在美股市場上，做空機構狙擊的目標遍布全球,，被做空的公司有的強制退市,，也有的絕地反擊。但由于多數(shù)時候做空機構都能大賺特賺,，以至于“做空”逐漸發(fā)展成了一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈。首先,，做空機構聯(lián)合對沖基金等機構尋找目標公司,。通過查閱資料、實地調研,、聘請專業(yè)分析師等手段進行調查,，形成精確的做空報告。做空總共分五步：第一步,，從券商中介借出股票,。第二步，賣出股票,，得到現(xiàn)金,。第三步，通過各種途徑發(fā)布做空報告,，宣揚公司的負面信息,，等待目標公司股價下跌,。第四步，股價下跌,，再把等量的股票買回來,。第五步，把股票還給券商,。最終,，通過高賣低買，從中賺到差價,，這就是做空的收益,。 渾水、香櫞只是做空產(chǎn)業(yè)鏈條下的馬前卒,，實際上還有證券投行,、會計審計、律所,、對沖基金形成的層層分剝的利益,，各取所需…

這次FBI和司法部對空頭機構的調查，應該與空頭們的“合謀”,，有操縱市場嫌疑有很大關系,。業(yè)界早有傳聞，有一些做空機構,，會經(jīng)常和重倉中概股的基金溝通,，在報告發(fā)布前幾天，提議大家一起合謀積累空頭頭寸,。遮掩的行為能讓其利益最大化,，但也是一種操縱市場行為。雖然在以往的做空歷史中,，很多空頭起到了凈化市場的作用,，但是與此同時，空頭機構自己的行為首先應該在法律范圍之內(nèi),。

最近美國監(jiān)管方對好幾家做空機構發(fā)起了調查,，但渾水一定是其中最讓中國企業(yè)膽戰(zhàn)心驚的，多年來它高調做空過多家中概股公司,，讓它們輕則暴跌,，重則退市，尤以2020年做空瑞幸咖啡最為出名,。瑞幸因此到鬼門關走了一回,，現(xiàn)在雖已續(xù)上了命，但元氣大傷,，“財務造假”的污名將長久伴隨,。

現(xiàn)在美國監(jiān)管機構想要搞清楚的,，是這些做空機構有沒有在背后聯(lián)手，通過提早散布關于上市公司的負面消息,，令股價暴跌,，然后從中謀利。一位哥倫比亞大學法學院的教授稱這種做法為“short and distort” （做空并扭曲）,，也有人稱之為“spoofing”,，欺詐的意思。

美國監(jiān)管方此舉是要保護美國資本市場的廣大普通投資者,，所以中國公司也不必幸災樂禍和歡呼,。做空是成熟股市中的正常操作，對找到股市中那些“有縫的蛋”起著重要作用,。瑞幸之所以能浴火重生,，真正靠咖啡贏回人心，最終應當感謝渾水,。我們反對的是以操縱股價為目的的惡意做空,。想要作假的公司還是保持敬畏吧，就算一個渾水倒下去,，還會有很多渾水站起來的,。