轉(zhuǎn)清和泉快評：市場異動點評及應對

市場今日回調(diào)的原因？
1）觸發(fā)因素：受俄烏事件影響,，昨日歐美市場大幅波動,，導致風險偏好持續(xù)下行。
2）主要矛盾：一是市場對于國內(nèi)穩(wěn)增長發(fā)力信心明顯不足,，導致分子端盈利預期沒有企穩(wěn)改善,；二是市場對美聯(lián)儲貨幣緊縮效應明顯擔憂，導致分母端估值預期收縮,。

市場中期修復的邏輯,？
1）國內(nèi)政策積極：2022年中央定調(diào)“以經(jīng)濟建設為中心”，我們預計穩(wěn)增長預期會持續(xù)兌現(xiàn),。目前貨幣已經(jīng)先行,，央行連續(xù)降準降息，后續(xù)重點關注和跟蹤信用修復,，以及地產(chǎn),、基建和消費政策的邊際回暖。
2）海外預期松動：開年以來,，美聯(lián)儲持續(xù)釋放偏鷹的信號,，導致美股大幅下跌，美債利率大幅走高。海外對國內(nèi)的影響,，目前主要體現(xiàn)在風險偏好上,，因為當前人民幣匯率強勢、外資流入積極,、金融體系穩(wěn)定,。那么，隨著市場對于美聯(lián)儲加息預期計入充分,，后續(xù)美股企穩(wěn),、美債利率斜率放緩，國內(nèi)市場情緒也有望迎來修復,。

我們目前的應對,？
1）市場性價比更加突出：站在年初市場整體估值不貴，但結構差異較大,，但是短期經(jīng)過整體回調(diào)后,，整體和結構估值均出現(xiàn)大幅下滑，所以不管是穩(wěn)增長,，還是景氣成長板塊,，好的機會更多了，我們會積極把握,。
2）景氣成長后續(xù)是主線：去年12月以來,，市場出現(xiàn)了明顯的風格均衡，價值板塊表現(xiàn)相對突出,，主因市場交易穩(wěn)增長預期,。隨著穩(wěn)增長政策落地，市場后續(xù)有望重歸業(yè)績主線,，科技和消費仍是年內(nèi)的大方向,。
3）確定成長和降低波動：雖然成長仍然是全年的主線，但是受制于海外的貨幣收縮效應和風險偏好回落,，市場對于確定性和估值有了更高的要求,，我們也會主動尋找平衡，降低組合的波動性,。

今日神評：看了看A股和港股，以為跟烏克蘭要開戰(zhàn)的好像是中國,。

今天股市基金大盤一片綠油油,，無數(shù)股民和基民在社交媒體上叫苦連天，雖然就各個股票跌幅來看還稱不上是股災,，但是超過4300只個股下跌,，這個規(guī)模也是前所未見的。不過就分析者們后續(xù)的復盤來看，我們也很難說清楚為什么偏偏是今天跌了這么多,，畢竟無論是疫情的影響,，還是美聯(lián)儲政策的調(diào)整，這些因素都是我們早就知道,，市場早就在消化的,。這可能正體現(xiàn)了證券市場的變幻莫測。