自3月16日官方維穩(wěn)后，市場走出了一波不小的反彈,，正如統(tǒng)計結(jié)果顯示的,，這一波反彈較猛的基金主投方向是港股、地產(chǎn)和醫(yī)藥,，反彈漲幅前十的基金名字中清一色帶“港股通”字眼（尤其是互聯(lián)網(wǎng)/科技板塊）,，區(qū)間漲幅都在26%以上。這無疑又引來一波市場艷羨聲,，相關(guān)報道不少,。

然而單獨看一波區(qū)間漲幅意義不大，因為沒有任何機構(gòu)或個人能真的開天眼，沒有誰能夠次次精準(zhǔn)抄底,，大部分持有這些基金的人,，都是早期在這些基金因漲勢喜人出名之后追進去的，也有一些是在這些投資方向發(fā)生持續(xù)調(diào)整中抄底進入的,。誰吃到了這波漲幅,，誰又真正賺到了錢？恐怕大部分持有人賬面仍然是浮虧,。

我們看近一年的數(shù)據(jù),，以港股互聯(lián)網(wǎng)成分為代表的恒生科技指數(shù)為例，從2021年2月23日至2022年3月15日下跌了65.20%,，而從2022年3月16日至3月底反彈了32.68%,，綜合來看整個區(qū)間，恒生科技指數(shù)的凈跌幅仍然有53.82% ,！也就是從高位一路跌下來,，如果想要在原持倉不變的基礎(chǔ)上回本，是非常困難的,。也有很多人抄底抄在半山腰,，見跌勢不止，自己就停止了投資,。這些投資者都吃到了這波反彈,，卻也都在痛苦地等待回本中。注意,，2021年2月中下旬恰恰是牛年春節(jié)市場最火熱,，頻出“日光基”過后市場變臉開始的時點，多少投資人是這個時間點前剛剛進入市場,。

我們再算筆簡單的賬,，從1元變成 0.75元，跌幅是25%,，此時想要回本到1元,，需要的漲幅卻是33.33%【（1-0.75）/0.75 *100% = +33.33%】，拋開公式,，簡單理解就是每天的市值都在變化,，滾動的本金基數(shù)都在變化。高處往下跌得快,，低處往上漲得慢,。這也解釋了為什么,，每個大跌的品種發(fā)生一波幅度不小的反彈時,，局外人感覺眼熱，持有人仍然痛苦。

看清這個常規(guī)現(xiàn)象,，厘清這筆簡單賬目,，可以給我們兩點啟示：

一是，追漲殺跌,，有百害無一利,，尤其是“倒金字塔”式的加倉，越高越買,，在回調(diào)時輕易就被擊穿成本,。漲起來的品種，寧可買不到,，或者少買,，按耐住眼熱心態(tài)。相反下跌時最優(yōu)策略是止盈,；次優(yōu)是越低越買,，拉低成本，積攢將來上漲時的籌碼,；次次優(yōu)是臥倒不動,，以時間換空間，用更長的時間和耐心等待上漲周期,；最差決策是一直臥倒,，在黎明前最黑暗的悲觀聲中割肉，再在反彈后再次進入,。追漲殺跌受人類天生的貪婪與恐懼的趨勢,，需要通過理性和學(xué)習(xí)來馴化。

二是,，“市場大勢,，漲久必跌，跌久必漲”是鐵律,，投資標(biāo)的的價格終會向其價值回歸,。不僅僅是現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)，醫(yī)藥,，其他行業(yè)板塊同樣適用,。這也是我們止盈、止損或者分批進入攤薄成本的內(nèi)在原理,。投資中也有“不識廬山真面目,，只緣身在此山中”的現(xiàn)象。如果每天盯著凈值,，盯著盤面,，或者聽風(fēng)是雨地看看媒體報道,，永遠辨不清自己的方向，找不到屬于自己的路,。我們需要過濾噪音,，不單單關(guān)注報道所說的現(xiàn)象，而是持續(xù)關(guān)注資訊動態(tài)發(fā)展,，了解來龍去脈,，做到知其然且知其所以然，才能不被現(xiàn)象本身迷惑,，做出更冷靜更獨立的判斷,。

投資中，想做到逆向思維其實很難,，先嘗試做到獨立思考,，不盲目從眾，減少沖動決策,，讓自己的投資有計劃,、有方向、有方法是相對容易達成的第一步,。

世事就是這么奇妙，過去半年最讓人懷疑人生的三個行業(yè)：科技,、地產(chǎn)和醫(yī)藥近日居然紛紛出現(xiàn)強烈反彈,。那么這輪反彈代表著它們有機會一路向上從坑里出來了么，恐怕沒有那么容易,。
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首先是科技行業(yè),，雖然長期來看始終會價值修復(fù)，但是短期內(nèi)因為中美關(guān)系并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的突破,，科技企業(yè)依然是最脆弱的板塊,。其次是地產(chǎn)，最近依然有不少債券兌付困難的情況出現(xiàn),，整個板塊更是步入夕陽階段,，長期來看估值天花板很低。除非是抱著短期投機的態(tài)度投資,，否則這個板塊也就物業(yè)管理這塊還有點想象力,。至于醫(yī)藥，估值調(diào)整應(yīng)該是告一段落了,?？墒荂XO板塊依然需要格外謹慎，邏輯與科技大致相同,，全球化的和諧程度對其影響太大,。
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除開近期表現(xiàn)最亮眼的三大板塊,，整體市場也有所反彈?？墒牵诋?dāng)前這種不穩(wěn)定的外部環(huán)境下,，明天會不會突發(fā)什么大事件,，沒有人敢說自己心理有數(shù)。既然如此,，權(quán)益類投資最好還是以謹慎為主,。