恒大集團(tuán)債務(wù)問(wèn)題由來(lái)已久，這是一家違背常識(shí)而運(yùn)轉(zhuǎn)多年的企業(yè),，讓人百思不得其解是竟然有非常非常多的銀行,、金融機(jī)構(gòu)和供應(yīng)商愿意躺在恒大的生態(tài)鏈上，唯一能解釋的就只有恒大給的回報(bào)足夠高,，高到這些決策人罔顧風(fēng)險(xiǎn)了程度,。當(dāng)然，這是集體決策愚昧的勝利。那年許家印在登上天安門城樓,，給了很多金融機(jī)構(gòu)信心,，覺(jué)得“政治正確”的恒大有充分的理由“大而不能倒”，事實(shí)證明國(guó)家確實(shí)沒(méi)有讓它“倒”,，只是用行政命令干預(yù)司法,，用行政命令“保交樓”，在某種意義上說(shuō),，國(guó)家確實(shí)在“救”它,。但是金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)、供應(yīng)商的應(yīng)收賬款,，票販子手中的商票,，全都靠后，甚至通過(guò)司法主張權(quán)利也是不被允許的,。恒大如果背后沒(méi)有政治層面的支持,，我相信這么多機(jī)構(gòu)不會(huì)瞎眼給一個(gè)融資成本在15%以上的企業(yè)資金支持的。恒大出風(fēng)險(xiǎn)的前2-3年,，市場(chǎng)上的融資利率幾乎到了20%以上,，而恒大總?cè)谫Y規(guī)模有10000億以上…這意味著光支付利息，恒大就需要2000億的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額…這是常識(shí)不支持的,。
因恒大欠款而陷入經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)千千萬(wàn)萬(wàn),，背后涉及家庭及人口以千萬(wàn)計(jì)，由此造成的損失無(wú)法估量,，如果恒大這個(gè)事因?yàn)檎深A(yù)而打個(gè)嗝就過(guò)去的話,，就天理難容了。

如何避免恒大式的經(jīng)營(yíng)失敗

創(chuàng)業(yè)難,，企業(yè)經(jīng)營(yíng)更難,！特別是房地產(chǎn)行業(yè)。華夏幸?；九扛C了,，恒大也已搖搖欲墜了，花樣年也被呈請(qǐng)清盤了,。高杠杠,、高周轉(zhuǎn)、高負(fù)債的經(jīng)營(yíng)模式,，在行業(yè)一片大好的形勢(shì)下,，幾乎沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但是,，行業(yè)走下坡路的時(shí)候,，風(fēng)險(xiǎn)暴露是遲早的事情,。

恒大之所以走到今天這個(gè)樣子，可以說(shuō)受了路徑依賴之苦,。一直成功的商業(yè)模式似乎麻痹了管理層,，昨天的成功鑄成了今天的衰落。有一直成功的商業(yè)模式么,？也許有,，但肯定不多。每個(gè)企業(yè)都應(yīng)該防范一種風(fēng)險(xiǎn)：千萬(wàn)不要被昨天的成功沖昏頭腦,。

企業(yè)的死法各種各樣的都有,，但是能創(chuàng)造足夠穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的企業(yè)很少有失敗的。哪怕是連續(xù)虧損的企業(yè),，只要現(xiàn)金流不斷,，就有繁榮昌盛的機(jī)會(huì)。現(xiàn)金流是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的血液,，沒(méi)有現(xiàn)金流,，就像沒(méi)有血液的身體,，心臟再好也沒(méi)用,。

房地產(chǎn)企業(yè)的資金來(lái)源主要是預(yù)售房款和融資，這兩個(gè)渠道斷了任何一個(gè),，都是致命的,。更令人驚訝的是，這兩個(gè)渠道很容易相互影響成為惡性循環(huán),。

如果說(shuō)許家印是一根羽毛都不愿失去,，那被他所坑的千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)購(gòu)房者中，很多則是失去了全部或大部分的身家而求告無(wú)門,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，恒大在全國(guó)目前共計(jì)有778個(gè)在建未竣工的房地產(chǎn)項(xiàng)目，約70萬(wàn)戶已售房未竣工交付,，覆蓋范圍超過(guò)200個(gè)城市,。

那些交了錢但沒(méi)拿到房子的戶購(gòu)房者如今到底是什么狀況？從公眾號(hào)“藍(lán)字計(jì)劃”今天發(fā)表的一篇文章可以管中窺豹,。僅舉一例,，某購(gòu)房者2019年10月在西南省會(huì)城市郊區(qū)的一個(gè)恒大樓盤，以6200元每平米的價(jià)格按揭購(gòu)入了一套公寓,。按照購(gòu)房合同,，半年前，也就是2021年12月,，是房屋交付的最后期限,，但從去年7月起，整個(gè)項(xiàng)目就陷入了無(wú)限期的停工。幾個(gè)地塊的業(yè)主們聚在一起,，堵門,、討說(shuō)法、維權(quán)……但收效甚微,。上個(gè)月,，他去工地附近轉(zhuǎn)了一圈：圍擋將每個(gè)出口都封得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)，他房子所在的樓棟主體堪堪完工,，門窗,、水電和外粉都沒(méi)有做，但腳手架卻已經(jīng)全部拆除,。

這位購(gòu)房者說(shuō),，在省會(huì)安家是他向妻子求婚時(shí)許下的承諾，沒(méi)想到最后,，用光前半生的積蓄,，換來(lái)的卻是后半生的糟心日子。實(shí)際上,，在恒大的故事中,，這樣的案例可以說(shuō)比比皆是，他甚至都算不上最慘的,，而他們的聲音又有多少人能聽(tīng)到或者會(huì)在意,？

恒大爆雷不僅給相關(guān)利益方造成了重大損失，甚至一度對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面形成了輿論上的負(fù)面沖擊,。作為集團(tuán)一把手的許家印有不可脫卸的責(zé)任,，不停被罵上熱搜也并不冤枉。

可是,，跳出恒大這個(gè)范疇,， “任何時(shí)候都不能賤賣公司資產(chǎn)”的許家印身上，多少也能折射出一些私營(yíng)企業(yè)家的心態(tài),。創(chuàng)業(yè)者對(duì)于依靠自己雙手建立起來(lái)的公司所飽含的眷念,，是沒(méi)有創(chuàng)業(yè)的人所不能感同身受的。

因?yàn)橐咔闆_擊,，我的一個(gè)朋友最近正在思考出售他經(jīng)營(yíng)了10年的公司,。再談及此事時(shí)，他表示“我真不愿意賣,。10年了,，如果是個(gè)孩子那它都上小學(xué)四年級(jí)了” ，話語(yǔ)中充滿了不舍,。

因?yàn)槲也涣私庠S家印,，自然不敢講他是否跟我的朋友有同樣的心境,。但許的話應(yīng)該會(huì)引起一些同樣處于困境中的創(chuàng)業(yè)者的共鳴。

另外,，恒大事件上的受害者對(duì)許家印進(jìn)行的任何譴責(zé),，都無(wú)可厚非。但是,，世事從不以個(gè)人的主觀意志為轉(zhuǎn)移,。除了譴責(zé)和等待拆雷結(jié)果外，大家應(yīng)該往前看,，開(kāi)啟新的工作或投資,。

被他坑的何止購(gòu)房人，那么多債權(quán)人,！施工企業(yè),！供應(yīng)商！地方政府,！簡(jiǎn)直就是萬(wàn)千個(gè)無(wú)賴疊加的代表,！