過(guò)去的一個(gè)季度,，港股的恒生科技指數(shù)出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢(shì)反彈，其中的帶頭大哥,，一個(gè)是阿里,，一個(gè)就是美團(tuán)。

比如美團(tuán),，從3月15日的股價(jià)最低點(diǎn)103.5港元,，6月底最高漲至210港元，實(shí)現(xiàn)了三個(gè)月翻倍的大反彈行情,，不過(guò)進(jìn)入7月之后,，阿里和美團(tuán)都出現(xiàn)了頹勢(shì)，而紅杉資本再度減持美團(tuán)的消息,，也引發(fā)了投資者的擔(dān)心,，這會(huì)不會(huì)成為美團(tuán)這輪反彈的轉(zhuǎn)折點(diǎn),。

先說(shuō)結(jié)論吧，如果從2006年紅杉資本投資美團(tuán)算起,，雙方的股權(quán)關(guān)系已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)15年之久,，從一般風(fēng)險(xiǎn)投資的退出邏輯來(lái)說(shuō)，紅杉資本的套現(xiàn),，也是非常正常的現(xiàn)象,，從海外的大環(huán)境來(lái)看，紅杉清倉(cāng)美團(tuán),，也是有很大可能的,。

對(duì)于紅杉這樣的風(fēng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，所投企業(yè)上市,，就往往意味著進(jìn)入退出收獲期,，美團(tuán)是在2018年上市的，次年紅杉就開(kāi)始小幅減持,，2021年進(jìn)入到減持高峰,，這里面當(dāng)然有股價(jià)上漲的因素，趁著高點(diǎn)套現(xiàn)可以多賺點(diǎn),，但更多的還是風(fēng)投自身的運(yùn)營(yíng)邏輯來(lái)決定的,。

因此，紅杉逐步退出美團(tuán),，逐步將當(dāng)初所投的資金變現(xiàn)給LP,，這個(gè)無(wú)可指責(zé)，也不應(yīng)該指責(zé),，否則所有的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都變成活雷鋒了，這個(gè)行業(yè)也就沒(méi)有存在的必要了,，如果你是美團(tuán)的投資人,，應(yīng)該早就有心理準(zhǔn)備。

那么沒(méi)有了紅杉資本,，對(duì)于美團(tuán)會(huì)有影響嗎,，個(gè)人覺(jué)得影響微乎其微，畢竟2022年的美團(tuán)已經(jīng)是中國(guó)第四大互聯(lián)網(wǎng)上市公司,，如果只看市值的話,，美團(tuán)僅次于騰訊、阿里和沒(méi)有上市的字節(jié)跳動(dòng),，妥妥的四阿哥,，如果看賽道的話，美團(tuán)在互聯(lián)網(wǎng)線下生活領(lǐng)域,，妥妥的一哥,，如果看未來(lái)的話,，隨著旅游業(yè)的復(fù)蘇，外賣已經(jīng)成為現(xiàn)代人的生活方式,，美團(tuán)業(yè)務(wù)的天花板依然ahi挺高,。

甚至，美團(tuán)過(guò)去幾個(gè)季度的連續(xù)虧損,，也是王興有意為之,，可以稱之為戰(zhàn)略性虧損，只要王興愿意,，美團(tuán)像拼多多那樣扭虧為盈,，并不困難，但是王興短期應(yīng)該不會(huì)這么干,。

何況,，即使沒(méi)有了紅杉，美團(tuán)還有騰訊,，騰訊作為美團(tuán)的戰(zhàn)略股東,，依然還是站在王興這邊，除非未來(lái)的某一天,，騰訊也像處理京東股權(quán)那樣來(lái)變現(xiàn)美團(tuán)股權(quán),，那時(shí)候美團(tuán)的壓力才會(huì)真正顯現(xiàn)。

