如同原生的理解“資本”和“市場(chǎng)”,。

應(yīng)該來(lái)說(shuō)，"資本"或者Capitalism的定義,，并非隨著各種社會(huì)階段發(fā)展而來(lái)的社會(huì)形態(tài),，不是歷史發(fā)展到某個(gè)階段的成果，而是人類社會(huì)開(kāi)始,，就以交易,、協(xié)作的方式長(zhǎng)期存在的一種秩序。時(shí)至今日,，它的內(nèi)涵詞匯包括了私有產(chǎn)權(quán),、競(jìng)合協(xié)議、規(guī)則邊界,、契約精神,、自由市場(chǎng)、結(jié)構(gòu)化服務(wù)型政府,。

市場(chǎng),，或者說(shuō)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，也不是有時(shí)被說(shuō)成洪水猛獸,，有時(shí)又推上烏托邦的神壇,。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度、規(guī)則,、邊界,，并非是“美德、智慧,、理性,、高貴、自由,、富庶,、繁榮”等圖景的代名詞，所謂神圣光環(huán),，也都是喜歡和習(xí)慣烏托邦的人們一知半解下一廂情愿的加持以及特權(quán)享有的私心而已。

其實(shí)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原本平凡,，步履蹣跚衣衫襤褸,，真君子真紳士自擔(dān)當(dāng)自管理,，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)面對(duì)的是雞鳴狗盜只會(huì)言利不言義的群體，或者說(shuō)是 -- 常人性格中一部分原始原生要素：自私,、愚蠢,、懶惰、投機(jī),，理性能力極有限,，尤其相對(duì)于干預(yù)主義大智大慧理想主義設(shè)計(jì)中的烏托邦理想詞匯群組。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的底層,，是承認(rèn),，是從不要求也不認(rèn)為絕大多數(shù)人們，或者人們?cè)诮^大多數(shù)時(shí)間里：具有完美無(wú)缺的道德,，只是天性中考慮好自己就行,，人們也會(huì)這么做；也不用承擔(dān)社會(huì)奉獻(xiàn)之類的神圣義務(wù),，其實(shí)也不會(huì)那么干,；也不去認(rèn)為人們?nèi)芎煤脤W(xué)習(xí)天天向上，其實(shí)也不會(huì)有……
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)框架,，順著人們之間的關(guān)系,，界定一些詞語(yǔ)、規(guī)則,、邊界,，幫助、支持人們間的相互開(kāi)放,、協(xié)作,、共享、爭(zhēng)論,，以及分歧的解決做個(gè)規(guī)則和仲裁,。
經(jīng)濟(jì)學(xué)話術(shù)的開(kāi)山大咖亞當(dāng)斯密《國(guó)富論》之前的《道德情操論》，定義了社群中人們天生具有的自私自利,、缺乏同情心的客觀存在,。

當(dāng)然，也會(huì)有一部分人,，不在這95%之列,，比如巴菲特和芒格們代表的價(jià)值投資、長(zhǎng)期主義,、慢慢變富一派,。
兩位老爺子年輕氣盛后成年論月待在小鎮(zhèn)上，遠(yuǎn)離華爾街,，不僅是他們個(gè)性使然,，更是因?yàn)樗麄冴P(guān)注的是“資產(chǎn)的價(jià)值本身”而不是“繞著股票代碼的消息”,。他們不用心急火燎的跟隨消息，諱莫如深,、隱晦玄虛的傳遞消息,。他說(shuō)由他說(shuō),清風(fēng)拂山崗；他賺由他賺,明月照大江……

身邊的圈子的人們,，大致也有個(gè)不成嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男《?，住的地方、平時(shí)活動(dòng)的地方,、辦公室所在地或者有無(wú)辦公室等,，和市中心、金融中心間距離,，與其與價(jià)值投資,、投資功成度成正比。
有些個(gè)原創(chuàng)型技術(shù)大咖,，起底算法,，做出資產(chǎn)，財(cái)富陡增,，他們也不怎么理解華爾街以及全球的所謂金融中心的人們其實(shí)對(duì)資產(chǎn)本身所知甚少甚至一竅不通還每天每時(shí)每分每秒興奮異常的忙個(gè)不停,。

但蕓蕓眾生的財(cái)富路，確實(shí)也不是自古華山一條路,。成長(zhǎng)環(huán)境,、知識(shí)結(jié)構(gòu)、性格特點(diǎn),、工作歷經(jīng),，一晃而過(guò)的二三十年中，會(huì)造就各種類型的金融參與者,。
說(shuō)到底,，至于那種類型是優(yōu)秀的，其實(shí)的是個(gè)子非魚(yú),，安知魚(yú)之樂(lè)的事情,。

