上海電力的困境，是中國“煤電矛盾”的一大集中體現(xiàn),。在中國,，煤炭價格已經(jīng)高度市場化，直接受到供需影響,，而電力價格則仍處于行政管控之下,。這意味著電廠無法將上漲的原材料費轉嫁給消費者，只能蒙受虧損,，或者,，有如去年“拉閘限電”時一些地方所發(fā)生的那樣——電廠“躺平”，不愿多發(fā)電了,。

去年煤價出現(xiàn)了一波被稱作“煤超瘋”的大漲,，從年初到10月中旬，煤價上漲超過350%,，最高峰時達到每噸2600元,，刷新了中國煤礦開礦以來的最高價。這背后有多重原因,，包括全球流動性增加和經(jīng)濟回暖導致的大宗商品漲價,、歐洲缺氣導致煤炭需求上升等。在中國,，還疊加了各地對碳排放的強監(jiān)管,。

要解決這一矛盾，長期來看,，是要用更多清潔能源取代煤炭來發(fā)電,。但是，目前煤電還占到中國發(fā)電總量的70%以上,，清潔能源要取代煤炭,，仍然前路迢迢。中短期來看,，還是要改革電力市場,，讓它更加市場化，讓電力企業(yè)能自己根據(jù)市場形勢來決定價格和產(chǎn)量,。

去年10月,，國家發(fā)展改革宣布將有序放開全部燃煤發(fā)電電量上網(wǎng)電價。將燃煤發(fā)電市場交易價格浮動范圍由現(xiàn)行的上浮不超過10%,、下浮原則上不超過15%,，擴大為上下浮動原則上均不超過20%，高耗能企業(yè)市場交易電價不受上浮20%限制,。雖然管制還在,，但好歹也是向市場化邁出的一小步。

從全球局勢看來,，似乎今年全球都處在能源危機之中,。我國今年秋冬季煤炭供應緊缺是早就出現(xiàn)征兆的，在還沒進入冬季之前,，我國各地就已經(jīng)開始出現(xiàn)限電風潮,。煤炭供應短缺，自然會影響電價,。再加上進入冬季之后,，之前占我國動力煤進口量75%的全球最大煤炭出口國印尼政策生變，煤炭進口量大大減少,。這樣一來,，煤炭缺口更大，電力公司自然虧損嚴重,。

說實在看到上海電力在周末的時候突然出現(xiàn)業(yè)績的大幅度爆雷,，很多人都很擔心,，想問這到底怎么回事，作為綠色電力的代表性企業(yè),，上海電力突然出現(xiàn)業(yè)績的大幅度虧損,，這其中的原因又該怎么看？

首先,，客觀的說上海電力出現(xiàn)問題實際上倒是一點不讓人意外,，這是因為上海電力其實早在去年第三季度的時候就出現(xiàn)了比較明確的虧損，當時大家都已經(jīng)預判上海電力可能會出現(xiàn)比較大的問題,。2021年三季報顯示,，上海電力去年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入220.3億元，同比增長21.82%;歸母凈利潤為3.89億元,，同比下滑67.80%,。要知道當時的燃料價格雖然已經(jīng)處于上漲的通道之中了，但是本身可能還沒有想象中的那么嚴重,，然而進入了第四季度之后,，伴隨著整個煤炭價格的大幅度上漲，上海電力這樣的電力能源公司實際上就會面臨巨大的壓力,，再加上本身的人員價格并沒有隨著煤炭的價格成比例的上漲,，那么最終的結果就是以上海電力為代表的大量的能源公司出現(xiàn)了業(yè)績的問題，其實這種業(yè)績問題不只是上海電力一家公司出現(xiàn),，我們看到其他的能源公司或多或少都出現(xiàn)了類似的問題,。

其次，對于上海電力來說，受到宏觀煤炭價格上漲的影響這只是一方面,，另外一方面則是上海電力出現(xiàn)了比較大的減值損失,，從公告可以發(fā)現(xiàn)上海電力2021年計提資產(chǎn)減值準備主要涉及上海電力哈密宣力燃氣發(fā)電有限公司(簡稱“哈密公司”)。這家公司之前一直都被認為是一個還不錯的資產(chǎn),，但是誰也沒想到的是,，這家公司卻出現(xiàn)了機組投產(chǎn)后，因凈化設備無法正常運行等原因,，未能形成有效產(chǎn)能,，這個問題對于上海電力這家比較成熟的公司而言，實際上是一個讓很多人非常出乎意料的問題,，畢竟對于上海電力這樣的公司來說,，犯下這樣的錯誤完全是很多人都不能理解的，所以這也是成為上海電力出現(xiàn)業(yè)績爆雷的最核心的關鍵原因,。

第三,，從長期的角度來看，煤炭價格的問題可能并不是主要原因,，畢竟這種客觀因素的影響對于任何一個市場參與方來說都是存在的,，上海電力的問題實際上不在于煤炭價格，而是在于說對于市場的布局是不是有問題,，特別是當前這種計提減值損失的情況,，如果此類的管理問題在其他公司或多或少都有出現(xiàn)的話，那么上海電力的管理將有可能面臨巨大的壓力,，這也成為了上海電力未來最大的不確定性因素,。