個人養(yǎng)老金能買什么基金?哪些公司入圍,?

陳燕
今年,國家在推進(jìn)個人養(yǎng)老領(lǐng)域的制度和金融工具建設(shè)方面真是雷厲風(fēng)行,,肉眼可見的快,。4月份國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》,剛過去的周末證監(jiān)會就發(fā)布了 《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》,,個人養(yǎng)老金與公募基金行業(yè)深度綁定的格局已經(jīng)明確,,公募基金“長錢入市”的活水儲備也從源頭上開閘了。
關(guān)于這塊,,我想有幾個概念可以厘清一下:
首先,,個人養(yǎng)老金與社保不是一回事,也沒有交叉,。
社保是我們常說的“五險(xiǎn)一金”,,它是由個人和企業(yè)共同繳納的,進(jìn)的是統(tǒng)籌賬戶,,個稅前扣除,,退休時(shí)領(lǐng)取原則是彼時(shí)各地社保退休金標(biāo)準(zhǔn),。個人能從社保領(lǐng)到的錢是不確定的,會隨著時(shí)代,、地域政策變化而變化,,沒有專屬自己的概念。
個人養(yǎng)老金是個人獨(dú)立繳納,,進(jìn)的是個人名義開立的專屬賬戶,。這部分錢也可以抵扣個稅,以目前1.2萬/人/年的政策上限為例,,每月享受1000元的專項(xiàng)附加扣除,。這個賬戶也不能提前支取,只能??顚S煤烷L期投資,,但可以繼承。只能在達(dá)到退休年齡,、喪失勞動能力或者出國定居等規(guī)定的情況下才能領(lǐng)取,。
所以,個人養(yǎng)老金是個自愿行為,,相當(dāng)于開通了一個有免稅額的只進(jìn)不出的理財(cái)賬戶,,在監(jiān)管給定的范圍內(nèi)自己挑選基金,長期持有,,到無法勞動時(shí)再從這個賬戶支取本金或者投資收益,,金額取決于自己的理財(cái)水平,可能有增值,,也可能有折損,。目前監(jiān)管給出的方案是會持續(xù)不斷評估適合個人養(yǎng)老投資的產(chǎn)品準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和名單,盡可能保障產(chǎn)品的安全性,、長期保值的專業(yè)性等,。
其次,個人養(yǎng)老金投資,,與銀行試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品暫時(shí)也沒有交集,。
試點(diǎn)銀行和地區(qū)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品,本質(zhì)上是有牌照的銀行理財(cái)子公司提供的產(chǎn)品,,以固定收益策略為基礎(chǔ),,涵蓋了股票債券和非標(biāo)債權(quán)投資等范圍比較寬,雖然也是鼓勵長期持有,,但都有明確的期限,,到期可贖回變現(xiàn),沒有嚴(yán)苛的領(lǐng)取標(biāo)準(zhǔn),沒有賬戶概念,,也沒有個稅抵扣作用,。購買同一只產(chǎn)品的客戶,損益是一樣的,。
而個人養(yǎng)老金投資的是指定范圍的公募基金,,底層資產(chǎn)更加標(biāo)準(zhǔn)化,策略也更加多樣化,,凈值波動也會更大一些,,由于賬戶內(nèi)買入賣出決策是個人自己做的,即便是選中同一款產(chǎn)品的投資者,,買入方式不同,,買入成本不同,賣出時(shí)點(diǎn)不同,,在損益上也會天差地別,。本質(zhì)上還是自己買賣基金,只是限定了賬戶,,限制了取款,。
至于未來會不會把銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金可投資范圍,還得看監(jiān)管,,暫時(shí)看它們是兩個體系,個人養(yǎng)老金在證監(jiān)會管轄下推進(jìn),,而銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品是銀保監(jiān)會審批管理的,,不過從《意見》總稿上看,將銀行理財(cái)納入個人養(yǎng)老金投資范圍是有包括在頂層設(shè)計(jì)中的,。
再者,,個人養(yǎng)老金買基金,和我們自己買基金有什么區(qū)別,。
