從聯(lián)想集團(tuán)剛剛發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看,，聯(lián)想集團(tuán)去年第三財(cái)季營(yíng)業(yè)額突破200億美元，折合人民幣1287億元,，同比增長(zhǎng)16%；凈利潤(rùn)為40.9億人民幣,，同比提升62%,。就聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)務(wù)體量和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要來(lái)源來(lái)看，聯(lián)想第三季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)主要還是依托于聯(lián)想在PC市場(chǎng)較高的市占率優(yōu)勢(shì),。

PC業(yè)務(wù)一直是聯(lián)想集團(tuán)的主線,，疫情平穩(wěn)后這塊業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭應(yīng)可繼續(xù)保持，但是增速恐怕難以維持之前這樣高的幅度,。另外這種持續(xù)增長(zhǎng),，可能還會(huì)面臨PC業(yè)務(wù)技術(shù)迭代或者被互聯(lián)網(wǎng)電腦所取代的威脅，這勢(shì)必會(huì)帶來(lái)行業(yè)格局的洗牌與重估,，聯(lián)想集團(tuán)能夠維持原有的市場(chǎng)地位和占比將會(huì)面臨挑戰(zhàn),，因此未來(lái)為了維持成長(zhǎng)還是需要未雨綢繆的。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,，聯(lián)想集團(tuán)IDG（智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)）營(yíng)業(yè)額達(dá)1126億人民幣,，同比增長(zhǎng)16%；ISG（基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)）營(yíng)業(yè)額為123億人民幣,，同比增長(zhǎng)19%,；2021年4月新成立的SSG（方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)）營(yíng)業(yè)額達(dá)到95.8億人民幣，同比增長(zhǎng)25%。聯(lián)想集團(tuán)一直在尋找第二增長(zhǎng)曲線,，其財(cái)報(bào)也反映了ISG,、SSG這些業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了盈利，因此總體來(lái)說(shuō),，維持公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定還是要靠傳統(tǒng)的IDG這個(gè)業(yè)務(wù)基本盤(pán),，但要實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量和高質(zhì)量、可持續(xù)的增長(zhǎng)就需要依靠ISG和SSG這類創(chuàng)新業(yè)務(wù)了,。這也是聯(lián)想集團(tuán)主業(yè)轉(zhuǎn)型和未來(lái)發(fā)展的重要方向,，其未來(lái)增長(zhǎng)空間和可持續(xù)性都是比較好的。

在公布本年財(cái)報(bào)后,，雖然聯(lián)想整體營(yíng)收創(chuàng)下了新高,，但是聯(lián)想集團(tuán)的股價(jià)卻在當(dāng)日午后跳水（跌了2.66%）。究其原因,，這主要是由于營(yíng)收業(yè)績(jī)大增的財(cái)報(bào)發(fā)布后導(dǎo)致利好出盡,，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊匐y以維持目前這一較高水準(zhǔn)所致，因?yàn)楣蓛r(jià)和市場(chǎng)反應(yīng)主要是針對(duì)公司未來(lái)前景的估值和預(yù)期,。

從被市場(chǎng)廣泛關(guān)注和質(zhì)疑的聯(lián)想集團(tuán)的負(fù)債情況來(lái)看,，數(shù)據(jù)顯示其總負(fù)債余額在這一財(cái)年從343.80億美元繼續(xù)上升至408.54億美元。我認(rèn)為這主要是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)?？焖偕仙鶐?lái)的負(fù)債規(guī)模的上升,，在財(cái)務(wù)上屬于正常和良性狀態(tài)。尤其是聯(lián)想集團(tuán)負(fù)債在總規(guī)模隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模大幅上升的同時(shí),，負(fù)債率卻呈穩(wěn)中有降態(tài)勢(shì),，說(shuō)明聯(lián)想集團(tuán)隨著發(fā)展財(cái)務(wù)狀況正在不斷優(yōu)化之中，這一點(diǎn)對(duì)于企業(yè)未來(lái)發(fā)展而言自然是有利的,。

另外,，就聯(lián)想集團(tuán)的負(fù)債率而言，對(duì)于聯(lián)想這種以PC業(yè)務(wù)為主的貿(mào)易型企業(yè)而言,，行業(yè)負(fù)債率水平相對(duì)都是比較高的,，而從聯(lián)想集團(tuán)的有息負(fù)債和信用負(fù)債的規(guī)模與占比來(lái)看，反而是相對(duì)較低的,，所以聯(lián)想集團(tuán)的負(fù)債結(jié)構(gòu)還是不錯(cuò)的,，負(fù)債壓力也是較輕的。

