始終對(duì)蔚來(lái)這個(gè)品牌提不起太大興趣，作為一位特斯拉車(chē)主,，總有種感覺(jué),，就是特斯拉盡量把事情做的簡(jiǎn)單、清晰,，而蔚來(lái)卻總是云山霧罩。李斌是那一批會(huì)講故事的群體之一,，如果你真有價(jià)值,，會(huì)講故事是優(yōu)勢(shì)，否則,，那肯定災(zāi)難了,。蔚來(lái)的崛起是在一個(gè)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的初期，沒(méi)有太強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng),，讓人眼前一亮,，但如果全部發(fā)展假設(shè)都是基于那樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，那就不是蠢,，是壞了,。拭目以待，看看是人家潑臟水,，還是豆包露了陷,。故事，總有結(jié)尾,。

按照灰熊的專(zhuān)業(yè)爆料,，李斌是一個(gè)有前科的人，挪用過(guò)摩拜單車(chē)用戶的押金,，現(xiàn)在把公眾的信托私自質(zhì)押給瑞銀,，這更能看出一個(gè)創(chuàng)業(yè)者的行為本質(zhì)，或許創(chuàng)業(yè)初心，但在巨額利益和多變?cè)幃惖沫h(huán)境下,，容易迷失自我,，雖然蔚來(lái)是零售業(yè)的寵兒，也是美國(guó)投資者尋求接觸中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)應(yīng)用的熱門(mén)股票,，但我們認(rèn)為該公司正被財(cái)務(wù)詭計(jì)所支撐,，而且充滿了公司治理的危險(xiǎn)信號(hào)。
蔚來(lái)的財(cái)務(wù)狀況通過(guò)一個(gè)利用未合并的關(guān)聯(lián)方的計(jì)劃被夸大了,。通過(guò)向蔚能過(guò)度供應(yīng)電池和提前拉動(dòng)收入,，蔚來(lái)在截至2021年9月的9個(gè)月里，虛報(bào)了26億元人民幣的收入（約占該時(shí)期收入的10%）,。更糟糕的是,，該期間應(yīng)報(bào)告的凈虧損為36億元人民幣，這是蔚來(lái)實(shí)際報(bào)告虧損的兩倍,。
在這種會(huì)計(jì)背景下,，我們認(rèn)為蔚來(lái)已經(jīng)讓地方政府和公司內(nèi)部人員發(fā)了財(cái)。蔚來(lái)與地方政府簽訂的已披露和未披露的協(xié)議,，已經(jīng)導(dǎo)致以離譜的估值進(jìn)行贖回,，而這種情況在未來(lái)可能還會(huì)繼續(xù)。根據(jù)我們的估計(jì),，蔚來(lái)可能還會(huì)有67億美元的地方政府股份贖回發(fā)生,，這將給其財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)巨大壓力。
我們拭目以待,，看看李斌和他的團(tuán)隊(duì)如何對(duì)應(yīng)…

相比小鵬,、理想，蔚來(lái)是招黑體質(zhì),，前兩者還沒(méi)被空頭光顧過(guò),，而李斌團(tuán)隊(duì)已經(jīng)是第二次被做空。

上一次,，香櫞在2020年11月發(fā)布報(bào)告,，認(rèn)為蔚來(lái)的汽車(chē)定價(jià)偏高，相對(duì)估值水平也偏高,，是特斯拉的兩倍,，認(rèn)為蔚來(lái)的股價(jià)已脫離合理范圍，應(yīng)該被‘腰斬’為25美元/股,。并且蔚來(lái)的投資者中充斥大量投機(jī)分子,，他們并不是看好蔚來(lái)，而更像是賭博,。

不過(guò),，香櫞此前這份做空?qǐng)?bào)告并未質(zhì)疑其財(cái)務(wù)狀況,，以及利潤(rùn)方面的問(wèn)題，而僅僅是對(duì)蔚來(lái)未來(lái)股價(jià)預(yù)期的不看好,，或者說(shuō)不認(rèn)同它在資本市場(chǎng)地位和市值,，做空的主觀性更大一些。

?而這次灰熊的做空,，明顯更有針對(duì)性,，核心是指出蔚來(lái)通過(guò)一個(gè)未合并的關(guān)聯(lián)方——武漢蔚能，夸大收入和利潤(rùn)率,，透支了大約7年的未來(lái)收入,，從而滿足資本市場(chǎng)的預(yù)期。

灰熊還富有深意地指出了李斌與“瑞星造假案”當(dāng)事人,、愉悅資本劉二海之間私交甚密,，并且指出李斌過(guò)去主導(dǎo)過(guò)的公司股票大多發(fā)生了崩盤(pán)。

目前,，蔚來(lái)已做出回應(yīng),，指責(zé)灰熊的報(bào)告毫無(wú)價(jià)值，包含大量錯(cuò)誤以及與公司有關(guān)的誤導(dǎo)性結(jié)論和解釋,。但蔚來(lái)并未對(duì)報(bào)告的數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)以及對(duì)李斌個(gè)人的猜測(cè),，做出任何具體的反駁和解釋。