那一天會(huì)到來(lái)嗎,，只能讓時(shí)間給我們答案了,。

這個(gè)時(shí)候我們看到著名的紅杉資本減持美團(tuán)這個(gè)話題引發(fā)了整個(gè)資本市場(chǎng)的關(guān)注,，很多人都在詫異于紅杉資本為什么要在這個(gè)時(shí)候減持美團(tuán),，我們又該怎么看待紅杉資本減持美團(tuán)這件事呢？
首先,，紅杉資本是全世界著名的一家投資機(jī)構(gòu),，站在投資的角度來(lái)看，紅杉資本在全世界的投資地位基本上都是最頂尖的,。所以,，在這樣的情況之下，如果有企業(yè)能夠擁有紅杉資本的投資,，往往代表的是國(guó)際資本市場(chǎng)的認(rèn)同,。由于紅杉資本所選擇投資標(biāo)的往往都比較嚴(yán)格，其所投資的科技類創(chuàng)新公司往往都有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn),，所以紅杉資本投資的公司往往備受關(guān)注,，其減持的操作也同樣被市場(chǎng)關(guān)心。但是,，我們不要忘了紅杉資本是一家投資機(jī)構(gòu)投資機(jī)構(gòu)存在的最核心的邏輯是什么,？這就是通過(guò)投資獲得足夠的利潤(rùn),，從這個(gè)角度來(lái)看，紅杉資本要通過(guò)投資獲得利潤(rùn)是它必然的一種選擇,，從第一性的底層邏輯出發(fā),，紅杉資本無(wú)論投資哪家公司都不可能永遠(yuǎn)持有下去，在合適的時(shí)機(jī)落袋為安,，然后拿著更多的資金,，好去投資更多的初創(chuàng)公司，這才是紅杉資本的邏輯,。
其次,，我們?cè)賮?lái)看美團(tuán)的整體市場(chǎng)表現(xiàn)，可以說(shuō)美團(tuán)在2018年上市之后,，其實(shí)紅杉資本就已經(jīng)有了逐漸退出的可能,，2019年3月美團(tuán)的B類股票解禁之后，紅杉資本其實(shí)就可以進(jìn)行全面退出了,。但是,，我們看到紅杉資本并沒(méi)有選擇這樣的市場(chǎng)發(fā)展操作思路，而是陪伴著美團(tuán)一直到了今天,。我們站在一家投資基金的角度來(lái)看紅杉資本其實(shí)早就可以退出了,，卻沒(méi)有選擇退出，實(shí)際上也代表的是紅杉資本,，非?？春妹缊F(tuán)，但是伴隨著美國(guó)整個(gè)市場(chǎng)當(dāng)前所面臨的巨大壓力,，特別是美國(guó)當(dāng)前整體融資成本的提升,，紅杉資本作為著名的投資機(jī)構(gòu)，他當(dāng)前獲利了結(jié)的壓力實(shí)際上是非常大的,，投資人給紅杉資本的壓力也肯定不小,，通過(guò)減持自己所持有的股票，在美國(guó)當(dāng)前整體資金鏈比較緊張的情況之下,，獲得更多的資金無(wú)疑是紅杉資本當(dāng)前最迫切的選擇。
第三,，從長(zhǎng)期市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)看,，紅杉資本這個(gè)時(shí)候的減持是一個(gè)非常正常的市場(chǎng)行為，我們其實(shí)沒(méi)必要過(guò)度解讀紅杉資本的減持行為,。而且對(duì)于當(dāng)前的美團(tuán)來(lái)說(shuō),，其實(shí)美團(tuán)的整體市場(chǎng)方向是非常好的，我們看到今年的整個(gè)第2季度南向資金流入美團(tuán),，幾乎已經(jīng)成為了一種常態(tài),，而且我們看到整個(gè)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者其實(shí)都比較看好美團(tuán)的后市表現(xiàn),，在今年6月初的時(shí)候，美團(tuán)的整體一季報(bào)是超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的,，所以,，我們有充分的理由相信紅杉資本的退出對(duì)于美團(tuán)的影響是相對(duì)比較有限，也是其正常獲利退出的一種操作,，這種操作并不代表其對(duì)于美團(tuán)的判斷,。

中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的股價(jià)在2021年初達(dá)到歷史最高點(diǎn)后，開(kāi)始驟然下跌,，這背后原因有三,，其一是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)反壟斷措施劍指阿里巴巴和美團(tuán)這樣的頭部企業(yè)，其二是在經(jīng)歷了十幾年的超高速增長(zhǎng)后,，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)們的發(fā)展走入了平臺(tái)期,，增速不再；其三是疫情下,，整個(gè)經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)甚至下滑,，消費(fèi)者消費(fèi)意愿大幅降低。

這些因素的交織下,，美團(tuán)的股價(jià)從最高的460港元一度跌到110多港元后,，近期算是企穩(wěn)的一個(gè)過(guò)程，目前已經(jīng)漲到了差不多180港元,，這對(duì)于持有其股份的基金而言,，已經(jīng)是一個(gè)非常不錯(cuò)的價(jià)格了，雖然沒(méi)有在最高點(diǎn)出貨,，但這個(gè)價(jià)格比起當(dāng)年持有的成本而言,，也可以說(shuō)是大賺特賺了。

而其他的資本也在減持中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票,，譬如軟銀的資產(chǎn)占比中,，阿里的股票曾經(jīng)一度高達(dá)50%，但現(xiàn)在也只有20%左右,。騰訊的第一大股東Naspers也在不斷減持騰訊持股,。