美國(guó)股票市場(chǎng)，一直以來(lái)是全球市值最高,，機(jī)構(gòu)投資者占比最高,，交易結(jié)構(gòu)最為繁復(fù)的市場(chǎng)。而美國(guó)股票市場(chǎng)所依托的美國(guó)經(jīng)濟(jì)體,，也是金融全球化的頭號(hào)參與者,，它的超大規(guī)模決定了美股自身的反脆弱性。美股的多重特點(diǎn),，使其在一定程度上,，不僅是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也反映著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)實(shí),，迎來(lái)全球投資者的矚目,。然而，即便是這樣的股票市場(chǎng),，也難以避免投資者的非理性沖動(dòng) 所產(chǎn)生的價(jià)值泡沫,，和隨之而來(lái)的資本市場(chǎng)的異常事件下投資者的“動(dòng)物精神”所引發(fā)的踩 踏事故，即股災(zāi)或者“熔斷”事件的沖擊,。

回顧催生熔斷機(jī)制的1987年股災(zāi),，和1997年的美股首次熔斷的前后歷程,，可以幫助我們梳理美股作為全球最大股票市場(chǎng)的宏微觀邏輯，窺見(jiàn)美國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的發(fā)展,。

推薦人： 潘凌銳 | 相關(guān)閱讀（西交小p）