回答很多客戶關心的一個問題——A股要完蛋了嗎？
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生活總在你以為自己可以完全掌控它的時候,，給你開一個始料不及的玩笑,，金融市場更喜歡這樣的安排。當你以為已經(jīng)摸清楚市場脈絡和波動邏輯的時候,，它總會朝著預期之外的方向發(fā)展,。俄烏戰(zhàn)爭這只黑天鵝就這么始料不及地朝我們飛過來。
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昨天市場跌到連呼吸都是錯,，我們有幸再次見到港股千點跌幅,。市場大幅下跌主要是因為大家擔心俄烏戰(zhàn)爭升級為俄美沖突，甚至爆發(fā)核戰(zhàn)爭,。俄烏戰(zhàn)爭是短期影響市場的最重要變量,，但遺憾的是他的走勢我們無法判斷。我們無法判斷戰(zhàn)場形勢,，也無法預判歐美制裁的演進過程,。我們只知道這是一次影響深遠、甚至重塑世界格局的戰(zhàn)爭,。
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市場短期走勢由眾多因素共同決定,，充滿了隨機性。尤其是黑天鵝事件可能會影響市場情緒,，造成價格非正常波動,。既然短期無法判斷，那不如把眼光放長遠一些,。索羅斯曾經(jīng)說過，投機的最高境界就是押注歷史進程,。我們看看哪些是長期顛撲不破的道理,，影響A股走勢的長期趨勢是哪些？
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1,、 股票市場指數(shù)表現(xiàn)長期跟GDP總量明顯相關,，但與GDP增速不太相關甚至負相關。這個道理不難理解,，股票市場是優(yōu)秀公司的集合,，上市公司的平均盈利能力大于全社會所有企業(yè)的平均盈利能力，更大于國家GDP增長速度,。只要未來經(jīng)濟總量的蛋糕持續(xù)變大,，股票市場長期的趨勢依然是波動向上。巴菲特的搭檔芒格對中國充滿信心,，在今年2月的股東大會上,，芒格說,，中國在過去幾十年有巨大的發(fā)展，投資中國我們能獲取更高收益,，一些中國企業(yè)的內(nèi)在價值比相對應的美國企業(yè)更高,。這一刻，股神與中國股民同感股市涼熱,。投資說到底,，賺的大部分都是趨勢的錢。投資就是賭國運,，這種口號式投資雖然不可取,，但沒毛病。
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2,、 經(jīng)濟結構轉型需要資本市場的慢牛趨勢,。轉型升級必須發(fā)展高科技，解決一系列卡脖子的技術難題,。但這些高科技企業(yè)無法通過銀行的間接融資體系發(fā)展,，必須發(fā)展資本市場，讓企業(yè)在資本市場上能融通資金,。如果股市跌成渣,，還怎么發(fā)新股呢？即使上市,，如果指數(shù)低迷,，估值上不去，這樣的上市也融不到多少資金,，企業(yè)也不愿意上市，所以股市政策層面是友好的,。這種政策導向從兩會上再次強調一定要實施全面注冊制就能一窺端倪,。投資要跟政策走，這一點,，我們目睹了在反壟斷,、雙減、碳中和等政策中相關行業(yè)的興衰更替,，理解起來應該不難,。
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3、 未來3-10年,，中國最大的,、最明確的趨勢是中國百姓資產(chǎn)結構的變化。目前房地產(chǎn)占到家庭資產(chǎn)的70%,，股票基金占比5%不到,，剩下的是銀行理財,，再加一點保險。將來隨著房地產(chǎn)回歸居住屬性,，隨著資本市場的發(fā)展壯大,，房地產(chǎn)和股票基金的比例差距會逐步收斂。房地產(chǎn)的比例下降,，基金比例上升,，存量達80萬億的銀行理財在凈值化轉型的驅動下也要逐漸往資本市場配置，這將為資本市場的發(fā)展帶來源源不斷的活水,。
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類似的長期趨勢還有很多,。這些道理很多人都懂，這里只不過是老調重彈,。有人會說,，這些都是長邏輯，但長期到底有多長,？長期我們都將死去,，我現(xiàn)在就是恐懼。我們沒有辦法跟情緒講大道理,，情緒是不用講邏輯的,，比如大部分人是股票漲起來就不恐懼了。但反而股價越高的時候,，才越需要小心警惕,。

偉大的投資都始于不安，危險的投資都始于狂熱,。投資就是如此反人性,。

不客氣地說,，如今證券類官媒,，似乎已經(jīng)成為了穩(wěn)定股市走向，為股票市場提振氣氛的平臺,。比如上一次A股大跌，還是春節(jié)前,，然后證券時報連發(fā)兩篇評論為A股打氣,，一篇叫做《挺起A股的脊梁》，另一篇是《守得云開見月明》,，引起了股民們的一片嘲笑,。今天證券時報這篇文章邏輯確實也有其道理，但是在投資者的眼中,，人家烏克蘭打仗,，結果A股一片大跌,，料想可能又會被股民們嘲笑一番。

沒有新鮮事

戰(zhàn)爭的本質韋小寶在當天地會青木堂堂主跟陳近南已經(jīng)說的很清楚了,，為了錢,，對外面腦子不夠靈活的是反清復明。那么最好的反戰(zhàn),，就是讓市場看到市場的真實反饋,，尤其那些打著反戰(zhàn)鼓動戰(zhàn)爭的，擠占其利潤空間甚至賠錢,，還給別人做嫁衣,。市場最容易反映本質～我們大部分人也是一個熱愛和平的人，看看這才是真正的反戰(zhàn)啊～又一次利用了所謂的反戰(zhàn)人士,，他們以為自己聰明,，他們是利用反戰(zhàn)話題的利益群體們，讓他們付出代價被市場血祭才是真正的反戰(zhàn),！請大家遠離一切薦股和股評,，無論神馬頭銜，凡是談論具體市場觀點的都算,，包括事后諸葛的知名經(jīng)濟學家和明星基金管理人,，市場是戰(zhàn)場，情懷是情懷,，這些人充其量并不是金融戰(zhàn)場中的勇士,，而是財經(jīng)演員，一個十足的戲子,！都說戲子誤國,，現(xiàn)在的烏克蘭就是一個活生生的例子！金融市場不相信理由,，少給自己找借口開脫,，少利用國內(nèi)媒體公關對客戶進行心理按摩，少搞套路營銷,，扎實磨練持續(xù)盈利能力,，做好研究 做好產(chǎn)品，正視差距,，才能走得更遠,，何止是幻立方，整個國內(nèi)的金融生態(tài)圈都是一樣……

直接重倉期權看漲