先有監(jiān)管后有天,，股價(jià)不降是神仙。
故事沒了,，泡沫小了,，有時(shí)候也未必不是好事，現(xiàn)在的估值,，除了怕下一張A4紙,，應(yīng)該比任何時(shí)候都適合買入了。

阿里股價(jià)的下跌主要是源于監(jiān)管的壓力,。畢竟股價(jià)的下跌之路就是從螞蟻IPO被叫停開始的,，然后到了12月又因?yàn)樵陔p11這種大促活動(dòng)中對(duì)商家搞二選一涉嫌反壟斷，收到市場(chǎng)監(jiān)管總局開出的182億天價(jià)罰單,。螞蟻上市受阻后,，市場(chǎng)對(duì)其金融業(yè)務(wù)受到的監(jiān)管有了更強(qiáng)的預(yù)期，就是說以后支付寶很有可能就僅僅只是一個(gè)第三方支付工具了,，目前已經(jīng)要求花唄,、借唄統(tǒng)一接入征信，不排除今后金融業(yè)務(wù)的進(jìn)一步剝離,，那么其估值肯定會(huì)受到影響,。阿里股價(jià)的下跌與監(jiān)管的壓力肯定有關(guān)系,。

看到當(dāng)前阿里巴巴的整體財(cái)報(bào),，讓人最大的感覺是意料之中,，作為中國互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)最重要的市場(chǎng)參與方，阿里巴巴可以說這些年的發(fā)展一直都是可圈可點(diǎn),，甚至于說在整個(gè)市場(chǎng)上大家都非常認(rèn)可的一家公司,，然而就是這樣的一家巨頭卻出現(xiàn)了嚴(yán)重不及市場(chǎng)預(yù)期的財(cái)報(bào)表現(xiàn)，那么這件事我們到底該怎么看呢,？
首先我們要明白的是,，對(duì)于阿里巴巴這樣的公司發(fā)展到一定階段之后，想要保持之前那樣的高速增長,，實(shí)際上是非常困難的,，這是因?yàn)閷?duì)于一家上市公司而言，高增長意味著是你無論什么業(yè)務(wù)在什么時(shí)期都有不錯(cuò)的表現(xiàn),，但是對(duì)于阿里巴巴來說,，其實(shí)要做到這一點(diǎn)是非常不容易的，因?yàn)橄癜⒗锇桶瓦@樣的公司,，經(jīng)歷了前期的高增長之后,，必然會(huì)有一段時(shí)間的平臺(tái)期,，而當(dāng)前無疑就是平臺(tái)期的一個(gè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。再加上阿里巴巴當(dāng)前本身的市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)較為成熟的發(fā)展階段，再想保持之前的高增速,，無疑是難度非常大的一件事,，所以發(fā)展速度下降也是可以理解的,。
其次我們雖然可以理解阿里巴巴的發(fā)展速度下降,，但是我們不能忽略的事情就是阿里巴巴在整個(gè)核心業(yè)務(wù)也就是阿里巴巴的主要電子商務(wù)市場(chǎng)之上，其實(shí)這段時(shí)間的發(fā)展是不太景氣的,，這是因?yàn)閷?duì)于阿里巴巴的整體市場(chǎng)來說,，它面臨著非常激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭，在市場(chǎng)之上向阿里的主要競(jìng)爭對(duì)手,，比如說京東在自營電商上有非常不錯(cuò)的表現(xiàn),，像拼多多在下沉電商和拼購市場(chǎng)上的占比是非常高的，而對(duì)于阿里巴巴來說讓人最大的感覺是阿里雖然做的不錯(cuò),，但是本身的核心業(yè)務(wù)讓人感覺有一些,。不上不下不高不低的感覺，這種感覺實(shí)際上對(duì)于阿里巴巴這樣的公司來說是具有非常大問題的,，因?yàn)橐坏┳约簺]有足夠的差異化，競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)護(hù)城河的話啊,，里巴巴就很有可能面臨發(fā)展瓶頸的狀態(tài),，而對(duì)于當(dāng)前的阿里來說,，其實(shí)就面臨了這樣的發(fā)展瓶頸。
第三,，我們從整體阿里的收入結(jié)構(gòu)來看,，當(dāng)前阿里的主要業(yè)務(wù)依然依靠的是電商業(yè)務(wù)，雖然阿里云的發(fā)展非常不錯(cuò),，其他的娛樂業(yè)務(wù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展也都可圈可點(diǎn),，但是其在阿里整個(gè)體系中的占比還是相對(duì)比較低的，作為占據(jù)其比重絕大部分的核心電商業(yè)務(wù)來說,，阿里現(xiàn)在面臨的壓力無疑是非常巨大的,，特別是當(dāng)前整個(gè)資本市場(chǎng)越來越不相信故事，如果一個(gè)企業(yè)的核心業(yè)務(wù)沒能給資本市場(chǎng)以足夠的說服力的話,，很有可能就會(huì)出現(xiàn)資本市場(chǎng)不看好的狀態(tài),，而這種不看好一旦成為一種共同的認(rèn)知的話，將有可能帶來巨大的問題,，而阿里無疑就面臨著這樣的潛在問題,。

這家企業(yè)是一家非常不本分的企業(yè)，從horse cloud的所作所為,，到其它企業(yè)高管的各種丑聞,，到基層員工的變態(tài)激勵(lì)機(jī)制。企業(yè)就像一個(gè)人,，品德敗壞,，人品不行的人就算一時(shí)獲得成功，但無法長久下去,。林肯說過“能力可以讓你到達(dá)頂峰,，但只有品德才能讓你留在那里”。從根子上就爛了的企業(yè),，其未來的命運(yùn)就是平庸消逝,，無法基業(yè)長青。