對(duì)于歷史和行業(yè)特點(diǎn)形成的高負(fù)債率而言,，一方面可以通過(guò)資本層面的操作,，比如回A股上市以擴(kuò)大資本規(guī)模、適當(dāng)減少分紅派現(xiàn),、分拆有前景的業(yè)務(wù)上市并通過(guò)合并報(bào)表的方式來(lái)降低負(fù)債率,；另一方面也可以通過(guò)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，比如提升對(duì)資本性開(kāi)支依賴較少的業(yè)務(wù)占比、壓降和減少產(chǎn)業(yè)鏈融資與欠款所造成的負(fù)債來(lái)降低負(fù)債率等,。至于聯(lián)想這樣體量和性質(zhì)的公司,，負(fù)債率在多少比例比較合適，還是要取決于行業(yè)同類企業(yè)的對(duì)比以及企業(yè)周轉(zhuǎn)情況,，但是總體而言維持較低的負(fù)債率水平會(huì)讓財(cái)務(wù)更加穩(wěn)健并降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力,。

2月21日，恒生指數(shù)有限公司以遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的節(jié)奏宣布,，聯(lián)想集團(tuán)將于3月7日獲得納入香港主要基準(zhǔn)股票指數(shù)——恒生指數(shù)成份股,。能夠納入恒指的企業(yè)一般都是行業(yè)代表性企業(yè)，無(wú)論從市值規(guī)模還是交投活躍度,、業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面都能夠反映行業(yè)發(fā)展的方向,。因此被納入恒指，意味著資本市場(chǎng)對(duì)聯(lián)想集團(tuán)基本面的肯定,，這無(wú)論對(duì)于聯(lián)想的市場(chǎng)形象還是未來(lái)發(fā)展而言都是十分利好的,。

近期，“東數(shù)西算”的國(guó)家級(jí)規(guī)劃與政策得發(fā)布,，確實(shí)能為聯(lián)想帶來(lái)新的機(jī)遇,，尤其是在算力建設(shè)方面，無(wú)論是從設(shè)備,、技術(shù),，還是投資能力方面而言，更是聯(lián)想的優(yōu)勢(shì)所在,。但是未來(lái)聯(lián)想集團(tuán)是否愿意參與“東數(shù)西算”發(fā)展規(guī)劃,，以及能否將行業(yè)機(jī)遇轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，還需要看聯(lián)想集團(tuán)未來(lái)的具體動(dòng)作,。

關(guān)于聯(lián)想發(fā)布的財(cái)報(bào)，值得關(guān)注的數(shù)據(jù)變化除了疫情影響之下逆勢(shì)獲得的較高營(yíng)收與業(yè)績(jī)?cè)龇?，值得關(guān)注的還有其PC領(lǐng)域市占率由原來(lái)的第一位而被惠普超越成為第二位,。另外就是其負(fù)債率隨著業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)不升反降，這一點(diǎn)如果沒(méi)有經(jīng)過(guò)特別的負(fù)債表外化處理的話,，說(shuō)明聯(lián)想的負(fù)債狀況和財(cái)務(wù)狀況通過(guò)快速發(fā)展實(shí)現(xiàn)了相對(duì)優(yōu)化,。

看到標(biāo)題這樣寫(xiě)，將裁員的大廠跟新一年要大批招人的聯(lián)想相對(duì)比,，無(wú)非是要突出聯(lián)想業(yè)務(wù)多么好,。從這一點(diǎn)就能看出大家對(duì)“裁員”這個(gè)話題的認(rèn)知已經(jīng)陷入了一定的誤區(qū)。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)化的國(guó)家里,，對(duì)于公司來(lái)講,，人員和架構(gòu)調(diào)整越來(lái)越靈活,，是一件很正常的事情，就這一點(diǎn)來(lái)講,，合法合理并且給足了補(bǔ)償金的裁員,，并沒(méi)有什么好丟人的。

就連我國(guó)這樣對(duì)裁員比較“深惡痛絕”的環(huán)境下,，一邊裁員,，一邊科技研發(fā)和業(yè)績(jī)營(yíng)收做的好的公司比比皆是。而聯(lián)想這樣的公司,，在科技研發(fā)和科創(chuàng)板上市受阻的情況下,，光靠不裁員也沒(méi)有什么好驕傲的。