俄烏戰(zhàn)爭、地緣政治一腳把全球市場踢入技術(shù)性熊市,，主要市場美股,、A股、港股連日下挫,，股民哀嚎遍野,。熊市選擇堅(jiān)守還是離場？既考驗(yàn)人心,，更考驗(yàn)專業(yè)。

除了美國情報(bào)系統(tǒng)和局中人普京,，誰也沒有料到俄羅斯真敢對烏克蘭開戰(zhàn),。我承認(rèn)我和大多數(shù)普通人一樣預(yù)測錯了，我斷定了俄烏矛盾不可調(diào)和,，但戰(zhàn)爭爆發(fā)以及局勢發(fā)展過于復(fù)雜根本無法線性外推,，所以不會料到美國拜登政府真敢經(jīng)濟(jì)、金融,、貿(mào)易、技術(shù)全方位制裁制裁。目前俄羅斯共受到5532項(xiàng)國際制裁,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了伊朗（3616）、敘利亞（2608）,、朝鮮（2077）,，并且還在增長,。

隨之而來的是,，全球石油、天然氣,、有色金屬、糧食供應(yīng)緊張,，俄國內(nèi)經(jīng)商環(huán)境惡化,，盧布大幅貶值,，跨國公司損失慘重,，例如麥當(dāng)勞、可口可樂,、星巴克都已宣布暫時退出俄國市場,。中國企業(yè)如長城汽車在俄工廠盡管采取了一定的避險和減損措施,，但未必像歐美企業(yè)那樣決絕地退出或暫停，實(shí)際損失則在擴(kuò)大,。一旦歐美一直制裁下去,，中國企業(yè)開展涉俄業(yè)務(wù)也可能隨時會遭受美國制裁的無妄之災(zāi)。

在以美國為代表的西方與俄羅斯的多重博弈中,，中國當(dāng)局角色吃重卻進(jìn)退維谷,，既要戰(zhàn)術(shù)聯(lián)俄又要戰(zhàn)略聯(lián)美，兩邊都說了不少誰也不得罪的場面話,，但事與愿違,、于事無補(bǔ),，更是置中國經(jīng)濟(jì)利益和發(fā)展權(quán)益于比國內(nèi)政策變動風(fēng)險更大的地緣政治和國別風(fēng)險中,。股市的動蕩,，經(jīng)濟(jì)的黯淡，可能會動搖對于國本和國運(yùn)的信心,。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，俄烏戰(zhàn)爭對中國經(jīng)濟(jì)的影響將體現(xiàn)在企業(yè)利潤和貿(mào)易數(shù)據(jù)的疲軟上,，而不是像西方國家現(xiàn)在面臨的嚴(yán)峻通脹形勢,。 “中國也不能幸免，但中國將受到迥然不同的影響,，”他說,。“沒有什么能阻止他們通過進(jìn)一步放松來應(yīng)對這一沖擊,?！?br />
此時此刻，我們寄希望于包括中國在內(nèi)的國際社會積極斡旋調(diào)停下盡早結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭,，中國為了自身的安全和發(fā)展利益,，應(yīng)該也完全可以發(fā)揮好橋梁紐帶作用,，壓一壓俄羅斯同事冒險好斗的火氣，安慰好本來就需要戰(zhàn)略交好的歐美,，才能中國將經(jīng)濟(jì)和股市前景重回正軌,。不過,，似乎馬上回到戰(zhàn)爭之前的那種局面已經(jīng)不可能了,，因?yàn)椴皇峭耆赡妫嵌頌趿⒖踢_(dá)成和解,，俄羅斯讓步取信歐美,，歐美也可以放心順利地取消全部制裁。

