近期全國疫情有所緩解,，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)。5月29日,，《上海市加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動(dòng)方案》發(fā)布,，復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏快于市場預(yù)期,。未來各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)呈現(xiàn)怎樣的節(jié)奏，不同行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度如何,，對此市場高度關(guān)注,。

本輪疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊僅次于2020年一季度，物流,、人流限制等方面影響與2020年一季度有諸多相似之處,。復(fù)盤2020年復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，或?yàn)楫?dāng)下提供啟示,。

回顧2020年初,，當(dāng)時(shí)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏特征是工業(yè)生產(chǎn)快于基建投資，快于消費(fèi)和地產(chǎn),。復(fù)工復(fù)產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異,，關(guān)鍵線索在需求韌性和供給彈性。

2020年復(fù)工復(fù)產(chǎn)給出的啟示,，需求韌性越高,，供給彈性越強(qiáng)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏越快,。

本輪復(fù)工復(fù)產(chǎn)相較2020年也有特殊之處,，關(guān)鍵差異在于物流供應(yīng)鏈約束，并且不同地區(qū)遭受的物流供應(yīng)鏈約束程度不同,。部分省份的物流受阻現(xiàn)象甚至比2020年年初更嚴(yán)重,，尤其是東部沿海地區(qū)。

考慮到這一點(diǎn),，觀察本輪復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏,，我們必須還要考慮供需之外的因素——供應(yīng)鏈約束及修復(fù),。

疫情是引發(fā)本次工業(yè)生產(chǎn)大幅下滑的最大因素,。因此，把握疫情對當(dāng)前生產(chǎn)及后續(xù)復(fù)工的差異化影響,，關(guān)鍵在于捕捉三項(xiàng)核心要素：

一是供應(yīng)約束,。疫情之中受供應(yīng)約束沖擊越強(qiáng)，疫后復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏最快,、幅度最大,。

本輪華東疫情擾動(dòng)之下，華東,、東北等地區(qū)物流供應(yīng)鏈明顯受損,，西南、西北等地幾乎不受影響,。受損最嚴(yán)重的是上海,、江蘇,、浙江、山東,、吉林,，不妨將這五個(gè)地區(qū)稱為“物流約束地域”。

中國經(jīng)濟(jì)存在明顯的區(qū)域集聚特征,。集聚在“物流約束地域”的產(chǎn)業(yè),，本輪疫情中遭受供應(yīng)鏈沖擊最為強(qiáng)烈；當(dāng)然一旦供應(yīng)鏈約束放開,，這些產(chǎn)業(yè)必將率先修復(fù),。

二是需求韌性。疫情之前需求越強(qiáng),、疫情之中受沖擊最小,，需求韌性越強(qiáng)，疫后復(fù)工復(fù)產(chǎn),，相關(guān)需求板塊的產(chǎn)業(yè)修復(fù)節(jié)奏偏快,，修復(fù)幅度最大。

疫情之前,，需求強(qiáng)弱排序?yàn)槌隹?基建>地產(chǎn)和消費(fèi),，疫情沖擊對各部門需求的沖擊程度排序?yàn)槌隹?基建<地產(chǎn)和消費(fèi)。

后續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)過程中,，出口驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)最快,、彈性最強(qiáng)；房地產(chǎn)和消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)最慢,、彈性最?。换?qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈處于其中,。

三是生產(chǎn)彈性,。產(chǎn)成品存貨越高，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏越慢,；越是勞動(dòng)密集型行業(yè),，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)越慢。

高技術(shù)及裝備制造業(yè)產(chǎn)成品庫存,，增速上低于原材料工業(yè),；消費(fèi)品制造業(yè)為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。這意味著后續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)中,，中下游的高技術(shù)及裝備制造業(yè)修復(fù)節(jié)奏快于上游原材料行業(yè),；消費(fèi)品制造業(yè)修復(fù)節(jié)奏相對偏慢。

展望后期各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)快慢排序,。值得注意的是,，三項(xiàng)核心要素判斷后續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程,，并未重復(fù)考慮政策因素。近期政策高度關(guān)注汽車消費(fèi)刺激,，并要求“汽車,、集成電路、生物醫(yī)藥等制造業(yè)企業(yè)以點(diǎn)帶鏈”,。

綜合考慮政策加持,，以及供應(yīng)約束、需求韌性以及生產(chǎn)彈性,，我們將各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度從快到慢分為5個(gè)梯隊(duì)：

第一梯隊(duì)：汽車,、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等電子設(shè)備制造業(yè),。