擁有一種認(rèn)知而厚此薄彼的想法，就像北京798有些個(gè)形形色色的所謂藝術(shù)家總以批判的眼神看那大政府的各類限制,、桎梏,、迂腐，但自己卻也是堅(jiān)定,、堅(jiān)持的認(rèn)為世相中的人們盲從,、孤寂、憤懣、蒼白,、臉譜化,，還費(fèi)盡心思的整些五花八門(mén)的作品表達(dá)表達(dá)以期代表這個(gè)時(shí)代,，實(shí)質(zhì)的以自己渾然不知的所謂正義,、自由、公平的名義,，越俎代庖大興干預(yù)之事,，其實(shí)是顢頇武斷。

您不是那些人,，你怎知那些人的快樂(lè)與悲傷,；以及的，他人的悲傷與快樂(lè),、困頓與奮斗,，自有他們擔(dān)當(dāng)……子非魚(yú)，安知魚(yú)之樂(lè)……

所以的,，回過(guò)頭來(lái),，認(rèn)知自身，界定自身的愛(ài)好,、天賦,、能力圈，然后樂(lè)此不疲的投入其中,，無(wú)論在5%的價(jià)值投資序列,，還是在95%的市場(chǎng)短期交易參與者序列。
以及的,，無(wú)論在那里,，尊重和遵守當(dāng)期市場(chǎng)規(guī)則和邊界，往往助力收益率最優(yōu)......

美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC的強(qiáng)令華爾街系統(tǒng)性檢查100多部頂級(jí)交易員和銀行家的私人手機(jī),，想起來(lái)2020年3月Apple公司發(fā)行的首部電影《The Banker》中輔助劇情發(fā)展的一幕：美國(guó)財(cái)政部貨幣監(jiān)理署專員在馬林銀行現(xiàn)場(chǎng)查賬,，圍繞一筆97萬(wàn)美元抵押貸款的計(jì)算方法，問(wèn)詢的精準(zhǔn)而專業(yè),；后來(lái)在大陸銀行門(mén)口,，大家被貨幣監(jiān)理署強(qiáng)行帶有，并向法院提起訴訟,。這是美國(guó)的1950年代,，70多年前。
電影的主題之一講述的是種族歧視抹平歷程中的小事件小片段,，但即便是這樣的現(xiàn)如今看來(lái)無(wú)比正確的主題,，也不能凌駕于金融監(jiān)管秩序的框架之上。

金融市場(chǎng)尤其是證券市場(chǎng)的緣起，原本就是投資與投機(jī)的結(jié)合體,，而且的投資成分占比5%,，投機(jī)成本占比95%。那是400多年前,，隨著新大陸的發(fā)現(xiàn),，環(huán)大西洋統(tǒng)一大市場(chǎng)的規(guī)模使得商業(yè)機(jī)會(huì)繁多。原本只能國(guó)王王室為產(chǎn)權(quán)主體做的事情,，被需求中要與貴族合組公司（公司也就是這么來(lái)的,，現(xiàn)代股份公司的緣起）；后來(lái)國(guó)王和貴族的體量也不夠了,，那就想辦法把更多的人拉進(jìn)來(lái),，把產(chǎn)權(quán)細(xì)分到盡可能小,；一般人其實(shí)不懂得核心資產(chǎn)如何賺錢(qián)盈利,，但覺(jué)得跟著王公貴族做生意肯定能賺，自己只需要買(mǎi)賣(mài)股票,，機(jī)緣巧合的迎合了人性中走捷徑,、不勞而獲，更有貪婪,、懶惰的心理,；時(shí)間一久，更多的人不在預(yù)測(cè)公司的運(yùn)營(yíng),，而在猜測(cè)其他人買(mǎi)賣(mài)這支股票時(shí)的行為,，造就了投機(jī)。

投機(jī)的宏觀性是零和博弈,，凈值為零,。過(guò)程中，第三方服務(wù)平臺(tái)和機(jī)構(gòu)賺的是傭金（無(wú)論誰(shuí)贏誰(shuí)輸,，只要有交易,，有大規(guī)模的交易），投資參與者拼的是零和中的正值,，過(guò)程中,，拼的對(duì)人性的、這群政策的原生的,、樸素的,、不妄自猜度的認(rèn)知、判斷和行動(dòng)操作,，以及相對(duì)于“無(wú)知稅”,、“后知稅”的“信息剝削稅”。

所以的，自證券交易開(kāi)始幾百年來(lái),，這樣的基本性,，會(huì)隨著新方式、新技術(shù),、新手段變換著表現(xiàn)形式,，比如數(shù)據(jù)信息科技交流工具和方法，但上述根源的投機(jī)性,、必要的惡（Necessary Evil）,，是固有屬性的組成部分。