作為散戶來說,，股市正處于極度恐慌的至暗時刻,，常聽到別人講“莫在低谷轉(zhuǎn)身而去，莫在頂峰慕名而來”,，但何（時）為峰,、何（時）為谷因人而異大有不同，無論是擇股還是擇時都要謹(jǐn)慎,，需要等待更積極的信號（戰(zhàn)爭結(jié)束、政策寬松）,。在沒有明確信號方向的情況下最好不要隨機(jī)無腦亂動,，情緒修復(fù)一定有反彈，標(biāo)的如果長期來看選對了更值得耐心堅(jiān)守,。如果標(biāo)的確實(shí)選錯了又毫無希望,，認(rèn)罪悔罪當(dāng)割則割是沒有辦法的辦法。從此以后,，如果在投資上變得從善如流,、嫉惡如仇也是一種收獲吧。

越來越多的機(jī)構(gòu)都開始用“冰點(diǎn)”來形容此刻的A股市場,，相比于1月2月市場下跌中仍有許多投資者抄底,，主動“買跌”，但現(xiàn)在,，投資者的情緒顯然是越來越“冷靜”了,，以至于各家財(cái)富管理機(jī)構(gòu)紛紛祭出各種花樣來達(dá)成產(chǎn)品募集的目標(biāo)。

有消息傳言,，某頭部公募基金為了保證其首發(fā)基金的成立,，竟然委曲求全地把自己近千人的代發(fā)工資換到另一家銀行，以換取更多的募集規(guī)模,，市場的“冰點(diǎn)”可見一斑,。

公募基金從去年此時的幾百億首發(fā)不在話下，到現(xiàn)在需要卑微地確保成立,，一年過后形成了極大的反差,，這固然有市場下跌特別是近期地緣沖突加劇對市場造成的情緒影響，但核心所反映的依然是投資者在情緒推動下的不冷靜,。

誠然,，在“別人恐懼的時候我貪婪”很難做到,，“別人恐懼的時候我也恐懼”才是人之常情，但在別人瘋狂的時候我冷靜,，卻并不難實(shí)現(xiàn),，但事實(shí)上這么多年下來，A股投資者還是老樣子,，只有當(dāng)賺錢效應(yīng)來臨的時候才會瘋狂買入,，碰上A股市場“牛短熊長”的格局，結(jié)果總是感嘆賺錢很難,。

反過來說,，A股投資者這種不理性的行為，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也難逃干系,，在行情大熱的時候不提示風(fēng)險,，慣于順?biāo)浦郏瑯I(yè)績考核的壓力讓基層的動作變形,，最終讓投資者吃了虧,，在狂歡的盛宴下，誰還會去想未來的麻煩呢,？你現(xiàn)在打開申購了,，當(dāng)年市場高位時候，你瘋狂“圈錢”時候你說什么了,？

有人評價這條新聞時候,，總會講“明星基金經(jīng)理在募資時候具有主動擇時”、“機(jī)構(gòu)對于市場低點(diǎn)具有敏銳的判斷”,。先不說這話對不對,，但在市場高點(diǎn)的時候，你怎么沒號召大家要冷靜,？幾百億的資金要交給你,，能掙到幾個億管理費(fèi)的時候，你為啥不手軟,？你是只會判斷低點(diǎn)不能判斷高點(diǎn)么,？從這個角度看，改善A股市場的資金格局,，并不能單純的呼喚投資者教育,，只有改善資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的行為，才能真正對投資者形成引導(dǎo)從而扭轉(zhuǎn)市場,，這是我們長期以來忽視的盲點(diǎn),。

在上一個投資周期里，張坤因?yàn)閷Π拙乒傻难鹤ⅲ蔀榱藦V大基民心中可以媲美流量明星的“投資頂流”,，認(rèn)購其管理基金的基民不計(jì)其數(shù),。張坤的基金不斷放開限購，提高額度,，也側(cè)面反應(yīng)了這種投資需求的旺盛,。

不過，按以往的投資經(jīng)驗(yàn)來講,，在上一個周期內(nèi)收益率可觀的基金,，并不一定能延續(xù)到下一個周期，而在上個周期中大家追捧的白酒股,，也已經(jīng)有乏力的趨勢,。對于普通投資者來講，還是要謹(jǐn)慎,，不能盲目崇拜某個基金經(jīng)理,。