所以接下來(lái)的事件走向,，還要看蔚來(lái)如何回應(yīng),。可以明確的是,，時(shí)隔一年多，蔚來(lái)再被做空,，而這次一部分的唱空觀點(diǎn),，值得蔚來(lái)好好給出答復(fù)，而不是沉默或逃避,。

對(duì)于中概股來(lái)講,，最怕的就是這樣的做空機(jī)構(gòu)，雖然曾經(jīng)被做空過(guò)的跟誰(shuí)學(xué),、瑞幸等等,，面對(duì)對(duì)方的做空?qǐng)?bào)告，基本上反應(yīng)都是回?fù)艉婉g斥,，但其股價(jià)都會(huì)受到一定影響,。這就是因?yàn)橄窕倚苎芯亢蜏喫@樣的機(jī)構(gòu)，做空一般都十分小心,，從不搞空穴來(lái)風(fēng),，多年來(lái)在投資市場(chǎng)積累的信譽(yù),，讓國(guó)外投資者對(duì)其十分信任，這也是被做空的公司雖然第一時(shí)間予以駁斥,，但股價(jià)都會(huì)受到一定影響,。在這里我比較好奇，被做空的蔚來(lái)汽車(chē),，駁斥其信息誤讀,，這個(gè)反應(yīng)十分正常，“已針對(duì)該報(bào)告啟動(dòng)相關(guān)程序”是什么意思,，要去報(bào)警嗎,？

說(shuō)實(shí)在,，看到蔚來(lái)汽車(chē)遭到國(guó)際做空機(jī)構(gòu)的大幅度,，做空很多人都比較擔(dān)心蔚來(lái)汽車(chē)到底會(huì)有什么樣的發(fā)展？蔚來(lái)汽車(chē)之后會(huì)不會(huì)被市場(chǎng)所拋棄,？
首先,，我們要明白對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，做空機(jī)構(gòu)來(lái)做空中國(guó)概念股實(shí)際上是很正常的現(xiàn)象,，正如我們前文所說(shuō),，有大量的中國(guó)概念股的公司都在之前被做空機(jī)構(gòu)做空過(guò)，但是有做空成功的案例,，但也有做空不成功的案例,，兩者之間實(shí)際上都是有可能的，所以我們也有充分的耐心看待整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì),，對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō),，它可以說(shuō)是面臨比較大的市場(chǎng)壓力，必須要有一定的對(duì)沖能力來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。不過(guò)我們也沒(méi)必要對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)過(guò)度擔(dān)心,，之前，也有很多對(duì)抗做空成功的先例在其中,，所以對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō),，一定要沉住氣，好好分析自己到底怎么回事,，通過(guò)一系列的舉措來(lái)真正的應(yīng)對(duì)當(dāng)前做空機(jī)構(gòu)的做空,。
其次對(duì)，于這些做空機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),，他們有些做空機(jī)構(gòu)是認(rèn)認(rèn)真真去調(diào)研了這家公司到底怎么樣,？不過(guò)大部分的做空機(jī)構(gòu)實(shí)際上僅僅是根據(jù)上市公司的財(cái)報(bào)中可能存在的邏輯漏洞和矛盾點(diǎn)來(lái)進(jìn)行做空的，這種做空就很有可能出現(xiàn)問(wèn)題,，所以我們看到對(duì)于灰熊公司來(lái)說(shuō),，他們進(jìn)行做空很多都是通過(guò)矛盾點(diǎn)來(lái)進(jìn)行做空的,，實(shí)際上缺乏對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)實(shí)地的調(diào)查，這也導(dǎo)致蔚來(lái)汽車(chē)有足夠的底氣去對(duì)抗灰熊的做空,。對(duì)于這些做空機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),，做空中國(guó)的公司實(shí)際上往往會(huì)通過(guò)一系列的資本市場(chǎng)操作，比如說(shuō)通過(guò)融資融券先行去做空這家上市公司本身的股票,，然后通過(guò)發(fā)放消息打壓上市公司的股價(jià)來(lái)獲得高額的利益,，對(duì)于當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，蔚來(lái)汽車(chē)可能面臨的就是從輿論到資本市場(chǎng)的雙重壓力,。
第三,，對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，雖然我們可以說(shuō)這種做空沒(méi)必要過(guò)度擔(dān)心,，但是蔚來(lái)汽車(chē)也要有一定的考慮,，為什么這些做空機(jī)構(gòu)會(huì)盯上蔚來(lái)汽車(chē)最核心的原因，實(shí)際上還是蔚來(lái)汽車(chē)一直以來(lái)都沒(méi)有盈利,，卻不斷的進(jìn)行融資,，在這樣的情況之下，對(duì)于一家尚未盈利的公司來(lái)說(shuō),，由于本身的基本面沒(méi)有能夠拿得出手的優(yōu)勢(shì)業(yè)績(jī),，最終的結(jié)果就很容易被做空機(jī)構(gòu)趁機(jī)攻訐，因此對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō),，最需要做的就是真正推動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),，用拿得出手的業(yè)績(jī)，向資本市場(chǎng)證明自己的實(shí)力,，這可能才是當(dāng)前蔚來(lái)汽車(chē)最有效的辦法,。

等這一刻很久了！終于要曝光出來(lái)這種丑事了,！李斌這個(gè)小丑看還能演到什么時(shí)候,！