區(qū)別主要是在投資成本上,。個人養(yǎng)老金制定了一系列讓利個人的費(fèi)用優(yōu)惠,包括專門設(shè)立不收取銷售服務(wù)費(fèi)的份額(類似平時(shí)看到的E\H份額),、優(yōu)惠管理費(fèi),、托管費(fèi)、申購費(fèi)等,??赏顿Y對象,首批試點(diǎn)是養(yǎng)老目標(biāo)基金,,也都是主流公募基金機(jī)構(gòu)提供的,,這些產(chǎn)品目前都是FOF形式,相對普通股票型和偏股混合型基金,從策略上講通過組合基金配置,,相對分散風(fēng)險(xiǎn)和提升持有體驗(yàn),。投資渠道也不外乎螞蟻基金、天天基金和一眾銀行,,相信也不影響個人操作習(xí)慣,。
因此,在個人理財(cái)計(jì)劃中,,有一塊資金本身是做長期投資準(zhǔn)備,,不考慮流動性,穩(wěn)健增值享受復(fù)利的那部分是劃算放到個人養(yǎng)老金賬戶打理的,。
政策和概念解讀完了,,最后再說一些數(shù)據(jù)測算和感受。目前1.2萬/人/年的交金上限,,有報(bào)道稱符合交金條件的個人有10億,,這樣算下來,一年就可以有12萬億入市,,而目前公募目標(biāo)養(yǎng)老基金截止目前一共才200只不到,,規(guī)模才1068億,這還沒有刨除不符合規(guī)模條件的養(yǎng)老基金,。而公募行業(yè)一季報(bào)最新規(guī)模是26萬億,,這還包含了貨幣基金規(guī)模。所以一旦這筆資金運(yùn)作起來,,公募行業(yè)規(guī)模會被名錄上的少數(shù)基金迅速撐大,,這些基金的FOF組合投資又會對關(guān)聯(lián)公司的其他基金規(guī)模產(chǎn)生二次影響,這對公募行業(yè)的座次排位,、經(jīng)理極速擴(kuò)張能力圈的挑戰(zhàn),、投研客觀性和公正性都是極大的挑戰(zhàn)。不知道監(jiān)管在這方面有沒有考慮相應(yīng)的糾察和約束,。不過,,這是從滿員滿交的角度測算的極值情況??傮w上,,這個制度的運(yùn)轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)是會給二級市場帶來大量的長投資金,,給了公募資管一個很有力的加速度,。
實(shí)際中,應(yīng)該有很多地區(qū)的參與人員不會頂格投資,。這也延伸出一個問題,,金額設(shè)定是否要考慮地域差異,,比如北上廣的職工以1.2萬/人/年為上限是否太低了,這些地區(qū)的職工無論是從投資意愿還是交費(fèi)能力上來說都要更強(qiáng)一些,,如果政策上搞平均主義,,可能在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)市場規(guī)模、運(yùn)作效果都會打折扣,。
不論如何,,個人養(yǎng)老的自理時(shí)代是真正開始了。不論是投資養(yǎng)老基金,,還是購買商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn),,還是購買銀行養(yǎng)老理財(cái),我們都要在社保之外,,多一份規(guī)劃和行動,。我們每個人都是自己的理財(cái)師,是自己的組合經(jīng)理,,保持對政策的研究,,對市場的觀察,對產(chǎn)品的學(xué)習(xí),,保持警惕,,掃雷排雷,為將來的養(yǎng)老生活增加一份確定性,。

李希德
個人養(yǎng)老金制度的建立,,是最近新出的一個政策,也就是說,,除了政府單位,、企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)構(gòu)成職工養(yǎng)老保障體系和商業(yè)人壽類養(yǎng)老保險(xiǎn)之外的另外一種個人養(yǎng)老體系,也就是施行獨(dú)立賬戶,、個人繳費(fèi)、多元投資形式,,并可能有一定的稅收優(yōu)惠,。最近證監(jiān)會的這個暫行規(guī)定就是針對個人養(yǎng)老金制度的建立而配備的。不過,,就之前個人養(yǎng)老金推出之后的反響看,,個人養(yǎng)老金的繳納群體,也就是普通市民們,,似乎反應(yīng)并不是很強(qiáng)烈,,所以參與投資的機(jī)構(gòu)也不用高興得過早,也許這個個人養(yǎng)老金的資金盤子并不會有多大呢,。