贖回費,，綜合費率也在2.1%-3.5%左右,，所以相差是非常的懸殊的。

3.國家層面的行為設(shè)計推動個人養(yǎng)老金的積極入市做為配套的制度建設(shè),，如類似于美國401k計劃這樣的制度紅利,，則是基金投顧業(yè)務(wù)大發(fā)展（從1到n）的必要補充。

所謂的401k計劃,，是始于20世紀80年代初,，一種由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養(yǎng)老金制度,，它最大的優(yōu)勢和特點是個稅遞延（個人所有稅遞延征收）,，比如你在領(lǐng)工資的時候，是需要繳稅的，但如果將一部分工資以養(yǎng)老金的名義存入自己的401k賬戶中,，這部分工資就暫時不需要繳稅了,，直到你在未來退休之后要去領(lǐng)取的時候才需要繳稅，而且交的稅的金額可能比你之初該交的金額還要低,。

這一下子,，401k賬戶的所有者就享受到了福利和激勵，福利是401k賬戶里的資金是要用來做投資的,，很多人會通過基金投顧來配置基金組合,，獲取一個還不錯的中長期投資回報。

激勵則是大家很有動力,，盡早開始通過自己的401k賬戶來進行基金投資,，因為要領(lǐng)取資金的時間是在退休之后，而越早開始投資,，暫時少交的稅金能夠用來投資的時長就越長,，就越有可能為自己貢獻更多的投資回報。

因為有了這一制度,，促使美國購買基金的受眾和基數(shù)大幅的提升,，而究竟應(yīng)該“買哪些產(chǎn)品，如果購買,，什么時候買,，什么時候賣”這些專業(yè)問題，這么多401k計劃賬戶的所有者是沒有能力去解決的,，那怎么辦呢,？找專業(yè)的基金投顧來幫他們解決唄。

以上三點,，雖然不是一蹴而就的,，但在國內(nèi)展業(yè)的環(huán)境中均尚待觀察，所以基金投顧業(yè)務(wù)目前還僅僅只是開始,，屬于它的黃金時代遠未到來,！

小哥表示，投資這么多基金主要是為了分散投資風(fēng)險,，不把雞蛋放在同一個籃子里,。---這句話把我給看笑了，因為如果買得越多就可以讓投資風(fēng)險越分散,，那他是不是應(yīng)該把全市場9000多只基金都買了,，才能最大化地分散風(fēng)險？基金產(chǎn)品還在不斷增加,，那小哥就要持續(xù)買入,，這條路還有盡頭嗎,？另一方面，我們都知道投資風(fēng)險和收益永遠是相伴相生的,，如果風(fēng)險可以被極度分散投資標的的方式消解掉,，那意味著相應(yīng)的收益也會被消解掉，通俗點來說,，基金投資者最終會發(fā)現(xiàn)自己其實是“買了個寂寞”,。

再來看1314只基金用幾天的時間完成下單，可想而知這樣的投資大概率是拍腦袋做出來的,，因為沒有人可以在如此短的時間對這么多基金進行稍微深度一點的研究,，而在拍腦袋之下買的基金，哪怕數(shù)量再多,，可能也分散不了風(fēng)險,，因為他買的很多基金可能是同類風(fēng)格的。如果真的想分散投資風(fēng)險,，投資者在構(gòu)建投資組合的時候,，比起持有的基金數(shù)量，更應(yīng)該關(guān)注基金之間的相關(guān)性,。只有盡量避免買入主題相同,、風(fēng)格一致、持倉類似的基金,，才能有效分散風(fēng)險。

當(dāng)然,，無論如何,，這位小哥分散投資風(fēng)險的意識還是值得高度肯定的，只是需要更合理,、科學(xué)地配置投資產(chǎn)品來實現(xiàn)自己的投資目標,。

基金“海王”不斷被刷新，這次花一萬塊錢買“一生一世”只基金的年輕基民明顯是娛樂精神大于投資精神,，未來收益如何基本上只能聽天由命,。
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自從2020年基金市場受到普遍關(guān)注后，90后異軍突起成了主導(dǎo)力量,?；鹜顿Y者年輕化對于金融市場來講是個好事，愿意讓專業(yè)的人來幫住自己實現(xiàn)投資組合,，總比自己直接到市場中廝殺來的安全可靠,。不過，操作上趨向超短線化又非常迷幻,。這個世上可沒有風(fēng)險最小利潤迅速最大的說法,?；鹚偾袚Q基金的背后是任意而為的投資風(fēng)格。目前市場上的公募基金有9000多只,，選擇上并不容易,。大家為了加快節(jié)奏，許多時候就容易盲目地根據(jù)大眾輿論,，擁抱一些明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品,。可是這些經(jīng)理即便能力出眾,，也沒有短期內(nèi)實現(xiàn)大家一夜暴富的神力,。
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由此來看，這屆年輕的基民還需要再培養(yǎng)下自己的耐心,。哪天年輕持重的基民成為主流,，國內(nèi)基金市場才會真正健康地發(fā)展起來。

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