股債持續(xù)調(diào)整的背景下，理財也不是沒有虧損的可能
理財也是投資,，凡是投資都有風(fēng)險,。
投資有風(fēng)險,，入市需謹慎,。同樣的道理也適用理財。
理財資金的投向,，在很大程度上模糊的。從近期凈值持續(xù)下跌的跡象判斷，債券,、股票肯定是理財資金一個可觀的投資標的,。
可以說,，理財產(chǎn)品是銀行資產(chǎn)管理范圍的擴張，在非標資產(chǎn)持續(xù)壓縮的背景下,，股債是必選項,，而且有逐步增大的趨勢,。因此,，理財和基金是互為替代品的。
通常意義上,，理財產(chǎn)品的投資者是非常厭惡風(fēng)險的,，凈值化轉(zhuǎn)型后,，看到凈值持續(xù)調(diào)整，贖回的心理沖動是非常大的,?？s水1萬億，追漲殺跌的本性使然,。
最值得關(guān)注的是,，理財資金規(guī)模是否會持續(xù)收縮?

銀行理財巨額贖回可能剛剛開始，可以確定的是,，當前,，既不是至暗時刻，更不是曙光時刻。

面臨大浪淘沙,。據(jù)統(tǒng)計,，截至2021年底，銀行理財市場規(guī)模達到29萬億元人民幣,。中國經(jīng)過十余年銀行理財突飛猛進增長的時期，關(guān)鍵在于,，也積累了一些風(fēng)險。特別是,，銀行理財叫囂的口號“規(guī)模向質(zhì)量”轉(zhuǎn)型,，尚處于紙上談兵的階段,。值得指出的是,，從今以后，部分銀行理財公司可能舉步維艱,，甚至慘不忍睹,。規(guī)律是，優(yōu)勝劣汰,、大浪淘沙,。

多數(shù)銀行理財公司對未來的外部環(huán)境及自身的優(yōu)劣沒有自知之明，仍然沿襲過去的剛愎自用,、自以為是，而實際情況是,，外部環(huán)境即將發(fā)生前所未有、翻天覆地的變化,。

未來銀行理財公司贏家的特質(zhì)是：對機遇及挑戰(zhàn)的提要勾玄，對因革演變的邏輯把控,、對壯士斷臂求生及鳳凰涅磐的深刻理解等,。

客戶的轉(zhuǎn)變，過去,，一個影響甚廣的宣傳是“你不理財,、財不理你”，這種情況可能一去不復(fù)返了,，從今以后將是：“理財不講理,、選擇要慎重”,。

打破剛性兌付從銀行理財做起,！

作為這個市場曾經(jīng)最大的非標主體,，銀行理財在2021年底后全面完成了凈值化改造，閉著眼睛買銀行理財?shù)臅r代徹底結(jié)束了,。改變剛性兌付的行業(yè)潛規(guī)則只需要一紙紅頭文件,，但破除投資者心中對于剛性兌付的執(zhí)念,，卻需要很長時間和一些契機,。伴隨著春節(jié)后疫情擴散和地緣沖突的沖擊,，A股市場出現(xiàn)了一輪回撤，進而影響到銀行理財?shù)膬糁?，不少產(chǎn)品出現(xiàn)了浮虧,。那些對于銀行理財抱有期待,，相信它能成為“剛性兌付最后堡壘”的投資者，可能真的會失望,，因為這看似堅不可摧的陣仗,，就像當年的馬奇諾防線一樣,，輕松被突破,。

投資者教育，這個詞很有意思,。有時候,，投資者理解很多事情，可能就是要被“現(xiàn)實教育”的,。專業(yè)機構(gòu)聲嘶力竭的呼喊,，趕不上現(xiàn)實一次真正的破凈,。只有痛了才會真正放手，而對于剛性兌付文化,，2022年可能就是那最痛的一年。

從金融生態(tài)的角度看,，商業(yè)銀行占據(jù)了境內(nèi)金融體系下超過90%的資源,，這種大而壟斷的局面對于境內(nèi)金融的均衡發(fā)展其實是不利的,。隨著“非標+地產(chǎn)”的經(jīng)濟模式向“資本市場+優(yōu)質(zhì)企業(yè)”來過渡,，我們也有理由相信,，以間接融資為主的商業(yè)銀行,，其優(yōu)勢低位在不斷動搖,，以券商、基金為代表的的機構(gòu)會不斷成長,，只有這樣，未來境內(nèi)的金融體系才具備真正的健全,，才能為經(jīng)濟長期的穩(wěn)定發(fā)展提供有價值的支持,。

