美聯(lián)儲真的沒辦法對付通脹么,？

華爾街教父的危言聳聽：美聯(lián)儲現(xiàn)在沒工具對付通脹。乍一看,，的確能唬住不少人,。但仔細推敲一下，芬克大大低估了美聯(lián)儲的能力,。

美聯(lián)儲能夠制造通貨膨脹,，為什么無法消除通脹呢？它能直升機撒錢，也能黑洞似的吸收貨幣,。只是,，美聯(lián)儲不想這么干而已。美聯(lián)儲制造通貨緊縮可是行家里手,，把利率大幅提升,，拋售巨量的債券，立刻能把通貨膨脹率拉下來,。

為什么不這么干呢,？美聯(lián)儲也精明地很。單純?nèi)ブ卫硗ㄘ浥蛎?，給美國經(jīng)濟造成的損失會更大,，搞不好，也許會造成另一次經(jīng)濟大蕭條,。目前的通貨膨脹是劇烈了一些,，但是還沒有到惡性通貨膨脹的程度，仍處于美國經(jīng)濟可忍受的范圍之內(nèi),。

芬克的話也有合理的成分,，目前的通貨膨脹是去全球化導(dǎo)致供應(yīng)鏈調(diào)整引起的。他只說了上半句,，下半句沒說,。這不是貨幣超發(fā)引起的通貨膨脹,，所以說美聯(lián)儲不想管,。似乎有些不合邏輯。難道這次通貨膨脹,，美聯(lián)儲沒有責(zé)任?有是有,，但責(zé)任肯定不大。美聯(lián)儲直升機撒錢可不是一兩年了,，美國的通貨膨脹率也沒漲多少,。怎么偏偏今年升高了?這就說明，這次通貨膨脹的罪魁禍?zhǔn)撞皇敲缆?lián)儲,。想想拜登為什么甩鍋給美聯(lián)儲?混淆視聽而已,。

美國長期濫用美元國際儲備貨幣地位，多年造成了美國低通脹率的人為繁榮,。大量的以美國為消費市場和投資市場的經(jīng)濟體,，出口商品和服務(wù)后，收到貶值的美元,，再投資美國的資本市場,。資本回流導(dǎo)致美元匯率無比堅挺，大量的質(zhì)優(yōu)價廉的商品涌入美國后，通貨膨脹率自然高不起來,。

現(xiàn)在是一個什么局面?其他國家飽受物價上漲之苦,，已經(jīng)幾乎沒法生產(chǎn)供應(yīng)廉價商品給美國了。海運價格也已經(jīng)漲到天價了,，美國人享受質(zhì)優(yōu)價廉的消費品的時代也許已經(jīng)結(jié)束了,。

芬克所言的實質(zhì)，是在描繪一個真實的,、失去神話的美聯(lián)儲,，即，美聯(lián)儲對抗通脹難以一柱擎天,。既然美聯(lián)儲現(xiàn)在沒工具對付通脹,，那么，美聯(lián)儲必然“巧婦難為無米之炊”,，其結(jié)果,，只能是“作壁上觀”了。全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德的創(chuàng)始人與CEO拉里·芬克表示：“來自全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降淖璧K以及對能源轉(zhuǎn)型的要求或?qū)⒗^續(xù)推高全球通脹,；而美聯(lián)儲并沒有能夠解決供應(yīng)問題的工具,，且如果美聯(lián)儲行動過度，美國經(jīng)濟將面臨衰退,?！狈铱肆硪粋€重要的潛臺詞是，美聯(lián)儲“做糖不甜做醋酸”,，即,，美聯(lián)儲管不了通脹，但可以制造“美國經(jīng)濟的衰退”,，制造的方法是“美聯(lián)儲行動過度”,。

兩次極為珍貴的“金玉良言”。作為管理著近10萬億美元的資產(chǎn)的貝萊德的創(chuàng)始人,，芬克被譽為“華爾街教父”,。芬克至少有兩次先知先覺般的精準(zhǔn)預(yù)測：一是很早預(yù)測到了美國的“高通脹”，早在去年美聯(lián)儲主席鮑威爾一再表示通脹是“暫時的”時候,，芬克就表示反對,，他不認為美國通脹的上升是暫時的，通脹比預(yù)期更嚴重,，美聯(lián)儲將不得不對更高的通脹數(shù)據(jù)做出反應(yīng),。二是預(yù)測到世界經(jīng)濟全球化的終結(jié)，今年三月,，芬克在致投資者的信中警告稱,，俄烏沖突將重塑世界經(jīng)濟，促使企業(yè)撤出全球供應(yīng)鏈，從而進一步推高通脹,，他在信中稱“俄烏沖突結(jié)束了我們在過去三十年中所經(jīng)歷的全球化,。”值得一提的是,，作為一名投資人,，如果當(dāng)時聽懂了芬克的話，那么,，投資業(yè)績止損30%還是有可能的,。

提出了一個十分重要的觀點，即披露ESG信息可能是個“花瓶”般裝飾物,，抑或“偽命題”,。芬克表示，今年有更多公司自愿披露環(huán)境,、社會和治理ESG信息,，貝萊德不想成為“環(huán)保警察”。今年越來越多的企業(yè)已經(jīng)主動提供了更多關(guān)于其碳排放的信息,，但貝萊德不支持關(guān)于氣候政策的規(guī)范性股東決議,，他認為進行以適應(yīng)氣候變化的投資是客戶需要考慮的投資風(fēng)險，資產(chǎn)管理人不應(yīng)該負責(zé)確保他們的投資組合能為保護地球做出貢獻,。芬克稱：”我不想成為環(huán)境警察,，要求私營部門承擔(dān)這樣的角色是錯誤的?！蔽艺J為,，讓企業(yè)承擔(dān)“老虎吃天”的天大社會責(zé)任，本身就是形式主義“大假空”的泛濫,，這種口號式的承諾意義不大,。

“華爾街教父”龐大的公司帝國,。貝萊德是美國的投資管理公司,，總部位于美國紐約，并在全球30個國家中設(shè)立了70個辦事處,，客戶遍及100個國家,。主要業(yè)務(wù)為針對法人與零售通路提供投資管理、風(fēng)險管理與財務(wù)咨詢服務(wù),。旗下知名基金包括貝萊德環(huán)球資產(chǎn)配置基金,、貝萊德世界礦業(yè)基金、貝萊德拉丁美洲基金,、貝萊德新興歐洲基金,、貝萊德世界能源基金及貝萊德新能源基金等。其中，貝萊德基金是中國首家外資全資控股的公募基金管理公司,。

總之,，廣大的投資者可以關(guān)注芬克，畢竟,，在世界投資界,，像他一樣把問題說明白的人很少。未來,，在波譎云詭的投資界,，找到風(fēng)向標(biāo)的意義非同小可。

美聯(lián)儲的處境如今進入了兩難境地：一來,，之前放水太多,，通脹居高不下，現(xiàn)在就算開始加息,，似乎作用并不大,。這是因為有俄烏戰(zhàn)爭和供應(yīng)鏈危機的疊加因素，導(dǎo)致能源,、糧食和原材料價格的上漲,，加息似乎也沒有壓下來。二來,，如果一下子從大放水突然轉(zhuǎn)變成大幅度加息,，股市和投資市場迅速陷入衰退，不管通脹是否能壓下去,，就業(yè)率肯定有很大的影響,。這兩者之前如何平衡，并不好選擇,，這也是最近耶倫公開承認之前的工作判斷失誤的原因,，如今的美聯(lián)儲，確實進退兩難,。