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橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐:全天候策略配置中國(guó)資產(chǎn)

2022-01-11 14:05
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1月10日,,橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐表示,“橋水在內(nèi)地市場(chǎng)投資運(yùn)作近三年,,通過(guò)一個(gè)分散,、均衡的投資組合(全天候策略)來(lái)進(jìn)行配置?!逼鋵?shí)這是指在全天候的基礎(chǔ)上疊加主動(dòng)管理,,以期通過(guò)主動(dòng)管理股票、債券,、商品的敞口來(lái)獲得更多超額收益,。 | 相關(guān)閱讀(第一財(cái)經(jīng))
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溫和的強(qiáng)硬派

溫和的強(qiáng)硬派

資深財(cái)富管理從業(yè)者

事實(shí)上,達(dá)里奧一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股的堅(jiān)定看好者,,這種看好來(lái)源于對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的一種準(zhǔn)確理解,。當(dāng)我們觀察境外的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)時(shí)候,可以清晰的看到,,他們涇渭分明的分成了兩個(gè)派系,,一方面是像達(dá)里奧一樣的看多派,另外一方面則是懷疑派,。

如果我們深度了解他們的底層邏輯和思維內(nèi)涵,,就能夠發(fā)現(xiàn)他們的分歧來(lái)源于對(duì)于中國(guó)大政府經(jīng)濟(jì)模式的理解不同,仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智,,不同的觀點(diǎn)本無(wú)需多言,,但我想強(qiáng)調(diào)的是,經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路線本沒(méi)有“絕對(duì)領(lǐng)域”一說(shuō),,西方的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就一定好于中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),?如果妄下這樣的判斷,也難免流于粗暴。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式本來(lái)就是要依托每個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)來(lái)確定,,而關(guān)于“大政府”和“小政府”的實(shí)踐問(wèn)題,,即便在現(xiàn)在的英美也尚無(wú)定論,特朗普的作為難道不是干預(yù)主義下的“大政府”么,?從這個(gè)角度看,,與其關(guān)注一些表層現(xiàn)象,不如關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)核,,才能避免噪音,,做好真正的投資。

說(shuō)句題外話(huà),,橋水(中國(guó))在去年11月募集的80億基金也開(kāi)始運(yùn)作了,,全天候策略第一次正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)了,說(shuō)得好不如做得好,,我們?cè)谛蕾p達(dá)里奧在西方陣營(yíng)的直言不諱時(shí),,也可以旁觀他的操作業(yè)績(jī),,這難道不值得期待么,?

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東木

東木

執(zhí)大象 天下往

達(dá)利歐很早就看好中國(guó),早在80年代他就在中國(guó)搞過(guò)辦事處,,來(lái)北京和中國(guó)最早的一批投資界大牛打交道,。但他后來(lái)關(guān)閉了中國(guó)的業(yè)務(wù),因?yàn)樗X(jué)得當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)及商業(yè)活動(dòng),,透明度太低,,難以標(biāo)準(zhǔn)化評(píng)估。一句話(huà)來(lái)概括:水太深,,玩不轉(zhuǎn),。所以他是很了解中國(guó)的,也會(huì)說(shuō)中國(guó)人愛(ài)聽(tīng)的話(huà),。
當(dāng)前,,世界對(duì)中國(guó)的投資不足,對(duì)美國(guó)的投資過(guò)分,。這從美股不斷突破歷史新高,,A股卻一個(gè)勁原地俯臥撐可以看出來(lái)。相比于美股,,A股還是有一定的估值優(yōu)勢(shì),。但美國(guó)有泡沫,中國(guó)也有泡沫,,大家半斤八兩,,不過(guò)美國(guó)的泡沫是在美股,中國(guó)的泡沫是在房地產(chǎn)。
這次疫情后,,世界各國(guó)發(fā)現(xiàn),,中國(guó)能成為世界工廠自有其過(guò)人之處。從疫情中迅速恢復(fù),,成為世界唯一GDP正增長(zhǎng)的大國(guó),,中國(guó)無(wú)論是在基礎(chǔ)設(shè)施還是在經(jīng)濟(jì)體制上都體現(xiàn)出規(guī)模優(yōu)勢(shì)。怎樣和日益強(qiáng)大的中國(guó)資本攜起手來(lái),,聯(lián)手打造蛋糕分蛋糕,,相信不只達(dá)利歐在布局,也是華爾街未來(lái)的共識(shí),。

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