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“華爾街教父”:美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在沒(méi)工具對(duì)付通脹

2022-06-03 12:30
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全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德的創(chuàng)始人與CEO拉里·芬克表示,,來(lái)自全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降淖璧K以及對(duì)能源轉(zhuǎn)型的要求或?qū)⒗^續(xù)推高全球通脹,;而美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有能夠解決供應(yīng)問(wèn)題的工具,且如果美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)過(guò)度,,美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨衰退,。并預(yù)測(cè),,美國(guó)將面臨兩年的通脹上行期,,而其背后的主要原因來(lái)自全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿阶璧K,。 | 相關(guān)閱讀(華爾街見聞)
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高格析

高格析

經(jīng)濟(jì)學(xué)者

美聯(lián)儲(chǔ)真的沒(méi)辦法對(duì)付通脹么?

華爾街教父的危言聳聽:美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在沒(méi)工具對(duì)付通脹,。乍一看,,的確能唬住不少人,。但仔細(xì)推敲一下,,芬克大大低估了美聯(lián)儲(chǔ)的能力。

美聯(lián)儲(chǔ)能夠制造通貨膨脹,,為什么無(wú)法消除通脹呢,?它能直升機(jī)撒錢,也能黑洞似的吸收貨幣,。只是,,美聯(lián)儲(chǔ)不想這么干而已。美聯(lián)儲(chǔ)制造通貨緊縮可是行家里手,把利率大幅提升,,拋售巨量的債券,,立刻能把通貨膨脹率拉下來(lái)。

為什么不這么干呢,?美聯(lián)儲(chǔ)也精明地很,。單純?nèi)ブ卫硗ㄘ浥蛎洠o美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的損失會(huì)更大,,搞不好,,也許會(huì)造成另一次經(jīng)濟(jì)大蕭條。目前的通貨膨脹是劇烈了一些,,但是還沒(méi)有到惡性通貨膨脹的程度,,仍處于美國(guó)經(jīng)濟(jì)可忍受的范圍之內(nèi)。

芬克的話也有合理的成分,,目前的通貨膨脹是去全球化導(dǎo)致供應(yīng)鏈調(diào)整引起的,。他只說(shuō)了上半句,下半句沒(méi)說(shuō),。這不是貨幣超發(fā)引起的通貨膨脹,,所以說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)不想管。似乎有些不合邏輯,。難道這次通貨膨脹,,美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有責(zé)任?有是有,但責(zé)任肯定不大,。美聯(lián)儲(chǔ)直升機(jī)撒錢可不是一兩年了,,美國(guó)的通貨膨脹率也沒(méi)漲多少。怎么偏偏今年升高了?這就說(shuō)明,,這次通貨膨脹的罪魁禍?zhǔn)撞皇敲缆?lián)儲(chǔ),。想想拜登為什么甩鍋給美聯(lián)儲(chǔ)?混淆視聽而已。

美國(guó)長(zhǎng)期濫用美元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位,,多年造成了美國(guó)低通脹率的人為繁榮,。大量的以美國(guó)為消費(fèi)市場(chǎng)和投資市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)體,出口商品和服務(wù)后,,收到貶值的美元,,再投資美國(guó)的資本市場(chǎng)。資本回流導(dǎo)致美元匯率無(wú)比堅(jiān)挺,,大量的質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品涌入美國(guó)后,,通貨膨脹率自然高不起來(lái)。

現(xiàn)在是一個(gè)什么局面?其他國(guó)家飽受物價(jià)上漲之苦,,已經(jīng)幾乎沒(méi)法生產(chǎn)供應(yīng)廉價(jià)商品給美國(guó)了,。海運(yùn)價(jià)格也已經(jīng)漲到天價(jià)了,,美國(guó)人享受質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的消費(fèi)品的時(shí)代也許已經(jīng)結(jié)束了。

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王衍行

王衍行

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員

芬克所言的實(shí)質(zhì),,是在描繪一個(gè)真實(shí)的,、失去神話的美聯(lián)儲(chǔ),即,,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹難以一柱擎天,。既然美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在沒(méi)工具對(duì)付通脹,那么,,美聯(lián)儲(chǔ)必然“巧婦難為無(wú)米之炊”,,其結(jié)果,只能是“作壁上觀”了,。全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德的創(chuàng)始人與CEO拉里·芬克表示:“來(lái)自全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降淖璧K以及對(duì)能源轉(zhuǎn)型的要求或?qū)⒗^續(xù)推高全球通脹,;而美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有能夠解決供應(yīng)問(wèn)題的工具,且如果美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)過(guò)度,,美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨衰退,。”芬克另一個(gè)重要的潛臺(tái)詞是,,美聯(lián)儲(chǔ)“做糖不甜做醋酸”,,即,美聯(lián)儲(chǔ)管不了通脹,,但可以制造“美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退”,,制造的方法是“美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)過(guò)度”。

