與其關(guān)注股市波動(dòng)，不如重點(diǎn)提升企業(yè)盈利水平
近期,，股市持續(xù)波動(dòng),，牽動(dòng)了許多人的心。如果有杠桿做多的話,，更加令人沮喪了,。某個(gè)金融大亨曾經(jīng)說過一句名言：股市仍將波動(dòng)下去。這是唯一確定的東西,。
股價(jià)的波動(dòng)只是表象,，股價(jià)后面的企業(yè)營(yíng)利表現(xiàn)才是根本。從10年以上的角度看,，那些具備穩(wěn)定盈利能力的企業(yè)股價(jià)肯定是波動(dòng)上升的,。那些熱衷于操縱舞弊、弄虛作假,、不務(wù)正業(yè)的企業(yè),，終有一天會(huì)走上不歸路的。人品決定一切,，企業(yè)的品質(zhì)也決定一切,。
不管是投資者，還是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,，應(yīng)該多關(guān)注企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量,，特別是企業(yè)管理層，應(yīng)該把90%以上的時(shí)間和精力用于提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)品質(zhì),，而不是去關(guān)心股價(jià)波動(dòng),。如果覺得股價(jià)低估了，直接回購(gòu)自家股票就是了,。
過于關(guān)注價(jià)格波動(dòng)是本末倒置的。企業(yè)盈利增長(zhǎng)了,，每股收益增加了,，總資產(chǎn)收益率穩(wěn)定增加了，每股分紅持續(xù)增長(zhǎng),，股價(jià)自然上漲,。價(jià)值100元的東西，怎么能只值50塊呢,？創(chuàng)造價(jià)值,，才能有價(jià)格。

關(guān)于人民幣匯率近期的波動(dòng),，中銀國(guó)際證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高的分析視角比較獨(dú)特,，值得一讀：

2022年4月下旬，人民幣對(duì)美元貶值壓力明顯上升。在美聯(lián)儲(chǔ)加息,，以及美元走強(qiáng)的背景下,，人民幣對(duì)美元貶值并不讓人意外。在分析接下來人民幣匯率走勢(shì)的時(shí)候,，重要的問題不是人民幣為什么對(duì)美元貶值了,，而是人民幣對(duì)美元為什么沒有貶太多？

當(dāng)前人民幣匯率韌性的來源之一是我國(guó)民間國(guó)際資產(chǎn)負(fù)債狀況的穩(wěn)健,。2015年“811匯改”之前,，我國(guó)民間處在外債偏高的外匯資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配之狀況。而目前,，我國(guó)民間外匯資產(chǎn)負(fù)債情況已經(jīng)大為改善,，從而增強(qiáng)了人民幣匯率的穩(wěn)定性，大大降低了人民幣無序貶值的可能性,。

近兩年來人民銀行停止結(jié)匯也給人民幣匯率帶來了支撐,。在人民銀行持續(xù)結(jié)匯的時(shí)候，人民銀行拿到結(jié)匯所得的外匯之后,，會(huì)通過下屬的外匯管理局將其投資到國(guó)際市場(chǎng)上,，從而讓這些外匯流出到海外。這種情況下,，人民銀行就像抽水機(jī)一樣將國(guó)內(nèi)民間的外匯抽取到國(guó)外,，壓低了民間外匯資產(chǎn)的持有量。最近兩年,，人民銀行退出結(jié)匯售匯的行為阻塞了人民銀行這個(gè)外匯流出的重要管道,，讓人民幣匯率進(jìn)入了更有韌性的新階段。

展望未來幾個(gè)月,，人民幣對(duì)美元匯率應(yīng)該還是會(huì)走貶,，但貶值過程應(yīng)該溫和而有序。由于人民幣匯率已進(jìn)入更有韌性的新階段,，不宜簡(jiǎn)單用過去的數(shù)量關(guān)系來預(yù)測(cè)未來,。在美中利差收窄，人民幣貶值壓力抬頭的當(dāng)下,，匯率是國(guó)內(nèi)貨幣政策的緊約束,。