始終對蔚來這個品牌提不起太大興趣,，作為一位特斯拉車主,，總有種感覺，就是特斯拉盡量把事情做的簡單,、清晰，而蔚來卻總是云山霧罩,。李斌是那一批會講故事的群體之一,，如果你真有價值，會講故事是優(yōu)勢,，否則,，那肯定災難了。蔚來的崛起是在一個電動汽車市場的初期,，沒有太強的競爭,，讓人眼前一亮，但如果全部發(fā)展假設都是基于那樣的市場競爭環(huán)境,，那就不是蠢,，是壞了。拭目以待,，看看是人家潑臟水,，還是豆包露了陷。故事,，總有結尾,。

按照灰熊的專業(yè)爆料，李斌是一個有前科的人,，挪用過摩拜單車用戶的押金,，現(xiàn)在把公眾的信托私自質(zhì)押給瑞銀，這更能看出一個創(chuàng)業(yè)者的行為本質(zhì),，或許創(chuàng)業(yè)初心,，但在巨額利益和多變詭異的環(huán)境下，容易迷失自我,，雖然蔚來是零售業(yè)的寵兒,，也是美國投資者尋求接觸中國電動汽車應用的熱門股票，但我們認為該公司正被財務詭計所支撐,，而且充滿了公司治理的危險信號,。
蔚來的財務狀況通過一個利用未合并的關聯(lián)方的計劃被夸大了。通過向蔚能過度供應電池和提前拉動收入,，蔚來在截至2021年9月的9個月里,，虛報了26億元人民幣的收入（約占該時期收入的10%）,。更糟糕的是，該期間應報告的凈虧損為36億元人民幣,，這是蔚來實際報告虧損的兩倍,。
在這種會計背景下，我們認為蔚來已經(jīng)讓地方政府和公司內(nèi)部人員發(fā)了財,。蔚來與地方政府簽訂的已披露和未披露的協(xié)議,，已經(jīng)導致以離譜的估值進行贖回，而這種情況在未來可能還會繼續(xù),。根據(jù)我們的估計,，蔚來可能還會有67億美元的地方政府股份贖回發(fā)生，這將給其財務狀況帶來巨大壓力,。
我們拭目以待,，看看李斌和他的團隊如何對應…

相比小鵬、理想,，蔚來是招黑體質(zhì),，前兩者還沒被空頭光顧過，而李斌團隊已經(jīng)是第二次被做空,。

上一次,，香櫞在2020年11月發(fā)布報告，認為蔚來的汽車定價偏高,，相對估值水平也偏高,，是特斯拉的兩倍，認為蔚來的股價已脫離合理范圍,，應該被‘腰斬’為25美元/股,。并且蔚來的投資者中充斥大量投機分子，他們并不是看好蔚來,，而更像是賭博,。

不過，香櫞此前這份做空報告并未質(zhì)疑其財務狀況,，以及利潤方面的問題，而僅僅是對蔚來未來股價預期的不看好,，或者說不認同它在資本市場地位和市值,，做空的主觀性更大一些,。

?而這次灰熊的做空,，明顯更有針對性,，核心是指出蔚來通過一個未合并的關聯(lián)方——武漢蔚能,，夸大收入和利潤率,，透支了大約7年的未來收入,，從而滿足資本市場的預期。

灰熊還富有深意地指出了李斌與“瑞星造假案”當事人、愉悅資本劉二海之間私交甚密,，并且指出李斌過去主導過的公司股票大多發(fā)生了崩盤。

目前,，蔚來已做出回應,，指責灰熊的報告毫無價值,，包含大量錯誤以及與公司有關的誤導性結論和解釋,。但蔚來并未對報告的數(shù)據(jù)細節(jié)以及對李斌個人的猜測，做出任何具體的反駁和解釋,。

所以接下來的事件走向，還要看蔚來如何回應,?？梢悦鞔_的是，時隔一年多,，蔚來再被做空，而這次一部分的唱空觀點,，值得蔚來好好給出答復,，而不是沉默或逃避。

對于中概股來講,，最怕的就是這樣的做空機構，雖然曾經(jīng)被做空過的跟誰學、瑞幸等等,，面對對方的做空報告,，基本上反應都是回擊和駁斥，但其股價都會受到一定影響,。這就是因為像灰熊研究和渾水這樣的機構,，做空一般都十分小心，從不搞空穴來風,，多年來在投資市場積累的信譽，讓國外投資者對其十分信任,，這也是被做空的公司雖然第一時間予以駁斥,，但股價都會受到一定影響,。在這里我比較好奇,，被做空的蔚來汽車，駁斥其信息誤讀,，這個反應十分正常,，“已針對該報告啟動相關程序”是什么意思，要去報警嗎,？

說實在，看到蔚來汽車遭到國際做空機構的大幅度,，做空很多人都比較擔心蔚來汽車到底會有什么樣的發(fā)展,？蔚來汽車之后會不會被市場所拋棄？
首先,，我們要明白對于當前的整個市場來說,，做空機構來做空中國概念股實際上是很正常的現(xiàn)象，正如我們前文所說,，有大量的中國概念股的公司都在之前被做空機構做空過,，但是有做空成功的案例，但也有做空不成功的案例,，兩者之間實際上都是有可能的,，所以我們也有充分的耐心看待整個市場的走勢，對于當前的蔚來汽車來說,，它可以說是面臨比較大的市場壓力,，必須要有一定的對沖能力來對沖市場的風險。不過我們也沒必要對蔚來汽車過度擔心,，之前,，也有很多對抗做空成功的先例在其中，所以對于當前的蔚來汽車來說,，一定要沉住氣,，好好分析自己到底怎么回事，通過一系列的舉措來真正的應對當前做空機構的做空,。
其次對,，于這些做空機構來說,，他們有些做空機構是認認真真去調(diào)研了這家公司到底怎么樣？不過大部分的做空機構實際上僅僅是根據(jù)上市公司的財報中可能存在的邏輯漏洞和矛盾點來進行做空的,，這種做空就很有可能出現(xiàn)問題,，所以我們看到對于灰熊公司來說，他們進行做空很多都是通過矛盾點來進行做空的,，實際上缺乏對蔚來汽車實地的調(diào)查,，這也導致蔚來汽車有足夠的底氣去對抗灰熊的做空。對于這些做空機構來說,，做空中國的公司實際上往往會通過一系列的資本市場操作,，比如說通過融資融券先行去做空這家上市公司本身的股票，然后通過發(fā)放消息打壓上市公司的股價來獲得高額的利益,，對于當前整個市場來說,，蔚來汽車可能面臨的就是從輿論到資本市場的雙重壓力。
第三,，對于當前的蔚來汽車來說,，雖然我們可以說這種做空沒必要過度擔心，但是蔚來汽車也要有一定的考慮,，為什么這些做空機構會盯上蔚來汽車最核心的原因,，實際上還是蔚來汽車一直以來都沒有盈利，卻不斷的進行融資,，在這樣的情況之下,，對于一家尚未盈利的公司來說，由于本身的基本面沒有能夠拿得出手的優(yōu)勢業(yè)績,，最終的結果就很容易被做空機構趁機攻訐,，因此對于當前的蔚來汽車來說，最需要做的就是真正推動業(yè)績的增長,，用拿得出手的業(yè)績,，向資本市場證明自己的實力,，這可能才是當前蔚來汽車最有效的辦法,。

等這一刻很久了！終于要曝光出來這種丑事了,！李斌這個小丑看還能演到什么時候,！