或者,，另外角度來(lái)說(shuō)，誠(chéng)懇來(lái)講,，因?yàn)榈恼急?5%的大部分資金確實(shí)匯聚在那里（短期交易市場(chǎng)）,，這個(gè)市場(chǎng)，就是為這些熱衷于交易,、投機(jī)的人設(shè)立的,。
監(jiān)管的所在，是幫助,、助力,、促成交易的達(dá)成和可持續(xù)性、廣泛性參與性,，以及維護(hù)隨時(shí)代定義的公平正義,、必要時(shí)候解決大家的分歧等。

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內(nèi)幕交易頑疾難除

有利益的地方就有操作,。人類本質(zhì)上是受利益驅(qū)動(dòng)的動(dòng)物,。老鼠倉(cāng)、內(nèi)幕交易,、虛假信息和新聞等等,，凡是普通人看到的、聽(tīng)到的,，莫不是摻了水分的東西,。

華爾街歷史上出了不止一次丑聞。問(wèn)題是沒(méi)有人從中吸取教訓(xùn),。重復(fù)的錯(cuò)誤重復(fù)犯,。這也許是金融市場(chǎng)周期性波動(dòng)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力之一。

從某種意義上講,，遠(yuǎn)離華爾街,、遠(yuǎn)離財(cái)經(jīng)新聞，也許是一個(gè)明智的選擇。

美國(guó)SEC查手機(jī)這事不新鮮,。這可看做是SEC的一種監(jiān)管手段,。前年就有共和黨參議員伯爾涉嫌股票交易內(nèi)幕調(diào)查，F(xiàn)BI參與調(diào)查,，沒(méi)收了伯爾的手機(jī),。盡管在調(diào)查中伯爾一再表示是通過(guò)公眾信息買(mǎi)的股票，但手機(jī)里的相關(guān)記錄還是有些說(shuō)不清,。杜克大學(xué)法學(xué)院教授考克斯(James Cox)就曾這方面的問(wèn)題表示過(guò),，“涉及內(nèi)幕交易的調(diào)查，幾個(gè)重要的問(wèn)題,，比如,，‘你知道什么？你是什么時(shí)候知道的’,?！保澳闶裁磿r(shí)候交易的,，你交易了多少,？”不過(guò)一些法律專家也表示，國(guó)會(huì)成員是利用個(gè)人判斷還是內(nèi)幕信息買(mǎi)賣(mài)股票其實(shí)很難通過(guò)法律界定,，這也是美國(guó)國(guó)會(huì)中存在很多“資深股民”的重要原因,。

美國(guó)《證券交易法》規(guī)定了交易員和經(jīng)紀(jì)人必須以 “不可改寫(xiě)、不可擦除的格式” 保存一些記錄,，以及需要保存多長(zhǎng)時(shí)間,。這此記錄可作證據(jù)，讓想借此交易者心生忌憚,。要保存記錄適用于電子郵件,、短信、群聊和其他現(xiàn)代通信方式,，所以稍留神便會(huì)引火燒身,。美國(guó)監(jiān)管的嚴(yán)格，甚至讓人感到難以接受,，但無(wú)疑也是有效的,，在懲罰上，無(wú)論是誰(shuí)絕不手軟,，這一點(diǎn)還是值得借鑒的,。畢竟對(duì)違規(guī)交易的懲處就是對(duì)普通投資者的保護(hù)。當(dāng)然查手機(jī)之類的措施,，是否有侵犯?jìng)€(gè)人隱私,，這些可能是要注意的問(wèn)題,。

自去年瑞信曝光向員工索要手機(jī)訪問(wèn)權(quán)限，其實(shí)這早就不是什么新鮮事兒,，只要是歐美機(jī)構(gòu)工作經(jīng)驗(yàn)的基本都會(huì)知道的事情,，在對(duì)沖基金，尤其自營(yíng)對(duì)沖基金合規(guī)部門(mén)正隨時(shí)審查,，而且需要提前報(bào)備,。所以只要是涉及交易或者有可能有交易交集的高管和敏感員工，一定不會(huì)隨便因?yàn)槊婊鶃y見(jiàn)面和參加各種社交活動(dòng)（宗教,、慈善,、公益除外），即便沒(méi)有違規(guī)也沒(méi)有動(dòng)力被監(jiān)管和執(zhí)法人員盯上,，很多人這么多年都一直有一個(gè)私人衛(wèi)星電話用來(lái)應(yīng)急防身,，其實(shí)大部分都是在海外見(jiàn)面，比如中國(guó),，東歐,，中東，日本,，公海等等