而銀行理財?shù)馁Y金流出,，不可避免會流入資本市場,，這是金融勢力在分配的必然,，也是金融體系走向成熟的必然,，這更是中國資本市場真正走向壯大最大的福音。

目前還在談?wù)撘?guī)模和資金市場容量沒有任何意義，銀行理財公司只所以要獨立出來,，就是要打破傳統(tǒng)銀行管理下各種業(yè)務(wù)條線下的束縛,，面向市場以客戶為中心打造一站式的財富管理機構(gòu),，可惜國內(nèi)大行由于傳統(tǒng)的業(yè)績考核和報表的壓力下,，只能延續(xù)老套路當然是先圈地跑馬，再去自身改善優(yōu)化,，本質(zhì)還是注重包裝,、營銷,、套路和內(nèi)部龐氏資金池的傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)而已,，實際上方向弄反了,，應(yīng)該以客戶需求為導(dǎo)向,，深入扎實投研,，開發(fā)出真正有市場價值的產(chǎn)品，做好風(fēng)控體系才是出路

最近多家銀行理財都開啟自購模式,，上市公司也開始回購自家股票,，拐點是否將至不確定，但市場表態(tài)很明顯了,。但經(jīng)過長期大幅下跌,，要提振市場信心，恐怕還是需要走出一個真正有希望的趨勢才可能,。

畢竟和市場總體相比,，即便自購規(guī)模再大，也只是很小的一部分,。自身表態(tài)在一點風(fēng)吹草動便動蕩劇烈的資本市場面前,，說服力非常有限。因此,，理財公司經(jīng)過至暗3月后，4月的曙光也不一定那么明朗,。

說是在看到多家理財子公司遭遇了至暗的3月,，很多人都會很奇怪,，為什么理財會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象,，面對著當前理財?shù)奈C,，我們又該怎么看呢？
首先,，對于大多數(shù)人來說,，大家買理財?shù)乃悸菲鋵嵤腔疽恢碌?，大部分人買理財其實全部都想的是通過理財可以實現(xiàn)自己財富的保值增值,，其實大部分人買理財?shù)倪壿嫷谝贿壿嬀褪潜Ｖ担源蟛糠秩嗽谶M行理財操作的時候都奔著理財,，本身的風(fēng)險不高的這個邏輯來的，所以當理財出現(xiàn)大規(guī)模破凈的現(xiàn)象之后，很多人都表示非常不理解,，甚至于感覺有些莫名其妙,，畢竟對于當前整個市場來說，為什么理財產(chǎn)品會出現(xiàn)這么嚴重的問題,？而理財產(chǎn)品也逐漸被大家開始認為不靠譜了,，這可能才是當前最大的難題所在,。
其次,，我們仔細分析這次理財產(chǎn)品所面對的一系列的信任危機，最核心的原因在于當前的整個市場之上，理財產(chǎn)品其實在一個非常尷尬的狀態(tài),，這是因為當前整個理財市場的剛性兌付已經(jīng)被直接打破,，在沒有剛性兌付的時候,，你買理財可能上漲同樣也可能虧損上漲和虧損的可能性都是比較大的，所以對于理財公司來說,，這個時候虧損并不是一件讓人意外的事情,。但是大量的低風(fēng)險理財卻同樣出現(xiàn)虧損的問題,，最核心的原因還是在于當前的理財其實面臨的是整個資本市場的動蕩,，資本市場處于一個比較嚴重的波動范圍之中,，在這樣大的波動之中,，不僅是股票,，還有債券都出現(xiàn)了比較嚴重的問題,，這些問題最終的結(jié)果拖累整個理財市場進入了一個下行周期,，這是當前買理財不賺錢最核心的原因所在。
第三,，從長期市場發(fā)展的角度來看,，我們有充分的理由相信,，未來理財產(chǎn)品出現(xiàn)上漲和下跌都是很正常的現(xiàn)象，而這次的案例實際上真正讓我們每一個投資者都敲響了警鐘，現(xiàn)在買理財不能僅僅看理財產(chǎn)品的評級,，也不能只看它是哪家公司的產(chǎn)品,，我們必須沉下心來認真研究這個理財產(chǎn)品,，它的標的和對象到底是什么,？買這個理財產(chǎn)品它可能潛在的風(fēng)險是什么,，只有投資者自己真正認識到了這些,，才有可能避免在理財市場之上出現(xiàn)嚴重的虧損。

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