昨天，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布分層管理辦法,，終于取消了50個合格投資者才能進創(chuàng)新層的有關(guān)規(guī)定,。 全國股轉(zhuǎn)公司透露，各方市場主體均表達了希望取消合格投資者50人的訴求 ,，這次取消就是尊重民意,。主要原因有三：一是創(chuàng)新層功能定位調(diào)整后，更加聚焦于篩選潛在優(yōu)質(zhì)公司并予以規(guī)范培育,，為北交所做足資源儲備,，合格投資者人數(shù)不是衡量其質(zhì)量的關(guān)鍵因素。二是不符合50人要求的公司數(shù)量較多且部分公司質(zhì)地優(yōu)良,，但多數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市前并無分散股權(quán)意愿,。三是取消50人要求可有效降低掛牌公司進層前突擊“湊人頭”等違規(guī)操作的風(fēng)險。

取消了這個規(guī)定,，基礎(chǔ)層企業(yè)都比較高興,，終于不再擔(dān)心短線交易的風(fēng)險（去年有一家擬上市公司就是因為進創(chuàng)新層觸犯短線交易差點被證監(jiān)會處罰影響上市），也不再擔(dān)心進了創(chuàng)新層因不持續(xù)滿足50個合格投資者而被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)降層的風(fēng)險（臨時湊的50個投資者根本沒有忠誠度）,，更不用擔(dān)心上市前聯(lián)系不到投資者（很多臨時湊來的投資者根本聯(lián)系不上,，有些100股的股東竟然是公司前十大股東）。

取消合格投資者不少于50人的規(guī)定,，尊重企業(yè)分散股權(quán)方式和時點的自主選擇,，更加聚焦匯集優(yōu)質(zhì)企業(yè)、培育上市資源的層級定位,。這樣優(yōu)質(zhì)企業(yè)不會對進入創(chuàng)新層有顧慮,，就算企業(yè)上市的主要目標(biāo)是滬深交易所,，進了創(chuàng)新層反而多了一個北交所上市機會，何樂不為呢,？再說北交所轉(zhuǎn)板滬深交易所也是通暢的,，進了創(chuàng)新層既可以直接去滬深交易所上市，也可以先上北交所融一筆錢再擇機轉(zhuǎn)板滬深交易所,。

取消合格投資者不少于50人的規(guī)定,，對普通集郵投資者可能不是一個利好，個人判斷,，未來很多企業(yè)上市前均不會有二級市場交易,，但是有利于機構(gòu)投資者，機構(gòu)投資者有更多的機會參與基礎(chǔ)層公司的定增（進創(chuàng)新層必須要融資）或者大宗交易,。取消合格投資者不少于50人的規(guī)定,，對新三板市場的長遠(yuǎn)發(fā)展有重大意義，一方面有利于吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入創(chuàng)新層,；另一方面減少二級市場價格波動,，有些股票的K線非常難看，就幾萬股在外面倒來倒去,，企業(yè)也無能為力,。二級市場交易減少，公司價格就會越來越公允,，有利于企業(yè)定增或者大宗交易,，也有利于公司進入北交所發(fā)行底價的確定。

早在一月份北交所轉(zhuǎn)板指導(dǎo)意見征詢就開始了,，而從細(xì)則看本次北交所轉(zhuǎn)板指導(dǎo)意見征詢意見稿基本平移了先前精選層轉(zhuǎn)板上市指導(dǎo)意見,，因而現(xiàn)在規(guī)則的出臺并不十分讓人意外。

在規(guī)則制定好之后,，符合條件的公司可以順利轉(zhuǎn)版,，這有利于將合適的公司放在合適的板塊上市，有利于資本的靈活流動,，更可以使多層次資本市場成為一個有機整體,。