兩次極為珍貴的“金玉良言”,。作為管理著近10萬(wàn)億美元的資產(chǎn)的貝萊德的創(chuàng)始人,,芬克被譽(yù)為“華爾街教父”。芬克至少有兩次先知先覺(jué)般的精準(zhǔn)預(yù)測(cè):一是很早預(yù)測(cè)到了美國(guó)的“高通脹”,,早在去年美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾一再表示通脹是“暫時(shí)的”時(shí)候,,芬克就表示反對(duì),他不認(rèn)為美國(guó)通脹的上升是暫時(shí)的,,通脹比預(yù)期更嚴(yán)重,,美聯(lián)儲(chǔ)將不得不對(duì)更高的通脹數(shù)據(jù)做出反應(yīng)。二是預(yù)測(cè)到世界經(jīng)濟(jì)全球化的終結(jié),,今年三月,,芬克在致投資者的信中警告稱,俄烏沖突將重塑世界經(jīng)濟(jì),,促使企業(yè)撤出全球供應(yīng)鏈,,從而進(jìn)一步推高通脹,他在信中稱“俄烏沖突結(jié)束了我們?cè)谶^(guò)去三十年中所經(jīng)歷的全球化,。”值得一提的是,作為一名投資人,,如果當(dāng)時(shí)聽懂了芬克的話,,那么,投資業(yè)績(jī)止損30%還是有可能的,。

提出了一個(gè)十分重要的觀點(diǎn),,即披露ESG信息可能是個(gè)“花瓶”般裝飾物,抑或“偽命題”,。芬克表示,,今年有更多公司自愿披露環(huán)境、社會(huì)和治理ESG信息,,貝萊德不想成為“環(huán)保警察”,。今年越來(lái)越多的企業(yè)已經(jīng)主動(dòng)提供了更多關(guān)于其碳排放的信息,但貝萊德不支持關(guān)于氣候政策的規(guī)范性股東決議,,他認(rèn)為進(jìn)行以適應(yīng)氣候變化的投資是客戶需要考慮的投資風(fēng)險(xiǎn),,資產(chǎn)管理人不應(yīng)該負(fù)責(zé)確保他們的投資組合能為保護(hù)地球做出貢獻(xiàn)。芬克稱:”我不想成為環(huán)境警察,,要求私營(yíng)部門承擔(dān)這樣的角色是錯(cuò)誤的,。”我認(rèn)為,,讓企業(yè)承擔(dān)“老虎吃天”的天大社會(huì)責(zé)任,,本身就是形式主義“大假空”的泛濫,這種口號(hào)式的承諾意義不大,。

“華爾街教父”龐大的公司帝國(guó),。貝萊德是美國(guó)的投資管理公司,總部位于美國(guó)紐約,,并在全球30個(gè)國(guó)家中設(shè)立了70個(gè)辦事處,,客戶遍及100個(gè)國(guó)家。主要業(yè)務(wù)為針對(duì)法人與零售通路提供投資管理,、風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)咨詢服務(wù),。旗下知名基金包括貝萊德環(huán)球資產(chǎn)配置基金、貝萊德世界礦業(yè)基金,、貝萊德拉丁美洲基金,、貝萊德新興歐洲基金、貝萊德世界能源基金及貝萊德新能源基金等,。其中,,貝萊德基金是中國(guó)首家外資全資控股的公募基金管理公司。

總之,,廣大的投資者可以關(guān)注芬克,,畢竟,,在世界投資界,像他一樣把問(wèn)題說(shuō)明白的人很少,。未來(lái),,在波譎云詭的投資界,找到風(fēng)向標(biāo)的意義非同小可,。

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托馬斯·鐵蛋

托馬斯·鐵蛋

美聯(lián)儲(chǔ)的處境如今進(jìn)入了兩難境地:一來(lái),,之前放水太多,通脹居高不下,,現(xiàn)在就算開始加息,,似乎作用并不大。這是因?yàn)橛卸頌鯌?zhàn)爭(zhēng)和供應(yīng)鏈危機(jī)的疊加因素,,導(dǎo)致能源,、糧食和原材料價(jià)格的上漲,加息似乎也沒(méi)有壓下來(lái),。二來(lái),,如果一下子從大放水突然轉(zhuǎn)變成大幅度加息,股市和投資市場(chǎng)迅速陷入衰退,,不管通脹是否能壓下去,,就業(yè)率肯定有很大的影響。這兩者之前如何平衡,,并不好選擇,,這也是最近耶倫公開承認(rèn)之前的工作判斷失誤的原因,如今的美聯(lián)儲(chǔ),,確實(shí)進(jìn)退兩難,。

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