第二梯隊(duì)：通用設(shè)備,、專用設(shè)備、電氣機(jī)械,、儀器儀表制造業(yè),。

第三梯隊(duì)：木材加工、家具,、鋼鐵,、燃料加工等行業(yè)。

第四梯隊(duì)：紡服,、化纖,、化學(xué)原料、皮革羽毛,、有色金屬等行業(yè),。

第五梯隊(duì)：紡織業(yè)、造紙,、非金屬建材業(yè),。

上海市政府推出的這一輪救助措施，從企業(yè)層面來說還是有不少實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容,，包括減免租金,、延緩社保,、不裁員就給予補(bǔ)貼等,，相關(guān)企業(yè)確實(shí)可以好好研究一下怎么把政策用足。從昨天的發(fā)布會(huì)也可以感覺到上海市政府對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的急迫感,，但這次會(huì)議依然沒有直面甚至根本就沒有觸及一個(gè)核心問題：經(jīng)濟(jì)不考核居委,，但出陽要追責(zé)居委，那么居委層面會(huì)怎么做,？這個(gè)答案應(yīng)該是顯而易見的,。

目前來看,，居委仍是疫情防控的“實(shí)權(quán)部門”，而在這一層面依然阻礙重重,。據(jù)財(cái)新今天的報(bào)道,，一名上海浦東新區(qū)的社區(qū)工作人員稱，目前防范區(qū)小區(qū)進(jìn)出政策仍是憑出入證一周進(jìn)出2次,，每次3小時(shí),，針對復(fù)工企業(yè)則是需要區(qū)防控辦蓋章材料和復(fù)工證（輪換）才能進(jìn)出。這種狀態(tài)如果不改變,，全面的復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)商就是紙上談兵而已,。

正如公眾號(hào)“真叫盧俊”所說，現(xiàn)在其實(shí)已經(jīng)不需要每天在上海發(fā)布給民眾開發(fā)布會(huì),，現(xiàn)在最需要的就是和各種機(jī)構(gòu)各個(gè)組織開會(huì),，明確的告訴這些部門，現(xiàn)在的政策不是做不到就不能怎么樣,，而是如果怎么樣,，你就可以正常。這有區(qū)別么,？這有很大的區(qū)別,。只有這樣的溝通，整個(gè)組織整個(gè)架構(gòu)才有善意可言,，人和人之間才能平等溝通,。

一、應(yīng)該有下一步措施,，力度還是不強(qiáng),。消費(fèi)恢復(fù)靠商家。
二,、講了很多,，就是沒有講人員流動(dòng)怎么管？物流怎么管,？人和物流起來,，病毒就會(huì)搗亂。有什么應(yīng)對方案,？
三,、緊迫感、危機(jī)感,，沒有體現(xiàn)岀來,，猶猶豫豫會(huì)再失戰(zhàn)機(jī)。應(yīng)該大張旗鼓喊出口號(hào)：打贏中國經(jīng)濟(jì)第一城“衛(wèi)冕戰(zhàn)”,，是榮譽(yù)之戰(zhàn),，發(fā)展之戰(zhàn),，未來之戰(zhàn)，更是化危為機(jī)之戰(zhàn),。
對標(biāo)北京,，打造全球財(cái)富管理中心的一個(gè)專項(xiàng)方案比這要準(zhǔn)、狠得多啊,。

6月1日取消復(fù)工白名單,，由此上海的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)入快車道。隨著疫情在社會(huì)面的清零和穩(wěn)定,，相信大家走出社區(qū)大門復(fù)工的日子指日可待,。
由于兩個(gè)月的停擺，長三角經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng),，恢復(fù)需要經(jīng)歷漫長的時(shí)間,。上海是中國的經(jīng)濟(jì)、金融,、貿(mào)易和航運(yùn)中心,，是長江三角洲經(jīng)濟(jì)圈的中心城市，在長三角經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位無可替代,。從國家戰(zhàn)略角度來看,，長三角是“弓箭型”經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局中的重要一環(huán)，經(jīng)濟(jì)總量約占全國的四分之一,，是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長第一引擎,。
受傷有多深，需要的幫扶就有多大,。6月1日起,，大上海保衛(wèi)戰(zhàn)進(jìn)入保衛(wèi)經(jīng)濟(jì)階段。救上海就是救中國,，救上海經(jīng)濟(jì)就是救中國經(jīng)濟(jì),，上海活,，長三角活,，中國經(jīng)濟(jì)才能活。這一次,，我相信那個(gè)熟悉的大上海真的要回來了,。