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公募行業(yè)重磅新規(guī)來了,!薪酬遞延支付不少于3年

2022-05-22 11:00
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5月20日,,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》(以下簡稱《管理人辦法》),從“準(zhǔn)入-內(nèi)控-經(jīng)營-治理-退出-監(jiān)管”全鏈條完善監(jiān)管制度,,修訂后的《管理人辦法》共8章78條,。新規(guī)要求董事會(huì)對(duì)經(jīng)營層實(shí)行三年以上長周期考核,基金管理公司應(yīng)將長期投資業(yè)績,、合規(guī)風(fēng)控情況等作為關(guān)鍵崗位人員考核的重要依據(jù),實(shí)施薪酬遞延,、追索扣回與獎(jiǎng)金跟投制度,,嚴(yán)禁短期考核與過度激勵(lì)。其中“薪酬遞延支付”包括但不限于:遞延支付年限不少于3年,,向高級(jí)管理人員,、基金經(jīng)理等關(guān)鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。 | 相關(guān)閱讀(每日經(jīng)濟(jì)新聞)
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高格析

高格析

經(jīng)濟(jì)學(xué)者

我們需要一個(gè)什么樣的公募行業(yè)?

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),,截止3月底,,全國公募基金余額25.08萬億元,產(chǎn)品數(shù)量9669個(gè),,公募基金管理人158家,。最大的基金管理公司在管規(guī)模突破了1萬億元大關(guān)。

以平均1.5%的基金管理人年管理費(fèi)率計(jì)算,,如果不考慮贖回費(fèi)的話,,公募基金行業(yè)總市場規(guī)模至少有3700億元。依目前行業(yè)慣例,,這個(gè)管理費(fèi)是旱澇保收的,,不管投資者賺錢還是賠錢,基金管理人是穩(wěn)賺不賠的,。所以各家基金管理公司目前是以增加管理規(guī)模為導(dǎo)向的,,這一點(diǎn)是很難改變的。

當(dāng)然,,讓投資者賺錢更有利于擴(kuò)大管理規(guī)模,,各家基金公司為了吸引投資者紛紛采取推薦明星基金經(jīng)理的方法,,著重宣傳明星基金經(jīng)理的短期業(yè)績,很多基金投資者是買漲不買跌的,,大概率情況下,,今年這個(gè)主題基金大賺,明年則是另一個(gè)主題基金大賺,,問題是賠錢的基金,、短期業(yè)績不好的基金,基金公司早雪藏了,。大多數(shù)投資者買基金幾乎都買在了高位,。這導(dǎo)致基民也很難賺錢。

多年的行業(yè)運(yùn)行邏輯就是這樣的,。不管是基金公司還是基金投資者,,都是非常關(guān)注短期業(yè)績的。這造成了一個(gè)悖論,,基金經(jīng)理為了行業(yè)排名紛紛殺入熱門賽道,,導(dǎo)致個(gè)別投資標(biāo)的的估值出現(xiàn)巨大泡沫和波動(dòng),許多投資經(jīng)理雖然收入可觀,,但是壓力太大,。這可以解釋為什么奔私的基金經(jīng)理越來越多,而且過勞死的基金經(jīng)理也不少,。整體是一個(gè)不正常的狀態(tài),。同時(shí),大多數(shù)投資者沒有養(yǎng)成定投等理性的投資習(xí)慣,,賺一筆就跑,,下跌就贖回幾乎成了常態(tài)。真正賺錢的人少之又少,。

監(jiān)管層出臺(tái)改變薪酬發(fā)放方式的規(guī)定,,出發(fā)點(diǎn)非常好,這樣可以糾正基金公司過于關(guān)注短期業(yè)績波動(dòng)的不良傾向,。同時(shí),,促使基金經(jīng)理們改變追逐熱點(diǎn)的投資邏輯,逐步轉(zhuǎn)到以長期價(jià)值投資為邏輯的正常軌道上來,。


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萬幸

萬幸

財(cái)富管理轉(zhuǎn)型專家,,北大光華MBA

薪酬制度設(shè)計(jì)本身就是商業(yè)行為非常核心的組成部分,而基金行業(yè)和其他眾多行業(yè)非常重要的區(qū)別是,,它是直接和老百姓的想要保值與增值的錢打交道的行業(yè),,這決定了它的兩點(diǎn)不同:第一是保增增值看長期,短期受周期,,市場情緒的影響,,同樣的為保值增值目標(biāo)服務(wù)的從業(yè)者的價(jià)值體現(xiàn)也要兼顧長期,,不能太短視,這是投資背后的資產(chǎn)屬性決定的,;第二是公募基金做為普惠金融的代表,,社會(huì)責(zé)任重大,這又是行業(yè)屬性決定的,。

所以,,薪酬制度設(shè)計(jì)一定是基本薪酬+獎(jiǎng)金(含提成)+行為獎(jiǎng)勵(lì)的綜合設(shè)計(jì),就像某從業(yè)者說的那樣,,“一個(gè)好的薪酬激勵(lì)制度能讓一個(gè)公司乃至行業(yè)更好運(yùn)轉(zhuǎn),,只有兼顧投資者、基金公司及員工的長遠(yuǎn)利益,,消除短期業(yè)績壓力的薪酬體系,,才有可能達(dá)到多方共贏?!?br />
所以,,抑制短期薪酬過高,增長過快,,這是監(jiān)管的導(dǎo)向,。而下一步繼續(xù)引導(dǎo)或鼓勵(lì)資管機(jī)構(gòu)降低管理費(fèi)率,讓利于投資者,,我想也應(yīng)該行在路上!

最終來看,,只有能夠開源節(jié)流,,持續(xù)穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)投資者保增增值目標(biāo)的行業(yè)才能真正創(chuàng)造價(jià)值,也才是這個(gè)行業(yè)具備了擁有美好未來的基礎(chǔ),。

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不解憂雜貨攤

不解憂雜貨攤

別讓自己的能力被表情包局限

公募基金的薪酬改革早就有了要啟動(dòng)的跡象,,這跟這兩年來基金熱有一定關(guān)系,在基金熱的背景下,,明星基金經(jīng)理薪酬越來越高,,體系也有些混亂。

不過,,究竟具體結(jié)構(gòu)上要怎么改革,,可能監(jiān)管機(jī)構(gòu)和基金公司還需要繼續(xù)溝通,但是從證監(jiān)會(huì)發(fā)的這個(gè)文件來看,,不管其他要怎么改革,,基金經(jīng)理薪酬遞延應(yīng)該是一個(gè)大趨勢,而且遞延比例還挺高,,會(huì)達(dá)到40%,,這個(gè)規(guī)定的目的看起來很明顯,,通過規(guī)定薪酬遞延,來保持業(yè)務(wù)的長期和穩(wěn)定,。

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citra

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